Global Invest

Michelin – ผู้นำแห่งธุรกิจยางที่ปั้นดาวให้แก่ร้านอาหารทั่วโลก

ในโลกของยานยนต์คงไม่ผิดนักหากจะกล่าวว่ายางรถยนต์ถือว่าเป็นหนึ่งส่วนประกอบที่สำคัญของรถยนต์ ยางรถยนต์ที่มีคุณภาพสูงนอกจากเรื่องความปลอดภัยแล้วยังสามารถเพิ่มสมถรรนะในการขับขี่รถยนต์ให้ผู้ขับขี่ได้อีกด้วย

Michelin – ผู้ผลิตและจำหน่ายยางรถยนต์ชั้นนำของโลกสัญชาติฝรั่งเศส ภายใต้ชื่อ “Michelin” โดยบริษัทมีชื่อเต็มว่า “Compagnie Générale des Établissements Michelin Société en commandite par actions” เจ้าของ Slogan ฮิต “A Better Way Forward” ก่อตั้งโดย Édouard Michelin และ André Michelin เมื่อ 28 May 1889 ประมาณ 133 ปีที่ผ่านมา ปัจจุบันบริษัทมียอดขายยางรถยนต์ที่มีมากกว่า 7,600 ตัวแทนจำหน่าย กว่า 30 ประเทศทั่วโลก

ปัจจุบัน Michelin ถือว่าเป็นผู้ผลิตยางรถยนต์อันดับ 2 ของโลก (รองจาก Bridgestone ที่เป็นอันดับ 1 ของโลก) อย่างไรก็ดี Michelin ถือว่ามีขนาดใหญ่กว่า Goodyear และ Continental

Michelin ยังมีจุดเด่นที่น่าสนใจนั้นก็ถือการมีธุรกิจที่หลากหลายประเภทซึ่งสามารถกระจายรายได้เป็นอย่างดี โดยสามารถแบ่งออกเป็น 3 ประเภทดังต่อไปนี้

1) Automotive & Associated Distribution (50.4%) ซึ่งเน้นยอดขายไปที่กลุ่มลูกค้า Passenger Car Market

2) Road Transport & Associated Distribution (26.2%) ซึ่งเน้นยอดขายไปที่กลุ่มลูกค้ารถหนัก (Heavy Vehicles) เช่น Truck & Bus

3) Specialty Activities & Associated Distribution (23.4%) ซึ่งเน้นยอดขายไปที่กลุ่ม Mining Vehicles, Off-the-Road Vehicles, Aircrafts และ Conveyor-Belt & High Technology Materials Activities

ณ ปัจจุบัน Michelin มีมูลค่าตลาด (Market Cap) อยู่ที่ EUR 16.54 Billions ปัจจุบันซื้อขายที่ P/E 10.01 เท่า มี Dividend Yield อยู่ที่ 4.86% โดยปัจจุบันราคาล่าสุดอยู่ที่ EUR 23.16 (อ้างอิงข้อมูลจากราคาปิดหุ้นของเมื่อวันที่ 29/09/2022)

ปัจจัยที่นักลงทุนต้องติดตาม

CFRA Research คาดการณ์ว่าบริษัทจะมีรายได้เติบโตต่อเนื่องในปี 2021 - 2023 และนอกจากนี้ Michelin ยังสามารถจ่ายเงินปันผลออกมาได้อย่างสม่ำเสมอด้วย
เมื่อพิจารณาในเชิง Valuation ปัจจุบันหุ้น Michelin ซื้อขายอยู่ที่ P/E 10 เท่า ซึ่งอยู่ใกล้เคียง –2SD จากค่าเฉลี่ยในช่วง 1 ปีที่ผ่านมา (ค่าเฉลี่ย 1Y P/E อยู่ที่ 12.29 เท่า) ขณะที่ในอุตสาหกรรมซื้อขายที่ P/E ประมาณ 28.99 เท่า ซึ่งถือว่าหุ้น Michelin มีราคาที่ค่อนข้างถูกโดยเปรียบเทียบ
ปัจจุบัน Michelin มีการจ่ายเงินปันผลอยู่ที่ 4.86% (ขณะที่ค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรมมีอัตราเงินปันผลอยู่ที่ 3.29%)และจ่ายต่อเนื่องมาตลอดตั้งแต่ปี 2000-2022 จ่ายปีละ 1 ครั้ง และมีการเติบโตของการจ่ายเงินปันผลในช่วง 5 ปีที่ผ่านมาประมาณ 6.72%

Investor Tips:

Michelin – ผู้ผลิตและจำหน่ายยางรถยนต์ชั้นนำของโลกสัญชาติฝรั่งเศส ภายใต้ชื่อ “Michelin” โดยบริษัทมีชื่อเต็มว่า “Compagnie Générale des Établissements Michelin Société en commandite par actions” เจ้าของ Slogan ฮิต “A Better Way Forward” จดทะเบียนซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ Euronext Paris, ประเทศฝรั่งเศส ซึ่งใช้ Ticker Code ในการซื้อขายว่า “ML FP” โดยนักลงทุนต้องแลกเงินเป็นสกุล EUR เพื่อทำการซื้อขาย โดยมีขั้นต่ำในการซื้อขายเป็นจำนวน 1 หุ้น (Trade Lot = 1)

Michelin Star: มีจุดเริ่มต้นจากความคิดของ Édouard Michelin และ André Michelin สองพี่น้องเจ้าของบริษัท Michelin ที่ต้องการกระตุ้นยอดขายยางรถยนต์ จึงคิดวิธีการดึงดูดให้คนเดินทางไปในที่ต่างๆ โดยออก Guide Book เล่มสีแดงที่รู้จักกันดีในชื่อ “Michelin Guide” ซึ่งเริ่มต้นตั้งแต่ปี 1990 จากแถบยุโรป ข้ามมาฝั่งอเมริกาเหนือ และย้ายมาแถบเอเชียจนเป็นที่รู้จักในปัจจุบัน

Source: KS OFFSHORE, CFRA Research, Bloomberg