NETFLIX 2Q25 กำไรโดดเด่นแต่ครึ่งปีหลังมีแรงต้านจากต้นทุน

งบ Netflix 2Q25

1. Netflix รายงานผลประกอบการ 2Q25 ออกมาแข็งแกร่ง

รายได้เติบโต 16% YoY ขับเคลื่อนโดยการเพิ่มสมาชิก ราคาที่สูงขึ้นในบางภูมิภาค และรายได้จากโฆษณาที่เริ่มขยายตัวอย่างชัดเจน แม้เป็นช่วงโลว์ซีซัน แต่คอนเทนต์แม่เหล็กอย่าง Squid Game ซีซันสุดท้าย (122 ล้านวิว) และ Ginny & Georgia ซีซัน 3 ยังดึงคนดูได้เหนียวแน่น จนดัน Operating Margin ขึ้นแตะ 34.1%

2. ด้านโฆษณา Netflix ขยาย ad suite ครอบคลุม 12 ประเทศ

โดยเห็นการตอบรับดีในแคนาดา ออสเตรเลีย และเยอรมนี บริษัทตั้งเป้าให้รายได้โฆษณาโตเท่าตัวภายในปีนี้ ขณะเดียวกัน ธุรกิจเกมเริ่มหารายได้จาก in-app และเกมพรีเมียม

ส่วนฝั่งการผลิตคอนเทนต์เริ่มนำ Generative AI มาใช้จริง เช่น ใช้ AI ตัดต่อ rough cut เบื้องต้นของสารคดี หรือวางมุมกล้องเบื้องต้นในซีรีส์แอนิเมชัน เพื่อลดขั้นตอน manual และทำให้ time-to-market เร็วขึ้น โดยเฉพาะในภูมิภาคที่ผลิตคอนเทนต์ท้องถิ่นอย่างเกาหลีใต้ อินเดีย และญี่ปุ่น

นอกจากนี้ Netflix ยังรุกคอนเทนต์ถ่ายทอดสดมากขึ้น ทั้ง WWE, NFL และศึกมวย Canelo–Crawford เพื่อดึงผู้ชมกลุ่มใหม่และเร่งรายได้โฆษณา

3. บริษัทยกระดับเป้ารายได้ปี 2025 เป็น $44.8–45.2 bn และคาดกำไรสุทธิทะลุ $10 bn เป็นครั้งแรก

แต่ฝ่ายบริหารเตือนว่า margin ในครึ่งปีหลังอาจอ่อนตัวลงจากค่าใช้จ่ายคอนเทนต์และการตลาดที่สูงขึ้น โดยเฉพาะรายการใหญ่ที่รอเปิดตัว เช่น Wednesday ซีซัน 2, Stranger Things ซีซันสุดท้าย, Happy Gilmore 2, A House of Dynamite และ Frankenstein

โดยเชื่อว่ากลุ่มคอนเทนต์แม่เหล็กเหล่านี้จะช่วยเร่งการมีส่วนร่วมของผู้ชมในช่วงครึ่งปีหลัง แม้ตลาดในสหรัฐฯ จะเริ่มแสดงสัญญาณอิ่มตัวทั้งในแง่สมาชิกใหม่และชั่วโมงการรับชมต่อคนที่ทรงตัว

Implication

สำหรับผลประกอบการของ Netflix ที่ตลาดกังวล Margin จะลดลงในช่วงครึ่งหลังของปี เป็นการลดลงตาม Seasonal ไม่ใช่ Structural จากการที่มี Magnet Content จำนวนมาก อีกทั้งยังมีรายได้จาก Advertising ที่จะมาเป็น Growth Driver เพิ่มเติมในช่วงต่อจากนี้ที่บริษัทตั้งเป้าโตเท่าตัวในปีนี้

KS Global Invest Tips

Netflix Inc (NFLX US) จดทะเบียนซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ NASDAQ ประเทศสหรัฐฯ ใช้ Ticker Code ว่า “NFLX US” โดยนักลงทุนต้องแลกเงินเป็นสกุล USD เพื่อทำการซื้อขายหุ้นดังกล่าว ซึ่งมีขั้นต่ำในการซื้อขายเป็นจำนวน 1 หุ้น (Trade Lot = 1)

ลงทุนหุ้นนอกกับ KS ครอบคลุม 40 ตลาดชั้นนำทั่วโลก (เทรด Online 28 ตลาด เทรด Offline 12 ตลาด) เปิดพอร์ตลงทุน >> http://ksecurities.co/Open-Account_GlobalTrade

Source: KS Global Invest, CFRA Research, Company Report as of 24/07/2025

Follow us :

LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA

Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook

Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram

Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter

YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube

Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads

#KS #Ksecurities #หลักทรัพย์กสิกรไทย #หุ้นต่างประเทศ #หุ้นสหรัฐ #หุ้นสหรัฐอเมริกา #หุ้นฮ่องกง #หุ้นยุโรป #หุ้นเทค #ผลตอบแทน #หุ้นโลก #Netflix #Streaming