KS Daily View 11 พ.ย. 2025

วิเคราะห์โดย KS Research Strategy

11 พ.ย. 2568

KS Daily View 11.11.2025 >>> Government shutdown สหรัฐผ่อนคลายขึ้น SET sideway up จากภาพเชิงบวกต่างประเทศ กรอบ SET วันนี้ 1,305-1,320 จุด แนะนำ SYNEX และ GPSC

แนวโน้มตลาดหุ้นในประเทศวันนี้: ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวเพิ่มขึ้น ดัชนี S&P500 เพิ่มขึ้น 1.54%, Nasdaq Composite เพิ่มขึ้น 2.27%, และ Dow Jones เพิ่มขึ้น 0. 81% หลังมีความคืบหน้าในวอชิงตันเกี่ยวกับ Government Shutdown อาจสิ้นสุดลงในสัปดาห์นี้ ประกอบกับร่างข้อตกลงประนีประนอมเพื่อฟื้นฟูงบประมาณของรัฐบาลผ่านการลงมติขั้นต้นในวุฒิสภาเมื่อวันอาทิตย์ที่ผ่านมา แม้ว่ายังไม่แน่ชัดว่าสภาคองเกรสจะให้การอนุมัติขั้นสุดท้ายเมื่อใด

ตลาดหุ้นไทยปิดที่ 1,306.26 จุดเพิ่มขึ้น +3.35 จุด (+0.26%) จากการปรับตัวขึ้นของกลุ่มขนส่ง, กลุ่มค้าปลีก, และกลุ่มพลังงาน ในวันนี้ เราคาด SET Index จะแกว่งตัว sideway up ในกรอบ 1,305-1,320 จุด ด้วยภาพเชิงบวกต่างประเทศของสหรัฐในเรื่อง Government shutdown ที่ดูผ่อนคลายมากขึ้นหลังจาก วุฒิสภาสหรัฐลงมติร่างงบประมาณด้วยคะแนนเสียง 60 ต่อ 40 ต่อมติprocedural vote ที่อาจส่ง sentiment เชิงบวกกับกลุ่ม Global play อย่างกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ ขณะที่ในประเทศยังคงเป็นการรายงานผลประกอบการสัปดาห์สุดท้ายของ 3Q25 ในส่วนกลยุทธ์การลงทุนยังคงมุ่งเน้นหุ้นมีผลประกอบการเติบโตแข็งแกร่งใน 3Q25 อย่าง SYNEX ที่ได้แรงหนุนจากสินค้า Apple ที่เข้ามามากขึ้นภายหลังการเปิดตัว IPhone17 ในช่วงปลาย 3Q25 และ GPSC จากแนวโน้มของแรงกดดัน GPM ที่อาจลดน้อยลงด้วยนโยบายภาครัฐที่ดูผ่อนคลายมากขึ้น

ประเด็นสำคัญที่เป็นกระแสในช่วงนี้และมีผลต่อการลงทุน:

นายไมค์ จอห์นสัน ประธานสภาผู้แทนราษฎรสหรัฐ แถลงระบุว่าพรรครีพับลิกันพร้อมสนับสนุนการเปิดหน่วยงานรัฐบาล หลัง สหรัฐชัตดาวน์ต่อเนื่องเป็นวันที่ 41 ซึ่งเป็นครั้งที่ยาวนานที่สุดในประวัติศาสตร์ ในขณะเดียวกันวุฒิสภาสหรัฐลงมติร่างงบประมาณด้วยคะแนนเสียง 60 ต่อ 40 ต่อมติ procedural vote ซึ่งหากผ่านการโหวตขั้นสุดท้าย จะส่งต่อให้สภาผู้แทนราษฎรพิจารณาและให้ประธานาธิบดีทรัมป์ลงนาม เพื่อจัดสรรงบชั่วคราวถึง 30 ม.ค. 2026 และงบเต็มปีแก่บางกระทรวง รวมถึงโครงการอาหารช่วยเหลือSNAP

