Company Analysis

KAMART คาดแบรนด์เซเลบริตี้ใหม่จะช่วยเพิ่มยอดขาย

-เรามีการจัดประชุมกับ KAMART หลังประกาศผลประกอบการไตรมาส 4/2565 ประเด็นสำคัญที่เราได้รับกลับมา ได้แก่
1.บริษัทฯ จะเพิ่มช่องทางการขาย (ทั้งในประเทศและต่างประเทศ) และใช้จ่ายเงินด้านการตลาดมากขึ้นเพื่อหนุนการเติบโตของรายได้
2.KAMART ตั้งเป้าเปิดตัวแบรนด์คอแลบใหม่อย่างน้อย 8 แบรนด์ในปี 2566 โดย 2 จาก 8 จะดำเนินกายภายใต้เครื่องหมายการค้า KMGI (บริษัทร่วมทุน JV กับ MGI)
3.โครงการ KAMART เพื่อป่าดอนพุทราที่จะปลูกต้นไม้และเลี้ยงปลาพันธุ์หายากในพื้นที่ป่าดอนพุทราเพื่อวัตถุประสงค์ด้าน ESG และขายคาร์บอนเครดิตในอนาคต

-ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 66-67 ลง 0.6%/0.4% เป็น 400 ลบ./429 ลบ. หรือสะท้อน CAGR ช่วง 3 ปี (ปี FY2565-68) ที่ 12%

-มุมมองของเรา เรามีมุมมองบวกหลังกลับจากการประชุม ประการแรก เป้ารายได้ของบริษัทฯ ในปี 2566 ที่ 2.5 พันลบ. สูงกว่าคาดการณ์ของเราที่ 2.4 พันลบ. อยู่ 4% ประการที่สอง ผู้บริหารยังตั้งเป้าที่จะรักษา GPM และสัดส่วนค่าใช้จ่าย SG&A ต่อรายได้ให้อยู่ระดับเดิมในปี 2566 แม้ตั้งเป้าเพิ่มรายได้จากแบรนด์คอแลบซึ่งโดยปกติจะมีอัตรากำไรที่น้อยกว่าแบรนด์ตัวเอง อย่างไรก็ดี เรามีมุมมองลบต่อการลงทุนในโครงการป่าดอนพุทราของบริษัทฯ เนื่องจากผู้บริหารลดคาดการณ์รายได้จากโครงการนี้ลง

มุมมอง KS
แนะนำ “ซื้อ” ด้วยราคาเป้าหมายที่ 9 บาท หนุนจาก 1) แบรนด์เซเลบริตี้ใหม่ 2) การขยายธุรกิจในต่างประเทศและ 3) การเติบโตจากภายนอก