KS : SAMART แนวทางรายได้และกำไรช่วงปี 2569–71 มีทิศทางสดใส

วิเคราะห์โดย KS Research Strategy

5 ก.พ. 2569

📌การประชุมนักวิเคราะห์และนักลงทุน

✅เราเข้าร่วมการประชุมนักวิเคราะห์และนักลงทุนของ SAMART ที่จังหวัดระยอง เมื่อวันที่ 31 ม.ค. ผู้บริหารตั้งเป้ารายได้ปี 2569–71 ที่ 1.4 หมื่นลบ. 1.49 หมื่นลบ. และ 1.7 หมื่นลบ. ตามลำดับ และคาดกำไรอยู่ที่ 859 ลบ. 1.1 พันลบ. และ 1.4 พันลบ. ในช่วงเดียวกัน

📍SDC: ผู้บริหารประเมินว่ารายได้ปี 2569 จะอยู่ที่ประมาณ 905 ลบ. โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของจำนวนผู้ใช้บริการวิทยุคมนาคมระบบทรั้งค์ ซึ่งคาดว่าจะคิดเป็น 89% ของรายได้รวมในปี 2569

📍SAMTEL: SAMTEL รายงาน backlog ปี 2568 ที่ 6.5 พันลบ. เพิ่มขึ้นจาก 6.2 พันลบ. ณ สิ้นปี 2567 บริษัทฯ ตั้งเป้าเพิ่ม backlog ใหม่มากกว่า 8 พันลบ. ในปี 2569 ซึ่งส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับโครงการ ERP และโครงการธนาคาร นอกจากนี้ ผู้บริหารยังอยู่ระหว่างพัฒนา โครงการต่าง ๆ ในแผน มูลค่ามากกว่า 2 หมื่นลบ. ซึ่งถือเป็น upside ต่อเป้า backlog ปี 2569 SAMTEL ตั้งเป้ารายได้ปี 2569 ที่ประมาณ 6.5 พันลบ.

📍SAV: บริษัทฯ ตั้งเป้ารายได้ปี 2569 ที่ 2.6 พันลบ. สูงกว่ารายได้ปี 2562 ที่ 2.0 พันลบ. โดยมีแรงหนุนหลักจากโครงการใหม่ที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจการบิน ได้แก่ การจำหน่ายอุปกรณ์ให้กับ AeroThai มูลค่า 1.1 พันลบ. และโครงการปรับปรุงระบบตรวจจับวัตถุแปลกปลอมบนทางวิ่ง (FOD) ที่สนามบินสุวรรณภูมิ ขณะเดียวกัน ผู้บริหารอยู่ระหว่างพิจารณาโอกาสการลงทุนในธุรกิจบริการที่เกี่ยวข้องกับสนามบินเพิ่มเติมในปี 2569

📍คดีความทางกฎหมาย: ผู้บริหารยืนยันว่าในปี 2569 จะไม่มีผลขาดทุนจากคดีความ และบริษัทฯ ยังคาดว่าจะชนะคดีในกรณีที่เป็นฝ่ายโจทก์ และจะได้รับเงินชดเชย

📌มุมมองของเรา

✅เรายังคงมุมมองเชิงบวกต่อ SAMART แนวทางรายได้ของผู้บริหารสำหรับปี 2569–70 สูงกว่าประมาณการของเรา 8% และ 7% ตามลำดับ ขณะที่เป้าหมายกำไรสูงกว่าประมาณการของเรา 17% และ 32%