PSH : อัตรากำไรที่ฟื้นตัวขึ้น คาดจะเป็นไฮไลต์สำคัญใน 2Q68

Analysis by KS Research Strategy

Jul 27, 2025

Back

PSH : อัตรากำไรที่ฟื้นตัวขึ้น คาดจะเป็นไฮไลต์สำคัญใน 2Q68

เราคาดว่า PSH จะรายงานกำไรไตรมาส 2/68 ที่ 83 ลบ. ลดลง 74% YoY แต่เพิ่มขึ้น 529% QoQ แม้คาดรายได้จะได้รับผลกระทบจากยอดขายที่อ่อนแอ แต่คาดอัตรากำไรที่ฟื้นตัวขึ้นจะเป็นไฮไลต์สำคัญในไตรมาส 2/68

โครงการใหม่ การโอนกรรมสิทธิ์ยอด backlog และกลยุทธ์ลงทุนใหม่จะเป็นปัจจัยหลักที่หนุนผลการดำเนินงาน 2H68 และดึงดูดความสนใจของนักลงทุนให้กลับมายังหุ้น

คาดแนวโน้มการเติบโตในครึ่งหลังปีนี้ดีกว่าครึ่งปีแรก อิงจากแผนเปิดตัวโครงการใหม่ในปี 2568 ที่ 2.34 หมื่นลบ. แม้คาดจะมีการเลื่อนเปิดตัวโครงการคอนโดใหม่บางแห่งออกไปจากครึ่งหลังปีนี้ไปเป็นปี 2569 เราจึงคาดว่ามูลค่าโครงการใหม่ครึ่งหลังปีนี้จะสูงกว่าที่ 8.3 พันลบ. ในครึ่งแรกปีนี้ และจากการตอบรับที่ดีของโครงการคอนโดใหม่ (แชปเตอร์ เจริญกรุง-ริเวอร์ไซด์ มูลค่า 1.2 พันลบ.) ที่สามารถดึงดูดอุปสงค์จากตลาดได้อย่างมาก เนื่องจากยูนิตทั้งหมดที่เปิดตัวในรอบแรก (15% ของยูนิตทั้งหมด) ถูกขายออกไปในเวลาอันรวดเร็วและการที่ PSH จะนำเสนอแนวคิดโครงการใหม่ในครึ่งปีหลัง เราจึงคาดว่ายอดขายและรายได้จะเพิ่มขึ้นจากครึ่งแรกปีนี้ นอกจากนี้ 4 โครงการคอนโดที่มีกำหนดก่อสร้างแล้วเสร็จในไตรมาส 4/2568 ได้แก่ เดอะไพรเวซี่ พาร์ค เตาปูน, พลัม คอนโด นิวเวสต์, แชปเตอร์ วัน สปาร์ค จรัญและแชปเตอร์ วัน มอร์ เกษตร มูลค่ารวม 1.0 หมื่นลบ. ด้วยยอด backlog ที่ 2.6 พันลบ. จะเพิ่มความน่าตื่นเต้นให้กับแนวโน้มการดำเนินงานครึ่งหลังปีนี้