SYNEX แนวโน้ม 2Q68 สดใสแม้อยู่ในช่วงโลว์ซีซั่น

Analysis by KS Research Strategy

Jul 26, 2025

คาดกำไรปกติไตรมาส 2/68 จะอยู่ที่ 155 ลบ. เพิ่มขึ้น 19% YoY และ 3% QoQ จากยอดขายสมาร์ตโฟนที่สูงขึ้นและการควบคุม SG&A ได้ดี โดยคิดเป็น 43% ของประมาณการทั้งปีของเรา
เรายังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มการเติบโตของ SYNEX
ประการแรก จากการคาดการณ์แนวโน้มการเติบโตของกำไรในช่วงครึ่งแรกของปี 2568 ที่สดใส (+22% YoY) เป้าหมายรายได้และกำไรของผู้บริหารในกรอบบนยังสะท้อนการเติบโตของรายได้และกำไรในครึ่งหลังปี 2568 ที่ 15.4% YoY และ 39% YoY ตามลำดับ เมื่อเทียบกับประมาณการของเราที่ 7.5% และ 35% YoY ตามลำดับ
ประการที่สอง แรงหนุนจากการเปิดตัวสมาร์ตโฟนรุ่นใหม่ เช่น Huawei, Honor และ iPhone น่าจะช่วยกระตุ้นยอดขายในครึ่งปีหลังได้อย่างต่อเนื่อง รวมถึงมีแรงหนุนจากการรับรู้รายได้จาก Nintendo Switch 2 จากข้อมูลล่าสุด บริษัทฯ สามารถจำหน่าย Nintendo Switch 2 ได้ 20,000 เครื่องในไตรมาส 2/2568 และตั้งเป้าจำหน่ายให้ได้อย่างน้อย 100,000 เครื่องภายในสิ้นปีนี้
คงคำแนะนำ “ซื้อ” และลด TP ลงเล็กน้อย 0.3% เหลือ 16.55 บาท ตามการปรับ PER การประเมินมูลค่าไม่แพงด้วย PER ปี 2568/69 ที่ 11.9 /9.9 เท่า เทียบกับ CAGR 3 ปี ที่ 23%