KS Daily View 14 ม.ค. 2026

วิเคราะห์โดย KS Research Strategy

14 ม.ค. 2569

☀️KS Daily View 14.01.2026 >>> SET ยังผันผวนหลังหลุดแนวรับ ผลตอบแทนพันธบัตรฯ 10 ปี เร่งตัวขึ้น 17 bps จากสิ้นปี กรอบ SET วันนี้ 1,220-1,240 จุด แนะนำ MEGA และ PTTEP

🏗แนวโน้มตลาดหุ้นในประเทศวันนี้: ตลาดหุ้นไทยวานนี้ปิดตลาดที่ 1,235.30 ลดลง -6.90 จุด (-0.56%) นำโดยการปรับตัวลดลงของกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ กลุ่มค้าปลีก และกลุ่มโรงพยาบาล วันนี้เราประเมินกรอบ SET index ที่ 1,220-1,240 จุด บรรยากาศการลงทุนยังคงผันผวนหลังSET index หลุดกรอบแนวรับเชิงจิตวิทยาที่สำคัญ ประกอบกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีได้มีการเร่งตัวขึ้น 17 bps จากสิ้นปีที่ผ่านมาจากพื้นที่ในการลดอัตราดอกเบี้ยของธปท.จำกัดลง ซึ่งการปรับตัวขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลกดดันเชิง valuation ของ SET index จาก required rate of return ที่เพิ่มากขึ้นรวมไปถึงกลุ่มการเงินที่แนวโน้มของ cost of fund จากการ rollover ของหุ้นกู้ปรับตัวเพิ่มขึ้นในอนาคต ในขณะเดียวกันภาพต่างประเทศราคาน้ำมันมีการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง จากความกังวลความไม่สงบในอิหร่านรวมไปถึงการแทรกแซงของสหรัฐอาจกระทบการส่งออกน้ำมัน ส่วนของปัจจัยที่ต้องติดตามในคืนนี้ ศาลฎีกาสหรัฐเตรียมมีคำตัดสิน เกี่ยวกับคดีความชอบด้วยกฎหมายของมาตรการภาษีศุลกากรที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ที่กระทบกับภาพการลงทุนทั่วโลก ในส่วนของกลยุทธ์ในการลงทุนแนะนำหุ้นที่มีปัจจัยบวกเฉพาะ อย่าง MEGA และ PTTEP หลังราคาน้ำมันเริ่มฟื้นตัวประกอบกับเก็งสัมปทานรอบใหม่แหล่ง JDA ไทย–มาเลเซีย หลังแหล่ง A18 ใกล้หมดอายุ

ประเด็นสำคัญที่เป็นกระแสในช่วงนี้และมีผลต่อการลงทุน:

📊ราคาน้ำมันดิบพุ่งขึ้นมากกว่า 2% ในคืนที่ผ่านมา หลังจากที่ประธานาธิบดีทรัมป์ยกเลิกการประชุมกับเจ้าหน้าที่อิหร่าน และประกาศจะช่วยเหลือผู้ประท้วงในอิหร่านหลังการปราบปรามการประท้วงในอิหร่านที่มีผู้เสียชีวิตหลายร้อยคนทำให้สถานการณ์ในประเทศไม่แน่นอนและความไม่สงบครั้งนี้อาจกระทบการส่งออกน้ำมันของอิหร่านที่เป็นสมาชิกของโอเปกและเป็นผู้ผลิตน้ำมันดิบรายใหญ่ ราคาน้ำมันที่ปรับตัวขึ้นเป็นบวกกับ PTTEP และโรงกลั่นอย่าง TOP SPRC BCP จากแนวโน้มของ inventory loss ที่ปรับตัวลดลง

📊ตลท. ตั้งเป้าหมายที่จะเพิ่มความน่าสนใจและสภาพคล่องในตลาดหุ้นไทย โดยเน้นกลยุทธ์หลายด้าน เช่น โครงการ Jump+ ที่จะขยายเวลารับสมัครบริษัทจดทะเบียนจนถึงสิ้นมีนาคม 2026 รวมถึงการปรับแผนการตลาดและการสื่อสารกับนักลงทุนทั้งในและต่างประเทศมากขึ้น อีกทั้งยังเตรียมเพิ่มสภาพคล่องให้ตลาดด้วยการจ้าง Market Maker และต่อยอดพัฒนาโครงการใหม่ๆ เช่น DR, Bond Connect,และคริปโตฯ ETF

📊รมว.แรงงาน เปิดเผยว่า กระทรวงแรงงานได้ปรับปรุงสิทธิประโยชน์ผู้ประกันสังคมมาตรา 40 เพื่อให้สอดคล้องกับเศรษฐกิจและความต้องการของแรงงานอาชีพอิสระ โดยเพิ่มเงินทดแทนการขาดรายได้และค่ารักษาพยาบาล โดยไม่เพิ่มเงินสมทบ เช่น เพิ่มค่ารักษาพยาบาลผู้ป่วยนอกจาก 50 บาทเป็น 200 บาทต่อครั้ง และเพิ่มเงินทดแทนกรณีทุพพลภาพจาก 1,000 บาทเป็น 3,000 บาทต่อเดือน มองเป็นบวกเล็กน้อยกับ BCH CHG และ RJH

📊Nikkei Asia รายงานว่า ภาคอสังหาริมทรัพย์ของไทยเผชิญภาวะย่ำแย่ที่สุดตั้งแต่วิกฤตการเงินเอเชียปี 1997 โดยมีสต๊อกคงค้างมากกว่า 400,000 ยูนิต การเปิดตัวโครงการใหม่ลดลงอย่างมาก และคาดว่าตลาดอาจไม่ฟื้นตัวภายใน 3 ปีข้างหน้า สาเหตุหลักมาจากหนี้ครัวเรือนที่สูงที่สุดเป็นอันดับ 2 ของเอเชีย (ร้อยละ 88.2 ของ GDP) การปล่อยสินเชื่อที่เข้มงวด และเศรษฐกิจที่เติบโตชะลอตัว (IMF คาดว่าเศรษฐกิจไทยจะขยายตัวที่ 1.6% ในปี 2026)

