SAPPE หุ้นบริษัทเครื่องดื่มที่มีความโดดเด่น

• คาดกำไรสุทธิไตรมาส 4/2565 จะอยู่ที่ 145 ลบ. (+162% YoY และ -19% QoQ) กำไรสุทธิปี FY2566 คิดเป็น 122% ของประมาณการทั้งปีก่อนทบทวนของเรา
• ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2565/66/67 ขึ้น 22.3%/23.0%/21.7% จาก 1) ยอดขายในต่างประเทศที่ปรับดีขึ้น และ 2) ต้นทุนสุทธิโดยรวมที่ปรับดีขึ้น
• “ซื้อ” และเพิ่ม TP ขึ้นจาก 40.1 บาท เป็น 51.5 บาท หนุนจาก 1) ตลาดต่างประเทศที่เติบโตขึ้น 2) ราคา PET ที่ลดลง 3) แผนการขยายกำลังการผลิต

มุมมอง KS

เราเชื่อว่ากลยุทธ์ของ SAPPE ในการเจาะกลุ่มเป้าหมายชาวเอเชียในสหรัฐฯ และสหภาพยุโรปเป็นวิธีการที่ถูกต้อง นอกจากยอดขายในต่างประเทศที่คาดว่าจะเติบโตขึ้นแข็งแกร่งที่ 58% ในปี 2565 เรายังคาดว่ารายได้ในต่างประเทศปี 2566 และ 2567 ของ SAPPE จะยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่องที่ 16% และ 14% ขณะที่ผลกระทบของการขยายพื้นที่ครอบคลุมในต่างประเทศน่าจะเพียงพอที่จะช่วยชดเชยผลกระทบจากการชะลอตัวของเศรษฐกิจได้ ซึ่งทาง SAPPE เห็นด้วยกับสมมติฐานดังกล่าว แม้ต้นทุนโดยรวมคาดว่าจะปรับดีขึ้นในปี 2566 จากราคา PET ที่กลับมาสู่ระดับปกติ แต่เราคงมุมมองอนุรักษ์นิยมของเราโดย  ปรับประมาณการ GPM ขึ้นเพียง 30bps หากเทียบกับแนวทางของผู้บริหาร ประมาณการกำไรของเรายังอยู่ในระดับที่ค่อนข้างต่ำกว่า

เปิดพอร์ตลงทุน >> https://bit.ly/3eC98sz

Follow us :

LINE : http://bit.ly/KSLINEOA

Facebook: http://bit.ly/2XwGoaa

Instagram: http://bit.ly/332OqIT

Twitter: http://bit.ly/344OVng

YouTube: http://bit.ly/2QAdiFp

#KS #หลักทรัพย์กสิกร #Ksecurities #หุ้น #หุ้นไทย #ข่าวหุ้น #ลงทุน #SAPPE