Company Analysis

CPAXT : คาดกำไรจะแข็งแกร่ง แนวโน้มธุรกิจเติบโตดี

คาดกำไรไตรมาส 2/2567 อยู่ที่ 2.06 พันล้านบาท เติบโต 36% YoY แต่ลดลง 17% QoQ
การเติบโต YoY มาจากยอดขายที่เพิ่มขึ้นและค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ลดลง
การลดลง QoQ มาจากยอดขายที่ลดลงตามฤดูกาล
คาดกำไรปกติ (ไม่รวมรายการพิเศษ) เติบโต 4.4% YoY แต่ลดลง 24.4% QoQ
SSSG ของธุรกิจค้าส่งอยู่ที่ 2.3% ธุรกิจค้าปลีกในประเทศไทย 5% และมาเลเซีย 5%
อัตรากำไรขั้นต้นทรงตัว YoY แต่ลดลง QoQ มาที่ 13.8%
ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ของธุรกิจค้าปลีกทรงตัว SG&A ของธุรกิจค้าส่งเพิ่มขึ้น
อัตราส่วน SG&Aต่อรายได้รวมอยู่ที่ 13.5% ทรงตัวจากไตรมาส 2/2566
เปิดแมคโคร อีโค พลัส 2 แห่ง และ โลตัส โก เฟรช 3 แห่ง
รายได้ค่าเช่าคาดเติบโต 4.4% YoY และ 3.5% QoQ เป็น 5.1 พันล้านบาท
อัตราการเข้าเช่าไตรมาส 2/2567 ทรงตัวที่ 94% สำหรับพื้นที่ MAKRO และ 93% สำหรับพื้นที่ Lotus

แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย เป็น 38.00 บาท SG&A to sales ที่ควบคุมได้ดีขึ้นน่าจะช่วยเพิ่มการเติบโตของกำไรได้เร็วกว่ายอดขายใน 2H67