STA : คาดแนวโน้มราคายางธรรมชาติจะแข็งแกร่งในปี 2567

• ราคายางแข็งแกร่ง ราคา SICOM TSR20 เพิ่มขึ้น 12% YTD เป็น 1.74 ดอลลาร์สหรัฐฯ/กก. ซึ่งถือเป็นระดับที่สูงสุดเป็นประวัติการณ์ในรอบ 11 เดือน ทั้งนี้ ในช่วงปิดกรีดต้นยางระหว่างเดือนก.พ.-เม.ย. เราคาดว่าราคายางจะยังแข็งแกร่งไปอีก 3 เดือนเป็นอย่างน้อย เนื่องจากจะไม่มีอุปทานใหม่ออกมาและการผลิตยางแท่งจะมาจากสินค้าคงคลังของผู้ผลิตยาง
• คาดอุตสาหกรรมจะยังอยู่ในภาวะขาดแคลนวัตถุดิบ สมาคมประเทศผู้ผลิตยางธรรมชาติ (ANRPC) รายงานว่าตลาดยางธรรมชาติทั่วโลกในช่วง 2 เดือนแรกของปี 2567 เริ่มมีทิศทางเป็นบวกมากขึ้น ซึ่งหนุนจากอุปทานยางที่ตึงตัวจากสภาพอากาศที่เลวร้ายในหลายประเทศที่เป็นผู้ผลิตหลักของยางธรรมชาติซึ่งรวมถึงประเทศไทย โดยอุปสงค์ยางธรรมชาติในช่วง 2 เดือนแรกเติบโตขึ้น 8% YoY มาอยู่ที่ 2.4 ล้านตัน ขณะที่อุปทานยังทรงตัวอยู่ที่ 2.2 ล้านตัน ซึ่งคิดเป็นอุปทานที่ขาดแคลนราว 2 แสนตัน หรือ 8% ทั้งนี้ เราคาดว่าตลาดจะยังอยู่ในภาวะขาดแคลนวัตถุดิบในช่วงครึ่งแรกของปีนี้ เนื่องจากประมาณการปริมาณน้ำฝนของทุกภาคในประเทศไทยส่วนใหญ่ในอีก 2-3 เดือนข้างหน้าคาดว่าจะน้อยกว่าระดับเฉลี่ย ซึ่งมีความเสี่ยงว่าช่วงต้นของฤดูกรีดยางอาจล่าช้าออกไป ดังนั้น เราจึงมองว่าราคายางจะยังแข็งแกร่งจนถึงกลางปี 2567
• คาดมาตรฐาน EUDR จะเป็นปัจจัยหนุนการเติบโตตั้งแต่ครึ่งหลังปีนี้เป็นต้นไป เรามองว่าการบังคับใช้มาตรฐาน EUDR จะเป็นปัจจัยบวกต่ออุตสาหกรรมยางพาราโดยเฉพาะในประเทศไทยจากข้อได้เปรียบของระบบตรวจสอบวัตถุดิบที่มากกว่าประเทศเพื่อนบ้านซึ่งเราคาดว่าจะช่วยให้ผู้ผลิตยางขั้นกลางน้ำของไทยสามารถขายยาง TSR20 ที่ได้มาตรฐาน EUDR ในราคาที่สูงกว่าราคา SICOM TSR20 เกรดมาตรฐาน ขณะเดียวกันเราคาดว่าต้นทุนจะยังทรงตัวซึ่งบ่งชี้ถึงอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) และกำไรสุทธิที่ดีขึ้นในช่วงปลายปี 2567 และ 2568
• แนวโน้มการเติบโตของธุรกิจถุงมือยางดีขึ้น เราเชื่อว่าสถานการณ์เลวร้ายได้ผ่านพ้นไปแล้วและคาดว่ากำไรสุทธิของหน่วยธุรกิจนี้จะดีขึ้น โดยเราคาดว่าราคาขายเฉลี่ย (ASP) จะเริ่มปรับขึ้นตั้งแต่ไตรมาส 1/2567 เป็นต้นไปเนื่องจากผู้ผลิตรายหลักปรับเพิ่ม ASP ขึ้นเพื่อรับมือกับต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น ขณะที่ยอดขายคาดว่าจะเติบโตขึ้นจากอุปสงค์ที่ฟื้นตัวขึ้นและการกลับมาสต็อกสินค้าหลังระบายสินค้าคงคลังเมื่อปีที่แล้ว
• ปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2567/68 ขึ้นปีละ 6% เราปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2567/68 ขึ้นปีละ 6% เพื่อสะท้อนการปรับเพิ่มประมาณการกำไรของธุรกิจถุงมือยางของ STGT จากยอดขายถุงมือที่คาดสูงขึ้น
• แนะนำ “ซื้อ” และ TP ที่ 24.00 บาท ปรับราคาเป้าหมายขึ้นจาก 22.00 บาท เป็น 24.00 บาท สะท้อนการปรับเพิ่มประมาณการกำไรของธุรกิจถุงมือยางของ STGT

เปิดพอร์ตลงทุน >> https://ksecurities.co/open-account

Follow us :

LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA

Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook

Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram

Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter

YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube

Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads

#KS #หลักทรัพย์กสิกรไทย #KSecurities #การลงทุน #การลงทุนหลักทรัพย์ #ผลตอบแทน #ข่าวหุ้น #หุ้นไทย #STA