ภาษาไทย
English
KS: TSMC สรุปงบ 3Q26 กำไรโต 69% ดีกว่าคาด AI Demand แกร่ง เร่งผลิตชิป 2nm รับดีมานด์โลก🧑💻🤖
📈 TSMC รายงานกำไร 3Q26 ที่ระดับ TWD763bn เพิ่มขึ้น 69% YoY ดีกว่าที่ตลาดคาด 5% มาจากรายได้ที่เติบโตราว 51% YoY และ 18% QoQ มาอยู่ที่ระดับ TWD1,494bn มากกว่าที่ตลาดคาดราว 3%
โดยการเติบโตหลักในไตรมาสนี้มาจาก ASP Growth +38% YoY จาก Node Transition และการปรับขึ้นราคาในขณะที่ Volume +10% YoY และการอ่อนค่าของ USDNTD ราว 7% YoY
ไตรมาสนี้มีการเร่ง Ramp Up สินค้า 2nm ที่เป็น Node ใหม่ทำให้รายได้โตขึ้น 214% QoQ จากไตรมาสก่อน และสินค้ากลุ่ม HPC เติบโตได้ต่อเนื่องจาก AI Demand +80% YoY ตามด้วยสินค้ากลุ่ม Smartphone ที่รายได้เติบโตราว 6% YoY
การเร่งขึ้น 2nm ทำให้ GPM 3Q26 ลดลงมาอยู่ที่ 66.4% เทียบกับไตรมาสก่อนที่ระดับ 67.7% ทำให้ OPM ในไตรมาสนี้ลดลง QoQ เช่นกันมาอยู่ที่ 58.7%
🎯 สำหรับ Guidance 4Q26 TSMC มองรายได้ใน USD52.3-54.3bn +58% YoY และ +14% QoQ บน USDNTD ที่ 31.8 ทำให้รายได้ใน TWD ค่ากลางอยู่ที่ TWD1,695bn เพิ่มขึ้น 62% YoY และมากกว่าที่ตลาดคาดราว 6%
ขณะที่ GPM ยังคงไว้ที่ระดับ 65-67% และ OPM อยู่ที่ระดับ 56.5-58.5% ยังคงมีผลกระทบจากการ Ramp Up N2 และจาก Overseas Fab ที่กำลังขึ้นคาดว่าจะเห็น Margin Dilution ราว 3-4% ในอนาคต
โดยคาดว่าจะเห็น Operating Leverage ในอนาคตจาก Arizona Site และการทำ Operation Efficiency สำหรับ Cost Structure เพื่อลดผลกระทบตรงนี้
ในส่วนของ CAPEX ปี 2026 TSMC ยังคงไว้ที่ระดับ USD60-64bn เท่ากับที่เคยให้ไว้ในไตรมาสก่อนและย้ำว่า CAPEX สำหรับปี 2026-28 ยังเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญมากกว่า 3 ปีก่อนและคาดว่าในระยะยาว Revenue Growth จะเติบโตเร็วกว่า CAPEX Growth และบริษัทจะขยาย Capacity แบบมีวินัยโดยการประเมิน Demand จากทุกมุมมอง
ซึ่งตอนนี้กำลังขยายอยู่ 20 Fabs ทั่วโลกโดย 13 Fabs อยู่ในไต้หวัน อีก 5-6 Fabs อยู่ในต่างประเทศ ซึ่งคาดว่า N2 Capacity จะเพิ่มขึ้นเป็น 2 เท่าในปี 2027 และ N3 Capacity จะเพิ่มขึ้นจากการทำ Node Optimization และการเพิ่ม New Fab ที่ Tainan และ Arizona ซึ่งจะเริ่มเห็น Volume Production ในปี 27-28 ด้วยเช่นกัน
และสำหรับ A14 จะเริ่มผลิตในช่วงปี 2028 เป็นต้นไป และเมื่อถูกถามถึง High NA EUV บริษัทคาดว่าจะเริ่มใช้ในปี 2030 ซึ่งคาดว่าต้นทุนจะเริ่ม Reasonable มากขึ้นและไม่ได้มองว่าจะเสียเปรียบคู่แข่งที่เริ่มใช้ก่อน
