Daily View

KS Daily View 20.08.2025 >>> ตลาดหันมาสนใจประเด็นการเมือง กลยุทธ์เน้นหุ้นมีปัจจัยบวกเฉพาะตัว คาด SET วันนี้ กรอบ 1,220-1,255 จุด แนะนำ AP และ TRUE

แนวโน้มตลาดหุ้นในประเทศวันนี้: ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวผสมผสาน ดัชนี S&P500 ลดลง 0.59%, Nasdaq Composite ลดลง 1.46%, แต่ Dow Jones เพิ่มขึ้น 0.02% ดัชนีแนสแด็กและเอสแอนด์พี 500 ร่วงลงในวันอังคาร จากการปรับตัวของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี โดยเฉพาะ Nvidia ร่วงลง 3.5% ซึ่งเป็นการร่วงลงครั้งใหญ่ที่สุดในรอบเกือบสี่เดือน ในขณะเดียวกัน นักลงทุนรอแถลงการณ์ของโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ เกี่ยวกับแนวทางการปรับอัตราดอกเบี้ยในการประชุมสำคัญที่จะจัดขึ้นในสัปดาห์นี้

ตลาดหุ้นไทยปิดที่ 1,235.76 จุด ลดลง 6.55 จุด (-0.53%) จากการปรับตัวลดลงของกลุ่มพลังงาน, กลุ่มอิเล็กทรอนิกส์, และกลุ่มปิโตรเคมี ในวันนี้ เราคาด SET Index จะแกว่งตัวอยู่ในกรอบ 1,220-1,255 จุด จากตลาดยังไม่มีปัจจัยบวกใหม่เข้ามากระทบ ในขณะเดียวเรื่องการเมืองในประเทศก็คาดว่าตลาดจะกลับมาให้ความสนใจโดยเฉพาะในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมาหลังศาลได้กำหนดวันอ่านคำวินิจฉัยสำหรับคดีคำร้องถอดถอนนายกจากกรณีทำผิดจริยธรรมในวันที่ 29 ส.ค. นี้ และต่อด้วยวันที่ 9 ก.ย. สำหรับคดีชั้น 14 ของคุณทักษิณ ซึ่งจะทำให้ความไม่แน่นอนการเมืองอาจกลับมากดดันบรรยากาศการลงทุนอีกครั้ง ส่วนของกลยุทธ์การลงทุน ยังคงมุ่มเน้นหุ้นที่มีแนวโน้มการเติบใน 2H25 และ มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว รวมถึงได้ประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยขาลงต่อเนื่องอย่าง AP และ TRUE

ประเด็นสำคัญที่เป็นกระแสในช่วงนี้และมีผลต่อการลงทุน:

1)ครม. เห็นชอบร่าง พ.ร.บ.สถาบันค้ำประกันเครดิตแห่งชาติ (NaCGA) ตั้งขึ้นเพื่อประเมินความเสี่ยงและค้ำประกันเครดิตให้ประชาชนและ SMEs เข้าถึงสินเชื่อจากธนาคารและ Non-Bank ได้ง่ายขึ้น โดยใช้ฐานข้อมูลและโมเดลความเสี่ยง พร้อมออกใบค้ำประกันเครดิตตามระดับความเสี่ยง มองเป็นบวกกับกลุ่มยานยนต์ (SAT, AH) และอสังหา (LPN, PSH, SENA)

2)เกษตรกรผู้ปลูกถั่วเหลืองสหรัฐฯ ได้ส่งจดหมายถึงประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เรียกร้องให้เร่งบรรลุข้อตกลงการค้ากับจีนเพื่อรับประกันการซื้อถั่วเหลืองปริมาณมากท่ามกลางความตึงเครียดทางการค้า ในขณะเดียวกันยังไม่มีการสั่งซื้อล่วงหน้าจากผลผลิตใหม่ของสหรัฐฯ ซึ่งผิดปกติและสร้างความกังวล หนุนให้ราคาถั่วเหลืองสหรัฐฯตกต่ำลงโดยที่จีนหันไปพึ่งบราซิลมากขึ้น แม้ราคาพืชผลพุ่งขึ้นชั่วคราวหลังทรัมป์โพสต์เรียกร้องให้จีนเพิ่มการนำเข้าถึง 4 เท่าเมื่อ 11 ส.ค. มองเป็นบวกกับ GFPT CPF BTG TFG