BOI อนุมัติการลงทุน Data Center ขนาดใหญ่ 4 โครงการ มูลค่ารวมกว่า 1 แสนล้านบาท จากบริษัทชั้นนำในญี่ปุ่น สิงคโปร์ และไทย เพื่อผลักดันให้ประเทศไทยเป็นศูนย์กลางเศรษฐกิจดิจิทัลของภูมิภาค พร้อมปรับเงื่อนไขการส่งเสริมให้เกิดการถ่ายทอดเทคโนโลยีและการจ้างงานคนไทยไม่น้อยกว่า 50% ภายใน 3 ปี โดยให้สิทธิยกเว้นภาษีเงินได้นิติบุคคล 3–8 ปี ตามพื้นที่ลงทุน ทั้งยังติดตามความคืบหน้าโครงการลงทุนขนาดใหญ่ 74 โครงการ มูลค่ากว่า 3 แสนล้านบาท ซึ่งราว 80% เดินหน้าแล้ว มองเป็นบวกกับ BGRIM GPSC GULF

ในขณะเดียวกัน BOI มีมติเดินหน้า ระบบ FastPass เฟสแรก ร่วมกับ 7 หน่วยงานหลัก เช่น บีโอไอ กนอ. สผ. และ สตม. เพื่อเร่งรัดอนุมัติการลงทุนสำคัญ คาดลดเวลาพิจารณาได้ 20–50% พร้อมตั้ง “คณะอนุกรรมการ FastPass” แก้ปัญหาหลักด้าน ไฟฟ้า ที่ดิน e-Visa/e-Work Permit ให้เสร็จภายใน 1–5 วัน และใบอนุญาตทำงาน มองเป็นจิตวิทยาการลงทุนเชิงบวกกับ WHA และ AMATA

กกพ. มีมติเปิดรับฟังความคิดเห็นการปรับค่าไฟฟ้าผันแปร (Ft) งวด ม.ค.–เม.ย. 2026 เสนอ 2 กรณี ได้แก่ 1) เรียกเก็บ 4.58 บาท/หน่วย หากชำระคืนภาระต้นทุนคงค้าง (AF) ของ กฟผ. ทั้งหมด และ 2) ตรึงค่าไฟเท่าเดิมที่ 3.94 บาท/หน่วย ทยอยชำระหนี้คืน ขณะที่แนวโน้มต้นทุนก๊าซโลกเป็นขาลงและเงินบาทแข็ง มองเป็นบวกต่อกลุ่มโรงไฟฟ้า โดยเฉพาะGPSC และ BGRIM เนื่องจากไม่มีแผนลดค่าไฟฟ้าลงตามต้นทุน สอดคล้องกับมุมมองของ KS เรื่องนโยบายภาครัฐที่ผ่อนคลายมากขึ้น

ครม.เตรียมพิจารณาโครงการแก้หนี้เสียรายย่อยวันที่ 11 พ.ย. 2025 เพื่อช่วยลูกหนี้ไม่มีหลักประกันไม่เกินรายละ 100,000 บาท รวมกว่า 3.4 ล้านราย มูลหนี้รวมราว 122,000 ล้านบาท โดยให้บริษัทบริหารสินทรัพย์ (AMC) เช่น SAM และ Ari-AMC เข้าซื้อหนี้จากธนาคารและสถาบันการเงิน เพื่อนำมาปรับโครงสร้าง ลดดอกเบี้ย ยกเว้นค่าธรรมเนียม หรือให้ปิดบัญชี

Daily pick

SYNEX: ราคาพื้นฐาน 15.75 บาท

เรามีมุมมองเชิงบวกต่อ SYNEX จากผลประกอบการใน 3Q25 ที่คาดเติบโตราว 23%YoY และ 7%QoQ จาก รายได้ที่เติบโตได้ดีราว 15%YoY เป็นผลมาจากยอดขายของสินค้า Apple ที่เข้ามามากขึ้นภายหลังการเปิดตัวIPhone17 ในช่วงปลาย 3Q25 นอกจากนี้สินค้ากลุ่มwearable ยังคงขายดีอย่างต่อเนื่อง พร้อมกันนี้เราคาดว่า SYNEX ยังคงสามารถเติบโตได้อย่างโดดเด่นใน 4Q25 เช่นกันที่จะสามารถขาย IPhone17 ได้เต็มไตรมาส เราแนะนำซื้อด้วยระดับ Valuation ที่ Fwd PE’26 อยู่ที่ระดับเพียง 9.x กับการเติบโตราว 19% ในปี 2026

