KS: BGRIM แนวโน้มข้างหน้าดีขึ้น

วิเคราะห์โดย KS Research Strategy

10 ก.ย. 2568

KS: BGRIM แนวโน้มข้างหน้าดีขึ้น

- เราคาดว่ากำไรของ BGRIM จะปรับดีขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 68 และต่อเนื่องไปถึงปี 69 โดยได้รับแรงหนุนจากความเสี่ยงจากการแทรกแซงค่าไฟฟ้าของภาครัฐที่ลดลง ซึ่งน่าจะส่งผลให้โรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติมีอัตรากำไรที่ดีขึ้น

- ความกังวลเกี่ยวกับข้อพิพาทเรื่องภาษีพลังงานแสงอาทิตย์ในเวียดนามเริ่มคลี่คลายลง โดยบริษัทสาธารณูปโภคส่วนใหญ่คาดหวังว่าจะมีข้อสรุปที่ที่น่าพอใจภายในสิ้นปี 68

- คงคำแนะนำ “ซื้อ” และปรับ TP ขึ้น จากเดิม 12.00 บาท เป็น 15.00 บาท

มุมมอง KS

แนะ “ซื้อ” แต่ปรับราคาเป้าหมายขึ้นจาก 12.00 บาท เป็น 15.00 บาท เราปรับเพิ่มราคาเป้าหมายของเรา เนื่องจากเราได้นำมูลค่าของโซลาร์ฟาร์มในเวียดนามและธุรกิจ data center กลับมารวมไว้ในราคาเป้าหมายของเราอีกครั้ง พร้อมกับปรับปีฐานการประเมินมูลค่าหุ้นจากสิ้นปี 2568 ไปเป็นกลางปี 2569 ราคาเป้าหมายของเราคำนวณด้วยวิธี DCF โดยใช้ WACC ที่ 5.7%