3)ธปท.เปิดเผยว่าภาพรวมสินเชื่อระบบธนาคารพาณิชย์หดตัวชะลอลงจาก -1.3% ใน 1Q25 เหลือ -0.9% ใน 2Q25 มาจากสินเชื่อ SME และอุปโภคบริโภคที่ยังมีความเสี่ยงสูง ธนาคารจึงเน้นปล่อยกู้ให้ลูกค้าเดิมที่มีหลักประกันเพียงพอ ทำให้ลูกค้าใหม่เข้าถึงยาก ขณะเดียวกัน NPL ขยับขึ้นเป็น 2.91% โดยเฉพาะกลุ่ม SME ที่ไม่ฟื้นตัว อย่งไรก็ตามระบบธนาคารยังมีเสถียรภาพสูงด้วยเงินกองทุนและสภาพคล่องเพียงพอ ผลประกอบการดีขึ้นจากเงินปันผล แม้รายได้ดอกเบี้ยลดจากดอกเบี้ยขาลง โดยมี top pick ของกลุ่มเป็น KTB

4)รมว.การท่องเที่ยวฯ นายสรวงศ์ เทียนทอง เปิดโครงการ “Buy International, Free Thailand Domestic Flights” กระตุ้นท่องเที่ยวปี 2025 โดยให้นักท่องเที่ยวต่างชาติที่ซื้อตั๋วบินเข้าไทย ได้รับตั๋วบินฟรีภายในประเทศ 1 เที่ยวไป-กลับ พร้อมน้ำหนักกระเป๋า 20 กก. ร่วมกับ 6 สายการบิน ได้แก่ แอร์เอเชีย, บางกอกแอร์เวย์ส, นกแอร์, การบินไทย, ไทยไลอ้อนแอร์ และไทยเวียตเจ็ท ตั้งเป้าดึงนักท่องเที่ยวต่างชาติอย่างน้อย 200,000 คน รวม 400,000 ที่นั่ง รัฐบาลเตรียมเสนอ ครม. จัดงบกลาง 700 ล้านบาท เพื่อจ่ายชดเชยค่าโดยสารในอัตรา 1,750 บาทต่อเที่ยว มองเป็นบวกกับสายการบินอย่าง AAV BA และโรงแรมอย่าง CENTEL SHR

5)CPN เผยว่า บริษัทเตรียมเปิดศูนย์การค้าแห่งใหม่ “เซ็นทรัล พาร์ค” ซึ่งเป็นศูนย์การค้าแห่งที่ 43 ของเครือ บนพื้นที่รวม 130,000 ตร.ม. โดยเฟสแรกจะเปิดวันที่ 4 ก.ย. 2025 และเปิดเต็มรูปแบบใน พ.ย. 2025 ปัจจุบันมีผู้เช่าพื้นที่แล้วกว่า 90%.

Daily pick

AP: ราคาพื้นฐาน 9.40 บาท
เรามีมุมมองเชิงบวกกับ AP หลังรายงานกำไร 2Q25 ที่ 1.0 พันลบ. ลดลง 21% YoY แต่เพิ่มขึ้น 17% QoQ สอดคล้องกับที่เราและตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 986 ลบ. ที่แสดงให้เห็นถึงสัญญาณการฟื้นตัวจาก 1Q25 ที่เป็นจุดต่ำสุดของปี ทั้งนี้คาดว่า รายได้ และกำไรในครึ่งหลังของปี 2568 จะปรับตัวดีขึ้นอย่างแข็งแกร่ง HoH โดยเฉพาะโครงการ ไลฟ์ อุดมสุข สเตชั่น (4.6 พันลบ. จำนวน 1,004 ยูนิต) จะเป็นโครงการหลักของ AP หนุนการเติบโตใน 3Q25 โดยยอดขายคาดว่าจะอยู่ที่ 30-40% ในขณะเดียวกันการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของกนง. จะหนุนให้ cost of fund ปรับตัวลดลงในอนาคต

