KS: BAM ราคาหุ้นที่ลดลงทำให้อัตราผลตอบแทนน่าสนใจมากขึ้น🏦📊

Analysis by KS Research Fundamental

Mar 18, 2026

KS: BAM ราคาหุ้นที่ลดลงทำให้อัตราผลตอบแทนน่าสนใจมากขึ้น🏦📊

✅การจัดเก็บเงินสดมากกว่า 1.70 หมื่นลบ. จะกลายเป็นระดับปกติใหม่ของ BAM ในปี 2569 โดยมี buffer จาก NPL/NPA ขนาดใหญ่ 2 รายการที่อยู่ใน backlog สำหรับปี 2569

✅BAM คาดว่า ECL จะลดลงในปี 2569 โดยตั้งเป้าซื้อ NPL ปี 2569 ที่ 5.0 พันลบ. มุ่งเน้น NPL กลุ่ม SME/ลูกค้าองค์กร พร้อมโมเดลรายได้ใหม่ในฐานะนายหน้าสำหรับ AMC ขนาดเล็ก

✅จากราคาหุ้นที่ปรับลดลง YTD เราปรับคำแนะนำสำหรับ BAM ขึ้นเป็น “ซื้อ” ด้วย TP ที่ 7.8 บาท ปัจจุบัน DY ปี 2569 อยู่ที่ 6.8% ซึ่งดูน่าสนใจมากขึ้น

มุมมอง KS

✍️จากราคาหุ้น BAM ที่ปรับลดลง 9% YTD เทียบกับ SET Index ที่เพิ่มขึ้น 16% เรามองว่าราคาปัจจุบันให้ผลตอบแทนรวมที่น่าสนใจราว 14% แบ่งเป็น upside 7% บวกกับอัตราตอบแทนเงินปันผลคาดการณ์ 6.8% ดังนั้นเราปรับเพิ่มคำแนะนำสำหรับ BAM เป็น “ซื้อ” จาก “ถือ” โดยคงราคาเป้าหมายที่ 7.8 บาท