📊รายงานจาก IATA คาดการณ์ว่าในปี 2026 ปริมาณผู้โดยสารทั่วโลกจะเติบโต 4.9% YoY โดยได้รับแรงผลักดันจากเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งในประเทศต่างๆ เช่น จีน อินเดีย และเวียดนาม อัตราการบรรทุกผู้โดยสาร (PLF) คาดว่าจะอยู่ที่ 83.7% ซึ่งสูงกว่าปีก่อนเล็กน้อย การบริหารจัดการกำลังการผลิตที่เข้มงวดและความต้องการที่แข็งแกร่งช่วยให้สายการบินสามารถรักษาอำนาจในการกำหนดราคาได้ มองเป็นจิตวิทยาการลงทุนเชิงบวกเล็กน้อยกับ AAV BA

Daily pick

🎯MEGA: ราคาพื้นฐาน 41.00 บาท

เรามีมุมมองเชิงบวกต่อ MEGA จากแนวโน้มธุรกิจของบริษัทฯ ในปี 2026 ยังแข็งแกร่งจาก ธุรกิจจัดจำหน่ายมีแนวโน้มการฟื้นตัวต่อเนื่อง หลังจากการผ่อนคลายใบอนุญาตนำเข้ายาตั้งแต่ 3Q25 ซึ่งคาดว่าจะดำเนินต่อเนื่องและกลับสู่ภาวะปกติในปี 2026 ด้วยการเติบโตของรายได้ระดับเลขหลักเดียวปานกลาง ขณะที่ปัจจัยการเติบโตระยะยาว ผู้บริหารตั้งเป้าเพิ่มกำไรเป็นสองเท่าภายในปี 2030 จากฐานปี 2025 โดยได้รับแรงหนุนจากการขยายยอดขายในอินโดนีเซียผ่านการเจาะตลาดผลิตภัณฑ์เสริมอาหาร รวมถึงโรงงานใหม่ในเมียนมาและเวียดนาม ซึ่งคาดว่าจะดำเนินการเชิงพาณิชย์เต็มรูปแบบในปี 2029

🎯PTTEP: ราคาพื้นฐาน 127.00 บาท

เรามีมุมมองเชิงบวกต่อ PTTEP จากราคาน้ำมันที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นในคืนที่ผ่านมาและ PTTEP จะเริ่มเสนอโครงการลงทุนให้คณะกรรมการบริษัทเพื่ออนุมัติ final investment decision สำหรับโครงการเช่น Algeria HBR, Myanmar M3 และโครงการในมาเลเซีย รวมถึงจะมีการเจรจาต่อสัญญาสัมปทานใหม่ของ Yadana ในพม่าเช่นกัน ทั้งหมดนี้จะช่วยเพิ่มกำลังการผลิตของ PTTEP ได้เป็น 1mnbbl/day จาก ประมาณ 700KBD ในปัจจุบันและจะเพิ่ม P1 reserve เป็น 7 ปี ท้ายที่สุดเราคาดว่า PTTEP จะยังสามารถจ่ายปันผลได้ที่ระดับ 56-60% payout ratio หรือคิดเป็น dividend yield ราว 7.5% ได้ในปี 2026

รายงานตัวเลขเศรษฐกิจ

✅วันอังคาร ติดตามการรายงานตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯ (US CPI) เดือน ธ.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ +2.7% YoY ทรงตัวจากเดือนก่อนหน้าและตัวเลขเงินเฟ้อที่ไม่รวมราคาอาหารและพลังงาน (US core CPI) ตลาดคาดที่ +2.7% YoY เร่งตัวขึ้นจากเดือนก่อนหน้าที่ +2.6% YoY

✅วันพุธ ติดตามตัวเลขส่งออกของจีน (China Export) เดือน ธ.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ +3.0% YoY ชะลอตัวจากเดือนที่ผ่านมาที่ +5.9% YoY และตัวเลขนำเข้าของจีน (China Import) เดือน ธ.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ +0.7% YoY ชะลอตัวจากเดือนที่ผ่านมาที่ +1.9% YoYต่อด้วยการรายงานดัชนียอดค้าปลีกของสหรัฐ (US Retail sales) เดือน พ.ย. ตลาดคาดการณ์ที่ +0.4% MoM เร่งตัวขึ้นจากเดือนก่อนหน้าที่ 0.0% MoM ปิดท้ายด้วยดัชนีราคาผู้ผลิต (US PPI index) ของสหรัฐฯ สำหรับเดือน พ.ย. ตลาดคาดการณ์ที่ +2.6% YoY

✅วันพฤหัสบดี ติดตามดัชนีการผลิตรัฐนิวยอร์ก (Empire State Manufacturing Index) เดือน ม.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ 1.0 จุดเทียบกับเดือนก่อนหน้าที่ -3.9 จุด และรายงานจำนวนคนที่ยื่นขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกของสหรัฐ (US Initial Jobless Claims) ในสัปดาห์ที่ผ่านมา เทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้าที่ 2.08 แสนตำแหน่ง

✅วันศุกร์ ติดตามดัชนีผลผลิตอุตสาหกรรมของสหรัฐ (US industrial production) เดือน ธ.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ +0.2% MoM ทรงตัวจากเดือนก่อนหน้า

*ข้อมูลสามารถเปลี่ยนแปลงได้ตามข้อมูลใหม่และแหล่งที่มาที่แตกต่างกัน