KS: สรุปงบ 2Q26 Samsung Electronics (005930 KS) ดีกว่าคาด แม้ Bonus กดดัน จับตา Employee Cost กดดันกำไรในอนาคต📊⚡

วิเคราะห์โดย KS Research Fundamental

11 ก.ค. 2569

KS: สรุปงบ 2Q26 Samsung Electronics (005930 KS) ดีกว่าคาด แม้ Bonus กดดัน จับตา Employee Cost กดดันกำไรในอนาคต📊⚡

3 KEYS Highlight

✅ 1. งบ Preliminary 2Q26 รายได้และกำไรดีกว่าตลาดคาด

Samsung Electronics รายงานงบ Preliminary 2Q26 ด้วยรายได้ที่ KRW171tn เติบโต 129%YoY และ 28%QoQ มากกว่าที่ตลาดคาดราว 1%

Operating Profit คาดรายงานที่ระดับ KRW89.3-89.5tn เติบโตมากกว่า 18.x YoY และเพิ่มขึ้น 56%QoQ ส่งผลให้ Operating Margin อยู่ที่ 52.3% มากกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 49.7%

✅ 2. แรงขับหลักมาจาก Memory ASP พุ่งกว่า 40%QoQ

เราคาดว่าการเติบโตส่วนใหญ่มาจากการปรับราคาขาย ASP ของสินค้ากลุ่ม Memory ทั้ง DRAM และ NAND ใน 2Q26 ที่มากกว่าระดับ 40%QoQ ซึ่งธุรกิจ Memory มีสัดส่วนราว 50-60% ของรายได้ทั้งหมด

✅ 3. Bonus Provision กดดัน Operating Margin — หากไม่รวม OPM อาจแตะ 60%+

แม้ ASP ปรับขึ้น QoQ ค่อนข้างมาก แต่ Operating Margin ไม่ได้เพิ่มขึ้นมากนัก จาก 42.7% ใน 1Q26 เป็น 52.3% ใน 2Q26 เราคาดว่าเกิดจากการตั้งสำรอง Sizable Bonus-related Provision โดย Samsung ได้ตกลงกับ Unions ให้ Set Aside 10.5% ของ Operating Profit จาก Semiconductor Division สำหรับ Bonus

หากไม่รวม Bonus Expense Provision มีโอกาสที่จะเห็น Operating Profit เกิน KRW100tn และ OPM ควรมากกว่า 60% ซึ่งจะเป็นความกังวลต่อค่าใช้จ่าย Employee Cost ในอนาคตที่อาจกดดันกำไรของ Samsung

📌 งบตัวเต็มของ Samsung Electronics คาดรายงานในช่วงวันที่ 23 ก.ค. นี้

💡 Investor Tips

Samsung Electronics จดทะเบียนซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์เกาหลีใต้ ใช้ Ticker Code ว่า '005930 KS' โดยนักลงทุนต้องแลกเงินเป็นสกุล KRW เพื่อทำการซื้อขายหุ้นดังกล่าว ซึ่งมีขั้นต่ำในการซื้อขายเป็นจำนวน 1 หุ้น (Trade Lot = 1)