Company Analysis

LPN กำไร 2Q67 ที่จะดีขึ้นจะหนุนโดยยอดขายล็อตใหญ่

เราคาดว่า LPN จะรายงานกำไร 2Q67 ที่ 95 ลบ. เพิ่มขึ้น 9% YoY และ 14% QoQ นอกจากความสำเร็จในกลยุทธ์การปรับลดสินค้าคงเหลือทั้งกลยุทธ์ด้านราคาและกลยุทธ์ทางการตลาดแล้ว ยอดขายยูนิตล็อตใหญ่ของโครงการคอนโดย่านพระราม 3 ยังช่วยให้อัตรายอดขายของโครงการนี้แตะ 100% ภายในสิ้น 2Q67 จากเพียง 62% ในไตรมาสก่อน ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้กำไร 2Q67 เติบโตขึ้น แม้เราจะเห็นว่ารายได้จากค่าเช่า และการบริหารจัดการจะเพิ่มขึ้นทั้ง YoY และ QoQ ใน 2Q67 ก็ตาม

แต่เนื่องจากเราเห็นว่าอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ของการขายล็อตใหญ่จะค่อนข้างต่ำ ดังนั้น GPM 2Q67 คาดว่าจะลดลง 2.9ppt YoY และ 7.5ppt QoQ เป็น 18.3% แม้ว่าประโยชน์จากการประหยัดต่อขนาดของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ต่อรายได้จะช่วยทำให้การลดลงของอัตรากำไรจากการดำเนินงานน้อยลงที่ 1.3ppt YoY และ 3.7ppt QoQ เป็น 6.1%

คงคำแนะนำ “ถือ” และเพิ่ม TP เป็น 3.17 บาท จาก 3.14 บาท หลังปรับปีฐาน TP ไปเป็นกลางปี 68 แผนธุรกิจและเป้าหมายปี 2568 เป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตาม