KS: ASK ราคาหุ้นสะท้อนกำไรที่ฟื้นตัวขึ้นแล้ว🏦💫

วิเคราะห์โดย KS Research Fundamental

4 มี.ค. 2569

KS: ASK ราคาหุ้นสะท้อนกำไรที่ฟื้นตัวขึ้นแล้ว🏦💫

✅เรามีมุมมองบวกจากการประชุมนักวิเคราะห์ เราคาดว่าจะเห็นอัตราการปล่อยสินเชื่อเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และ credit cost ลดลง จากแนวโน้มคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้น

✅เพิ่มประมาณการกำไรปกติปี 69/70 ขึ้น 25%/18% จาก credit cost ที่คาดลดลงแต่ลดประมาณการอัตราเติบโตของสินเชื่อลงเล็กน้อย

✅เพิ่มคำแนะนำเป็น “ถือ” ด้วย TP ที่ 9.4 บาท แม้คาดกำไรฟื้นตัวขึ้นเร็วแต่มูลค่าหุ้นปัจจุบันไม่น่าดึงดูดใจเพราะซื้อขายด้วย PBV ปี 69 ที่ 0.6 เท่า, PER ที่ 12.6 เท่าและคาดการณ์ ROE ที่ 6.9%

มุมมอง KS

✍️แนะ “ถือ” เราเพิ่มคำแนะนำ ASK เป็น “ถือ” จาก “ขาย” และเพิ่มราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ขึ้นเป็น 9.4 บาท จาก 6.0 บาท การปรับเพิ่มราคาเป้าหมายมาจากการปรับประมาณการกำไร ส่งผลให้เป้า ROE เพิ่มขึ้นเป็น 7.1% จาก 6.5% และเราปรับลดสมมติฐาน Beta ลงจาก 1.18 เหลือ 1.0 เพื่อให้สอดคล้องกับบริษัทในกลุ่มเดียวกัน (THANI)

✍️อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นที่ปรับตัวขึ้น 35.6% YTD ซึ่งน่าจะสะท้อนการฟื้นตัวของกำไรไปแล้ว ทำให้ระดับมูลค่าปัจจุบันมีความน่าสนใจไม่มากนัก ปัจจุบัน ASK ซื้อขายที่ PBV ปี 2569 ที่ 0.6 เท่า PER ที่ 12.6 เท่า และคาดการณ์ ROE ที่ 6.3%