TRUE: ราคาพื้นฐาน 13.16 บาท
เรามีมุมมองเชิงบวกกับ TRUE หลังรายงานผลประกอบการหลักใน 2Q25 ที่ 3.52 พันลบ. เพิ่มขึ้น 64.5% YoY จากการเกิดผนึกกำลังด้านค่าใช้จ่ายการดำเนินงาน (OPEX) แต่ลดลง 1.5% QoQ จากการชดเชยลูกค้าในกรณีเครือข่ายล่ม ซึ่งกำไรที่ออกมาสูงกว่าที่ KS คาดการณ์ ไป 10.4% ด้วยต้นทุนทางการเงินต่ำกว่าคาด ขณะที่รายได้เฉลี่ยต่อเลขหมาย (ARPU) ปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง 5.7% YoY และ 2.3% QoQ เป็น 219 บาท หลังใช้กลยุทธ์มุ่งเน้นกลุ่มลูกค้าที่มีคุณภาพสูง ในส่วนรายได้จากบริการอินเทอร์เน็ตบรอดแบนด์ประจำที่ (FBB) ยังเติบโตแข็งแกร่ง โดยเพิ่มขึ้น 1.2% YoY และ 0.4% QoQ อยู่ที่ 6.4 พันลบ. หนุนด้วยจำนวนผู้ใช้งาน FBB ที่เพิ่มขึ้น 2.3% YoY และ 0.4% QoQ เป็น 3.79 ล้านราย และ ARPU ของ FBB เพิ่มขึ้น 1.2% YoY และ 0.4% QoQ เป็น 526 บาท ทั้งนี้คาดแรงกดดันจากปัจจัยลบ ของอุตสาหกรรมในระยะกลางระยะสั้นหมดลง จนกระทั่งประมูลรอบใหม่ปลายปี 2027 โดยเรามองอุตสาหกรรมจะกลับมา healthy และการแข่งขันที่ไม่รุนแรงตามแบบตลาด Oligopoly

รายงานตัวเลขเศรษฐกิจ

วันพุธ ติดตาม Loan prime rate ของธนาคารกลางจีนระยะเวลา 1 ปีคาดการณ์ไว้ที่ 3.0% ทรงตัวจากครั้งก่อนหน้า และ Loan prime rate อายุ 5 ปีคาดการณ์ไว้ที่ 3.5% ทรงตัวจากครั้งก่อนหน้า ต่อด้วยรายงานตัวเลขเงินเฟ้อของสหภาพยุโรปครั้งสุดท้าย (EU CPI) เดือน ก.ค. โดยตลาดคาดการณ์ที่ +2.0% YoY ทรงตัวจากครั้งก่อนหน้า ปิดท้ายด้วยรายงานการประชุมของคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารสหรัฐ (FOMC minute)

วันพฤหัสบดี ติดตามดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อของโซนยุโรป (HCOB Manufacturing PMI Flash) เดือน ส.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ 49.5 เทียบกับเดือนก่อนหน้าที่ 49.8 จุด ปิดท้ายด้วย จำนวนคนที่ยื่นขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก (Initial Jobless Claims) ในสัปดาห์ที่ผ่านมาตลาดคาดการณ์ที่ 2.25 แสนตำแหน่งเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้าที่ 2.24 แสนตำแหน่ง

วันศุกร์ ติดตามตัวเลขเงินเฟ้อของญี่ปุ่น (Japan Inflation) เดือน ก.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ +3.1% YoY ลดลงเดือนก่อนหน้าที่ +3.3% YoY ด้วยถ้อยคำแถลงการณ์ของประธานเฟดอย่าง Jerome Powell ในงาน Jackson Hole ที่ไวโอมิง ในแนวโน้มเศรษฐกิจและกรอบนโยบายการเงิน

เปิดพอร์ตลงทุน >> https://ksecurities.co/open-account
ดูข้อมูลหุ้นเพิ่มเติมผ่านแอป KS TRADE+ โหลดเลย >> https://ksecurities.co/KSTradePlus

Follow us :
LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA
Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook
Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram
Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter
YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube