ภาษาไทย
English
KS: สรุปงบ 4QFY26 MARVELL พร้อมขยายสู่ AI scale-up🎯💻
🛍️3 KEYS Highlight
✅1. ผลประกอบการ 4QFY26 ดีกว่าคาด
Marvell รายงานผลประกอบการ 4QFY26 ดีกว่าคาด โดยมีรายได้ $2,219 mn ทำสถิติสูงสุด โต 22% YoY ขณะที่ EPS อยู่ที่ $0.80 (1.3% beat)
โดยธุรกิจ Data center เป็นแกนหลัก คิดเป็น 74% ของรายได้รวม และทำรายได้ $1.65 bn เพิ่มขึ้น 21% YoY
การเติบโตมาจากหลายแกนสำคัญพร้อมกัน ทั้ง interconnect (ชิปเชื่อมต่อความเร็วสูงใน data center), custom silicon (ชิปออกแบบเฉพาะสำหรับลูกค้า hyperscaler), switching (ชิปควบคุมการส่งข้อมูลในเครือข่าย data center) และ storage controller (ชิปควบคุมระบบจัดเก็บข้อมูล) สะท้อนว่าความต้องการลงทุนด้าน AI infrastructure ยังขยายตัวต่อเนื่อง
✅2. เทียบกับมุมมองเดิม น้ำหนักของแต่ละแกนธุรกิจเปลี่ยนไปชัดเจน
โดย interconnect กลายเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของการปรับประมาณการครั้งนี้ หลังความต้องการของ electro-optics (ชิปแปลงสัญญาณไฟฟ้าเป็นแสงสำหรับเครือข่ายความเร็วสูง) และ 1.6T optics (เทคโนโลยีเครือข่ายความเร็ว 1.6 เทราบิต) เร่งขึ้นเร็วกว่าที่เคยประเมิน ทำให้บริษัทคาดว่าธุรกิจนี้จะเติบโตมากกว่า 50% ใน FY27
ส่วน switching เดิมบริษัทคาดว่ารายได้ data center switch จะเกิน $500 mn ใน FY27 แต่ล่าสุดปรับขึ้นเป็นเกิน $600 mn จากการที่ 12.8T switch (ชิปสวิตช์เครือข่ายความเร็ว 12.8 เทราบิต) ยังมีดีมานด์แข็งแรง ขณะที่ 51.2T switch (สวิตช์รุ่นใหม่ที่เร็วขึ้นหลายเท่า) เริ่มเข้าสู่ช่วง ramp มากขึ้น
ด้าน custom silicon เดิมบริษัทคาดว่าจะโตอย่างน้อย 20% ใน FY27 และเร่งตัวใน FY28 ล่าสุดยังคงมุมมองเดิม แต่มีความมั่นใจมากขึ้นว่าการเติบโตจะมาจากทั้ง XPU รุ่นเดิมและรุ่นถัดไป รวมถึงกลุ่ม XPU-attached อย่าง SmartNIC (การ์ดเครือข่ายที่ช่วยรับภาระงานบางส่วนจาก CPU เช่น network processing หรือ security เพื่อลดภาระการประมวลผลหลัก) และ CXL controller (ชิปที่ทำให้ CPU, GPU และหน่วยความจำสามารถแชร์ memory ร่วมกันได้เร็วขึ้นในระบบ AI server)
✅3. ในแง่ guidance บริษัทปรับมุมมองขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
โดย 1QFY27 คาดรายได้ประมาณ $2.4 bn สูงกว่าที่ตลาดคาดราว 5.5% และผู้บริหารระบุว่ารายได้มีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่อง QoQ ตลอดทั้งปี จนรายได้ใน 4QFY27 อาจเกิน $3 bn
หากเทียบกับมุมมองเดิม บริษัทเคยมองว่า FY27 รายได้รวมมีแนวโน้มใกล้ $10 bn และรายได้ Data Center จะเติบโตมากกว่า 25% YoY ล่าสุดปรับขึ้นเป็นรายได้ใกล้ $11 bn และ Data Center จะเติบโตประมาณ 40% YoY โดย interconnect เป็นตัวขับเคลื่อนหลัก
ขณะที่ FY28 บริษัทให้กรอบใหม่ว่ารายได้รวมอาจขึ้นไปใกล้ $15 bn และรายได้ Data Center จะเติบโตใกล้ 50% YoY
นอกจากนี้ บริษัทคาดว่าใน FY28 จะเริ่มมีรายได้จาก Celestial AI (เทคโนโลยี photonic fabric สำหรับเชื่อมชิป AI ภายในระบบประมวลผลเดียวกัน หรือ scale-up) และ Xconn (ชิป PCIe/CXL switch สำหรับเชื่อม accelerator และหน่วยความจำภายในเครื่อง server) รวมกันประมาณ $250 mn
ซึ่งก่อนหน้านี้ยังถูกมองเป็นโอกาสระยะยาวที่รายได้จะเกิดในช่วงถัดไป โดยสองธุรกิจใหม่นี้แตกต่างจากธุรกิจ interconnect เดิมของ Marvell ที่จะเน้นการเชื่อมเครือข่ายระหว่าง rack ใน data center (scale-out)
ดังนั้นการเริ่มมีรายได้จากสองเทคโนโลยีนี้จึงสะท้อนว่าบริษัทกำลังขยายบทบาทจากเครือข่าย scale-out ใน data center ไปสู่สถาปัตยกรรม scale-up ภายในระบบ AI มากขึ้น และช่วยเพิ่มฐานการเติบโตของธุรกิจ Data Center ในช่วง FY27–FY28
🎲Investor Tips:
Marvell Technology (MRVL US) จดทะเบียนซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ NASDAQ โดยใช้สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ (USD) ในการซื้อขายหุ้นดังกล่าว และจำนวนขั้นต่ำในการซื้อขายคือ 1 หุ้น
Source: KS Research, Bloomberg, Company (As of 02/04/2026)
📊ลงทุนหุ้นนอกกับ KS ครอบคลุม 28 ประเทศ 39 ตลาดชั้นนำทั่วโลก (เทรด Online 28 ตลาด เทรด Offline 11 ตลาด) 📲เปิดพอร์ตลงทุน >> http://ksecurities.co/Open-Account_GlobalTrade
⛳Follow us :
📲 LINE: https://ksecurities.co/KS-LineOA
📲 Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook
📲 Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram
📲 Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter
📲 YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube
📲 Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads
#KS #KSecurities #หลักทรัพย์กสิกรไทย #หุ้นต่างประเทศ #หุ้นสหรัฐ #MRVL #AI #DataCenter
คำเตือน : กรุณาทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
