Mutual Fund

โอกาสสะสม กองทุนเวียดนาม เสือเศรษฐกิจยุคใหม่แห่งเอเชีย

HIGHLIGHT ตลาดหุ้นเวียดนาม ปี 2022 - 2023

Recap ตลาดหุ้นเวียดนามปี 2022
-ดัชนีตลาดหุ้นเวียดนามสิ้นปี 2022 YTD ติดลบ 32.78%
-ปี 2022 ตลาดหุ้นเวียดนามทำผลตอบแทนแย่สุด เมื่อเทียบกับตลาดหุ้นทั่วโลก
-มีการจับกุมผู้บริหารบริษัทอสังหาริมทรัพย์รายใหญ่ในประเทศ ข้อหาปั่นหุ้นและปกปิดข้อมูลต่อตลาดหลักทรัพย์
-ภาครัฐฯเดินหน้าปราบปรามการทุจริตหรือคอร์รัปชัน ทำให้ตลาดหุ้นเวียดนามเผชิญแรงเทขายอย่างหนัก
-ปัจจัยภายนอก เช่น การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed ปัญหาความขัดแย้งระหว่างรัสเซียกับยูเครน

สัญญาณเข้าลงทุน ตลาดหุ้นเวียดนามปี 2023
-รัฐบาลอัดฉีดสภาพคล่อง และให้ความช่วยเหลือภาคอสังหาฯมากขึ้น
-รายย่อยกลับมาลงทุนในตลาดหุ้น Volume trade มากขึ้น
-เงินฝากธนาคาร 1 ปีเริ่มให้อัตราดอกเบี้ยที่ลดลง ระดับปกติประมาณ 5%
-เงินเฟ้อ, อัตราดอกเบี้ยนโยบาย, Interbank rate ลดลง (ปกติประมาณ 5%)
-การแต่งตั้ง ปธน. คนใหม่ เดือนพฤษภาคม จากการประชุมสมัชชาแห่งชาติ

GDP ปีนี้คาดโต 6.5% ดีที่สุดหากเทียบกับประเทศอื่นในอาเซียน

ระยะสั้นยังคงผันผวน แต่ระยะยาวยังมีแนวโน้มการเติบโตที่ดี

Fundamentals: Positive
-เงินลงทุนจากต่างชาติ (FDI) ไหลเข้าอย่างต่อเนื่อง
-การทำ FTA กับนานาประเทศ
-การเติบโตของสังคมเมือง
-รอเข้าตลาด Emerging market

Valuation: Positive
-Forward P/E อยู่ที่ 9.6 เท่า (-1.8SD) เป็นระดับที่ไม่แพง
-Earning revision ปรับลดลงแต่เริ่มทรงตัว
-Earning yield gap 5.73% เทียบ 10 Y Gov. bond
-ตลาดหุ้นปรับตัวลดลงมามาก Downside มีจำกัด

Catalysts: Negative
Tailwinds
-ต่างชาติซื้อสะสมตั้งแต่เดือน พ.ย. 2022
Headwinds
-Volume trade ในตลาดลดลง รายย่อยออกจากตลาด
-สภาพคล่องยังตึงตัว ดอกเบี้ยเงินฝากประจำ 1 ปี สูงถึง 7.4 – 9.95%
-หุ้นกู้ครบกำหนดปี 2023 จำนวน 290 ล้านล้านดอง, ปี 2024 อีกจำนวน 410 ล้านล้านดอง

Momentum: Neutral

-กองทุนเปิด เค เวียดนาม หุ้นทุน (K-VIETNAM)
-ความเสี่ยงระดับ 6
กลยุทธ์การลงทุน
-เน้นลงทุนหุ้นเวียดนามชั้นนำ เน้นกลุ่มที่มีศักยภาพการเติบโตสูง รวมถึงหุ้นกลุ่มที่คาดว่าจะได้รับผลประโยชน์จากการเติบโตทางเศรษฐกิจของประเทศ เช่น กลุ่มพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ สินค้าอุปโภคบริโภคและการเงิน