KKP : สร้างฐานรายได้ค่าธรรมเนียมและเป็นหุ้นปันผลที่ดี

วิเคราะห์โดย KS Research Strategy

27 ก.ค. 2568

ย้อนกลับ

KKP : สร้างฐานรายได้ค่าธรรมเนียมและเป็นหุ้นปันผลที่ดี

• KKP รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2/68 ที่ 1.4 พันลบ. (+33% QoQ, +83% YoY) ผลประกอบการออกมาดีกว่าที่เราและตลาดคาดไว้ 38% และ 26% ตามลำดับ จากรายได้ค่าธรรมเนียมที่แข็งแกร่ง และ credit cost ที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ QoQ

• เราชอบ KKP จากพัฒนาการเชิงบวกในธุรกิจที่เน้นค่าธรรมเนียมอย่างการบริหารความมั่งคั่ง ซึ่งจะช่วยเพิ่ม ROE ในระยะยาวและลดความผันผวนของกำไร

• KKP ปรับเป้าหมายทางการเงินปี 68 โดยลดเป้าการเติบโตของสินเชื่อและส่วนต่าง แต่แนวโน้ม credit cost ที่ดีขึ้นน่าจะช่วยชดเชยแนวโน้มรายได้ที่อ่อนแอในครึ่งหลังของปี 68 ได้

• เราปรับประมาณการกำไรปี 2568-70 ขึ้น 5.6%/3.6%/6.8% มาอยู่ที่ 4.85 พันลบ./5.27 พันลบ./5.93 พันลบ. ตามลำดับ เพื่อสะท้อนรายได้ค่าธรรมเนียมจากธุรกิจบริหารความมั่งคั่งและจัดการสินทรัพย์ที่ดีกว่าคาด รวมถึงต้นทุนทางเครดิตที่ต่ำกว่าคาดในช่วงครึ่งแรกของปี 2568

มุมมอง KS

• แนะนำ  “ซื้อ”  ราคาเป้าหมาย 60.00 บาท จาก
• การปรับปีฐานราคาเป้าหมายไปเป็นช่วงกลางปี 2569 จากสิ้นปี 2568
• การปรับเพิ่มเป้า PBV เป็น 0.75 เท่า จากเดิม 0.6 เท่า โดยเราปรับลด Beta จาก 1.12 เท่า เป็น 0.92 เท่า เพื่อให้สอดคล้องกับ Beta ย้อนหลัง 5 ปี

เปิดพอร์ตลงทุน >> https://ksecurities.co/open-account

Follow us :

LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA

Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook

Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram

Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter

YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube

Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads

#KS #หลักทรัพย์กสิกรไทย #KSecurities #การลงทุน #การลงทุนหลักทรัพย์ #ผลตอบแทน #ข่าวหุ้น #หุ้นไทย #KKP