GPSC: ราคาพื้นฐาน 43.00 บาท

เรามีมุมมองเชิงบวกต่อ GPSC ด้วยกลยุทธ์งมุ่งเน้นการเพิ่มอัตรากำไรผ่านการลดต้นทุน การเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงาน และการเพิ่มสัดส่วนโครงสร้างสัญญาเชื่อมโยงราคาก๊าซจากระดับปัจจุบัน 61% เป็น 70% ภายในปี 2030 เพื่อบรรเทาความเสี่ยงจากค่า Ft ในระยะกลาง ในขณะเดียวกันโครงการ “Quick Big Win” ของประเทศไทย จะเปิดโอกาสให้ GPSC วางแผนเข้าสู่โครงการพลังงานผ่านบริษัทย่อย CHPP ซึ่งมีเป้าหมายในการรับงานก่อสร้าง (EPC) ในโครงการโซลาร์รูฟท็อปขนาด 1,500 MW และโครงการโซลาร์ลอยน้ำของการไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย (กฟผ.) นอกจากนี้ บริษัทฯ มีแผนเข้าร่วมในโครงการ Direct PPA ขนาด 2,000 MW โดยตั้งเป้าได้ส่วนแบ่งมากกว่า 300 MW ในระยะสั้น และสูงสุดถึง 2,000 MW ในระยะยาว โดยได้รับแรงหนุนจากความต้องการใช้พลังงานที่เพิ่มขึ้นของธุรกิจศูนย์ข้อมูล นอกจากนี้GPSC ยังเดินหน้าขยายธุรกิจศูนย์ข้อมูล โดยตั้งเป้าเริ่มต้น 30–50 MW ในประเทศอินเดีย และขยายเป็น 200–300 MW

รายงานตัวเลขเศรษฐกิจ

วันอังคาร ติดตามยอดการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศในประเทศจีน (China FDI YTD) เดือน ต.ค. เทียบกับเดือนก่อนหน้าที่ -10.4%

วันพุธ ติดตาม เฟดวอลเลอร์ เข้าร่วมการอภิปราย ณ การประชุมฟินเทคของธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขาฟิลาเดลเฟีย

วันพฤหัสบดี ติดตามดัชนีผลผลิตอุตสาหกรรมฝั่งยุโรป (EU Industrial production) เดือน ก.ย. ตลาดคาดการณ์ที่ 2.1% YoY เทียบกับเดือนก่อนหน้าที่ 1.1% YoY ต่อด้วยการรายงานตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯ (US CPI) เดือน ต.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ +3.0% YoY ทรงตัวจากครั้งก่อนหน้าและตัวเลขเงินเฟ้อที่ไม่รวมราคาอาหารและพลังงาน (US core CPI) ตลาดคาดที่ +3.0% YoY ทรงตัวจากเดือนก่อนหน้า

วันศุกร์ ติดตามดัชนีผลผลิตอุตสาหกรรมของจีน (China Industrial production) เดือน ต.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ 5.5% YoY ชะลอตัวลงจากเดือนก่อนหน้าที่ 6.5% YoY และ ดัชนียอดค้าปลีกของจีน (China Retail sales) เดือน ต.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ 2.8% YoY เทียบกับเดือนก่อนหน้าที่ 3.0% YoY ปิดท้ายด้วยตัวเลขคาดการณ์ GDP ของไตรมาสที่สามปี 2025 ครั้งที่สองของโซนยุโรปตลาดคาดที่ +1.3% YoY ทรงตัวจากครั้งก่อนหน้า