ภาษาไทย
English
KS: สรุปงบ 4Q26FY💾 WDC 4Q26FY กำไรแข็งแกร่งทุกมิติ Storage จำเป็นในยุค Agentic AI
🗝3 KEYS Highlight
1️⃣ ผลประกอบการ 4Q26FY แข็งแกร่งเกินคาด
WDC รายงาน Adj. Profit 4Q26FY ที่ USD1.38bn เพิ่มขึ้น 130%YoY และ EPS ที่ USD3.55/share มากกว่าคาด 7% มาจากรายได้ที่เติบโต 44%YoY มากกว่าคาด 2% จาก Storage Demand ที่แข็งแกร่งจาก AI Data Center โดยกลุ่มลูกค้า Cloud เติบโตได้ 43%YoY มากกว่าคาด 2% และกลุ่ม Client โต 61% มากกว่าคาด 22% และรายได้จาก Consumer ปกติเติบโตได้ราว 38%YoY
การเติบโตของรายได้มาจาก Volume Growth ที่ 22% น้อยกว่าคาด 3% พร้อมกับการปรับขึ้นของราคา ASP เพิ่มราว 18% มากกว่าคาดถึง 5% ส่งผลให้ Spread per TB เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ USD8.8/TB ในไตรมาสล่าสุดส่งผลให้ GPM ปรับตัวเร่งขึ้นมาที่ 54.4% ในไตรมาสนี้
2️⃣ Guidance 1Q27FY แข็งแกร่งต่อเนื่อง
Guidance 1Q27FY รายได้ที่ระดับ USD4.1bn เติบโตขึ้น 45%YoY มากกว่าคาด 2% และ GPM จะปรับขึ้น QoQ อีกมาอยู่ที่ 55.5% จาก AI Growth ที่ทำให้ Global Data และ Data-intensive Workload เพิ่มขึ้นอย่างเร่งตัวต่อเนื่องและบริษัทยังมั่นใจสำหรับ Long-term Growth รวมถึง Margin Expansion ในอนาคต โดยเฉพาะในยุค Inferencing AI และ Agentic AI ที่มีทั้งการ Generate, Retain, Recompute Data ต่างๆแบบต่อเนื่องตลอดเวลา
โดยตอนปัจจุบัน AI ของ Platform ที่ใหญ่สุด Process 10 Billions Token/min และมากกว่า Billion Prompts/day ทำให้เกิดปริมาณ Data มหาศาลซึ่งกลุ่ม Storage ได้ประโยชน์จากตรงนี้
นอกจากนี้ Irving Tan ยังมองว่าถัดจาก Agentic AI คือการเกิดขึ้นของ Physical AI ทั้ง Autonomous Vehicle, Robotics, Industrial Automation และ Humanoids จะเป็น Phase ถัดไปที่ต้องการ Real-world Data Volume ขนาดใหญ่ซึ่งจำเป็นทั้งการ Generate and Storage ของ Synthetic Data Set จะเป็นอีก Secular Growth Driver ของ Storage Demand
ปัจจุบัน 80% ของ Data Storage ถูกเก็บใน HDD ของ Hyperscalers DC ซึ่งข้อดีคือเก็บได้ขนาดใหญ่และใช้พลังงานน้อยในการเก็บซึ่งมองว่าจะยังคงเป็นแบบนี้ในอนาคตยังไม่มีอะไรมา Disrupt
3️⃣ เทคโนโลยีใหม่หนุน LTAs ยาวถึงปี 2031
WDC คาดจะส่งมอบ 44TB HAMR Product ให้กับลูกค้าในช่วง 1H27 ในส่วนของ Technology ePMR 40TB Drives เริ่มส่งมอบตั้งแต่เดือนมิ.ย. ที่ผ่านมาและกำลังเข้าสู่ Mass Production สำหรับลูกค้าอีก 2 ราย รวมไปถึง UltraSMR Technology จะเริ่ม Ramp กับลูกค้ารายใหญ่รายที่ 3 โดยคาดว่า UltraSMR จะมีสัดส่วนราว 60% ของ Nearline Exabyte Shipment ในปี 2027FY
นอกจากนี้ WDC พยายาม Improve Drive Performance เพื่อสร้าง Higher Areal Density ในอนาคตจะส่งผลให้ Cost/TB ลดลงด้วยเช่นกันคาด -10%YoY ในระยะกลางและ WDC มองว่า Exabyte Shipment Growth จะเร่งตัวขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปีนี้จากการเริ่มส่งมอบทั้ง HAMR และ ePMR ยังคงมั่นใจใน Long Term Goal สำหรับ Exabyte Growth ว่าจะโตได้ระดับ 25%+
ตอนนี้บริษัทกำลังคุยสัญญา LTAs กับลูกค้ารายใหญ่สำหรับปี 2029 และลูกค้าอื่นๆ ก็กำลังขยายระยะสัญญา LTAs ไปถึงปี 2031 เช่นกันสะท้อนภาพ Demand ของลูกค้าที่แข็งแรงมาก ด้านราคายังคงสามารถปรับเพิ่มขึ้นได้ทั้งอุตสาหกรรม
💬 Our Take
เรามองกลุ่ม Storage ยังอยู่ใน Mega Trend ที่ได้ประโยชน์จาก AI ที่สร้าง Data ขึ้นอย่างมากและในเฟสถัดไปคือ Physical AI ที่จะเป็นอีก Growth Driver
เราคาด Spread จะยังคงดีขึ้นต่อเนื่องจาก ASP ที่มากจากทั้ง Demand และ Supply Tight รวมถึง Cost/TB ที่ลดลงเช่นกัน
💡 KS Global Invest Tip
Western Digital Corporation จดทะเบียนซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ NASDAQ ใช้ Ticker Code ว่า "WDC" โดยนักลงทุนต้องแลกเงินเป็นสกุล USD เพื่อทำการซื้อขายหุ้นดังกล่าว ซึ่งมีขั้นต่ำในการซื้อขายเป็นจำนวน 1 หุ้น (Trade Lot = 1)
📌 Source: KS Research, Bloomberg, Company (As of 12/08/2026)
📊 ลงทุนหุ้นนอกกับ KS ครอบคลุม 28 ประเทศ 39 ตลาดชั้นนำทั่วโลก 📲 เปิดพอร์ตลงทุน >> http://ksecurities.co/Open-Account_GlobalTrade
⛳Follow us :
📲 LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA
📲 Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook
📲 Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram
📲 Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter
📲 YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube
📲 Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads
#KS #KSecurities #หลักทรัพย์กสิกรไทย #WDC #WesternDigital #AI #DataCenter #Storage #ลงทุนต่างประเทศ #GlobalInvesting
คำเตือน: ข้อมูลนี้จัดทำโดยอาศัยแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าน่าเชื่อถือซึ่งปรากฎขณะจัดทำที่อาจเปลี่ยนแปลงได้ในแต่ละขณะเวลา โดย KS หรือบริษัทที่เกี่ยวข้องอาจมีธุรกรรมที่มีส่วนได้เสียที่เกี่ยวข้องกับหุ้นนี้ เนื่องจากการลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูล เพื่อทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง อย่างรอบคอบก่อนตัดสินใจลงทุน
