Company Analysis

GLOBAL ทิศทางธุรกิจ

ผู้บริหารมีมุมมองเชิงอนุรักษ์นิยมมากขึ้นต่อแนวทางธุรกิจจากการเติบโตของยอดขายปี 2566 ที่ทรงตัว (เทียบกับเดิมที่ +5-10% YoY) และ GPM ที่ลดลง YoY

แนวโน้มไตรมาส 2/2566 อัตราเติบโตเฉลี่ยของยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ของ GLOBAL ในช่วงเดือน เม.ย.-พ.ค. ยังคงติดลบในตัวเลขหลักเดียวระดับกลางถึงสูง แต่ปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยจาก -8.7% ในไตรมาส 1/2566 วันหยุดยาวหลายวันในช่วงไตรมาส 2/2566 ทำให้กิจกรรมการก่อสร้างน้อยลงในช่วงเวลาดังกล่าว

ประกอบกับกำลังซื้อที่อ่อนแอ และการย้ายถิ่นฐานของแรงงานหลังจากเปิดประเทศอีกครั้ง ผู้บริหารคาดว่า SSSG จะกลับมาเป็นบวกในครึ่งหลังของปี 2566 จากผลกระทบของฐานที่ต่ำในปีที่แล้ว เราคาดว่ากำไรไตรมาส 2/2566 จะลดลง YoY จากยอดขายและ GPM ที่หดตัวลง และจะลดลง QoQ จากยอดขายที่ลดลงในช่วงนอกฤดูกาลซื้อขาย ขณะที่ GPM มีแนวโน้มทรงตัว

ความคืบหน้าแผนขยายธุรกิจ GLOBAL ยังคงแผนขยายสาขาใหม่จำนวน 7 แห่งในปี 2566 ขณะที่สาขาแรกเปิดไปในเดือน มี.ค.ที่ผ่านมาใน จ.พิจิตร สาขาที่ 2 จะเปิดใน จ.ระนองช่วงเดือน มิ.ย.2566 ส่วนที่เหลือจะเปิดในครึ่งหลังของปี 2566

นอกจากนี้ บริษัทฯ มีแผนที่จะปรับปรุงร้านค้าทั้งหมด 10 สาขาในปีนี้ และตั้งเป้าจะปรับปรุงทุกสาขาให้เป็นรูปแบบใหม่ภายใน 2-3 ปีข้างหน้า ผู้บริหารระบุว่ายอดขายหลังการปรับโฉมร้านค้าน่าจะเพิ่มขึ้น 10-15% จากรูปแบบร้านค้าที่น่าดึงดูดใจมากขึ้น และการแสดงสินค้าที่น่าสนใจมากขึ้น ดังนั้น งบลงทุน (CAPEX) ปี 2566 จึงถูกตั้งไว้ที่ประมาณ 2.5-3.0 พันลบ.

ปรับลดประมาณการกำไรปี 2566-68 ลง 4.1-4.6% จากสมมติฐานยอดขายและ SSSG ที่ลดลง รวมถึงลดคำแนะนำเป็น “ถือ” ด้วยราคาเป้าหมายที่ 19.10 บาท