🤖 C.C.Wei ย้ำว่า Semiconductor Demand Is Extremely Robust ยังไม่เห็น Slowdown Sign และยังมองเหมือนเดิมว่า AI Accelerator CAGR จะมากกว่า 50% (ไม่รวม CPU Demand) และมองบวกต่อ AI Long-Term Demand Outlook จากการเร่ง Adoption ของ Agentic AI ที่เปลี่ยนจากเป็นเพียง Chat-Bot มาสู่ AI Assistance และการใช้ Open-Weight Model จะช่วงเร่งการใช้งานของ AI มากขึ้นทำให้ Demand ของทั้ง Accelerators, CPU และ Networking Chip ยังแข็งแกร่งมากซึ่ง TSMC เป็นผู้นำในตลาด
ปัจจุบัน TSMC เร่งขยายกำลังการผลิตต่อเนื่องเพื่อที่จะปิด Gap Demand Supply นี้
C.C. ย้ำว่าไม่มีเรื่องการขาย Wafer ใน Secondary Market เพราะเรื่องของ Weak Demand ในขณะที่มั่นใจว่า Advanced Packaging ของ TSMC มีความสามารถด้าน Technology ในระดับ Top ของตลาดและลูกค้ายังเลือก CoWoS เป็นอันดับแรกเสมอซึ่งปัจจุบัน TSMC เป็นเพียงเจ้าเดียวที่สามารถใช้ 5x Reticle Size ได้และกำลังพัฒนาไปที่ 9x และ 14x
✅ Our Take: มองบวกต่อ TSMC จาก Demand ที่ยังแข็งแกร่งมากซึ่งบริษัทเร่งขยายกำลังการผลิตต่อเนื่องโดยการขยาย Fabs เป็นไปอย่างรอบคอบรวมถึงการที่ C.C Wei ย้ำว่า AI Demand ยังคงแข็งแกร่งสะท้อนภาพ Semiconductor ที่ยังไม่เห็นการชะลอลง
โดยปัจจัยลบที่เจอจะเป็นเรื่องของ Margin Dilution จากทั้ง Node Transition และการ Ramp Up Oversea Fabs เป็นหลัก
💡 Investor Tips
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (TSMC) จดทะเบียนซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ NYSE ใช้ Ticker Code ว่า "TSM" โดยนักลงทุนต้องแลกเงินเป็นสกุล USD เพื่อทำการซื้อขายหุ้นดังกล่าว ซึ่งมีขั้นต่ำในการซื้อขายเป็นจำนวน 1 หุ้น (Trade Lot = 1)
📚 Source: KS Research, Bloomberg, Company (As of 21/10/2026)
📊 ลงทุนหุ้นนอกกับ KS ครอบคลุม 28 ประเทศ 39 ตลาดชั้นนำทั่วโลก 📲 เปิดพอร์ตลงทุน >> http://ksecurities.co/Open-Account_GlobalTrade
⛳Follow us :
📲 LINE: https://ksecurities.co/KS-LineOA
📲 Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook
📲 Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram
📲 Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter
📲 YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube
📲 Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads
#KS #KSecurities #หลักทรัพย์กสิกรไทย #TSMC #หุ้นต่างประเทศ #Semiconductor #AI
คำเตือน: ข้อมูลนี้จัดทำโดยอาศัยแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าน่าเชื่อถือซึ่งปรากฎขณะจัดทำที่อาจเปลี่ยนแปลงได้ในแต่ละขณะเวลา โดย KS หรือบริษัทที่เกี่ยวข้องอาจมีธุรกรรมที่มีส่วนได้เสียที่เกี่ยวข้องกับหุ้นนี้ เนื่องจากการลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูล เพื่อทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง อย่างรอบคอบก่อนตัดสินใจลงทุน
