Company Analysis

DIF JASIF พรีวิวงบ 2Q65

DIF กำลังปรับสมดุลอัตราตอบแทนเงินปันผล

คาดกำไรปกติไตรมาส 2/65 จะอยู่ที่ 3.1 พันลบ. (-1.9% YoY และ -0.7% QoQ) DPU ไตรมาส 2/65 ที่ 0.26 บาท (อัตราการจ่าย 89% และ DY ที่ 7.8% ต่อปี)

หากพิจารณาถึงส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่าง ADVANC และ TRUE ข้อเสนอของ ADVANC เกี่ยวกับ JASIF น่าจะปรับสมดุลช่องว่างของผลตอบแทนกับ DIF

“ซื้อ” โดยมีปัจจัยหนุน คือ 1) ผู้ได้ประโยชน์ทางอ้อมจากการควบรวมกิจการระหว่าง DTAC และ TRUE และ 2) สถานะที่ปลอดภัย

มุมมอง KS

แนะ “ซื้อ” DIF ตามเดิม เราชอบเสถียรภาพของกระแสเงินสดและอัตราตอบแทนเงินปันผลระดับสูงของ DIF ซึ่งคาดจะเป็นเกราะป้องกันให้กับนักลงทุนในช่วงที่ตลาดมีความผันผวนมากขึ้น

JASIF กำลังปรับสมดุลอัตราตอบแทนเงินปันผล

คาดกำไรปกติไตรมาส 2/65 อยู่ที่ 2.2 พันลบ. (+1.8% YoY/ทรงตัว QoQ) และ DPU ไตรมาส 2/65 ที่ 0.24 บาท (อัตราการจ่าย 87% และ DY ที่ 10.8% ต่อปี)

กรณีที่ดีที่สุดคือ ADVANC จะขยายระยะเวลาการเช่าแม้ไม่มีส่วนลดค่าเช่า ขณะที่กรณีที่แย่ที่สุดคือ ADVANC จะซื้อกิจการ TTTBB เท่านั้น

คงคำแนะนำ “ถือ” แม้ว่าข้อตกลงจะไม่ค่อยเป็นผลดีต่อ JASIF แต่เราคิดว่า ADVANC อาจต้องพยายามให้มากขึ้นเพื่อโน้มน้าวผู้ถือหน่วยลงทุนของ JASIF

มุมมอง KS

คำแนะนำ “ถือ” JASIF ด้วยราคาเป้าหมายเดิมสิ้นปี 2566 ที่ 8.85 บาท ซึ่งยังไม่รวมดีลรายการนี้และสมมติฐานที่ยังไม่ได้ข้อสรุป เรายังชอบ DIF มากกว่า JASIF