ภาษาไทย
English
KS : SMCI ปักธง AI infrastructure ชัดเจน เปิดทางสู่การเติบโต
📍1. SMCI โตเด่นจาก AI Infrastructure รายได้พุ่ง 123% YoY แต่ Margin อ่อนตัว
✅SMCI รายงานผลประกอบการ 2QFY26 แข็งแกร่งกว่าที่ตลาดประเมินไว้ชัดเจน โดยมีรายได้ $12.68 bn สูงกว่าคาดราว 21.6% และเติบโตถึง 123% YoY และ 153% QoQ แรงหนุนหลักมาจากการเร่งส่งมอบโซลูชัน AI infrastructure ให้กับลูกค้า hyperscaler และ large model builder โดยรายได้จากแพลตฟอร์ม AI GPU คิดเป็นมากกว่า 90% ของรายได้ทั้งหมด และลูกค้า data center รายใหญ่เพียงรายเดียวมีสัดส่วนถึงราว 63% ของรายได้ไตรมาสนี้
✅นอกจากนี้ยังมีรายได้ประมาณ $1.5 bn ที่เลื่อนมาจากไตรมาสก่อน เนื่องจากความพร้อมของลูกค้า แม้รายได้จะออกมาดีมาก แต่ gross margin อยู่ที่ 6.35% ต่ำกว่าคาด และลดลง 5.6 pct point YoY และ 3.0 pct point QoQ จากการเปลี่ยน mix ไปสู่ลูกค้ารายใหญ่ที่มีอำนาจต่อรองสูง ต้องเร่งการผลิตและขนส่งทางอากาศ รวมถึงผลกระทบจากต้นทุน freight, expedite cost และ tariff ในระยะสั้น
📍2. SMCI พลิกบทบาทสู่ผู้สร้าง AI Infrastructure เต็มรูปแบบ
✅พัฒนาการที่สำคัญในไตรมาสนี้คือการเปลี่ยนบทบาทของ SMCI จากผู้ขาย server แบบดั้งเดิม ไปสู่ “โรงงานสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI” อย่างเต็มตัว โดยบริษัทเน้นโซลูชันแบบ rack-scale และ Data Center Building Block Solutions (DCBBS) ที่ครอบคลุมทั้งระบบระบายความร้อน พลังงาน เครือข่าย และซอฟต์แวร์บริหารจัดการ data center ซึ่งช่วยให้ลูกค้าสร้าง AI factory ได้เร็วขึ้น ใช้พลังงานและน้ำลดลง และลดต้นทุนรวมการเป็นเจ้าของ
✅ภายในระยะเวลาราว 1 ปี DCBBS ได้ขยายเป็น subsystem มากกว่า 10 รายการ และใน 1HFY26 มีสัดส่วนราว 4% ของกำไรบริษัท พร้อมตั้งเป้าเพิ่มเป็นระดับ double digit ภายในปลายปี 2026 สะท้อนทิศทางการยกระดับโครงสร้างรายได้และมาร์จิ้นในระยะกลาง ขณะเดียวกันบริษัทก็เตรียมความพร้อมสำหรับแพลตฟอร์ม AI รุ่นถัดไปอย่าง GB300 และ MI350 เพื่อรองรับดีมานด์ในช่วงครึ่งหลังของปี
📍3. มีโทนที่มั่นใจสูงมาก จากคำสั่งซื้อและ backlog ของลูกค้า AI/enterprise ที่แข็งแกร่ง
✅ผู้บริหารมีโทนที่มั่นใจสูงมาก จากคำสั่งซื้อและ backlog ของลูกค้า AI/enterprise ที่ยังแข็งแกร่งต่อเนื่อง โดยมองว่าความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน AI และ IT อยู่ในระดับ “ไม่เคยเห็นมาก่อน” แม้จะยอมรับความเสี่ยงจากการพึ่งพาลูกค้ารายใหญ่และแรงกดดันด้านมาร์จิ้นในระยะสั้นก็ตาม บริษัทมองว่า 2QFY26 เป็นจุดต่ำสุดของ gross margin และคาดว่าจะทยอยฟื้นตัวจากต้นทุนเร่งด่วนที่ลดลง การ mature ของแพลตฟอร์มใหม่ และสัดส่วนธุรกิจมูลค่าเพิ่มที่สูงขึ้น
✅ทั้งนี้ SMCI ให้ guidance 3QFY26 รายได้อย่างน้อย $12.3 bn สูงกว่าตลาดคาดที่ $10.25 bn และปรับเป้ารายได้ทั้งปี FY26 กลับมาเป็นอย่างน้อย $40 bn สูงกว่าตลาดคาดที่ $36.92 bn โดยผู้บริหารย้ำว่าเป็นตัวเลข conservative และยังมี upside
📍Investor Tip : Super Micro Computer, Inc.
จดทะเบียนซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ NASDAQ Stock Market ซึ่งใช้ Ticker Code ในการซื้อขายว่า “SMCI US” โดยนักลงทุนสามารถซื้อขายเป็นสกุลเงิน USD และมีขั้นต่ำในการซื้อขายเป็นจำนวน 1 หุ้น (ไม่มี Trade Lot ขั้นต่ำแบบตลาดฮ่องกง)
Source: KS Global Invest, CFRA Research, Bloomberg, Company (As of 02/04/2026)
📊ลงทุนหุ้นนอกกับ KS ครอบคลุม 28 ประเทศ 39 ตลาดชั้นนำทั่วโลก (เทรด Online 28 ตลาด เทรด Offline 11 ตลาด) 📲เปิดพอร์ตลงทุน >> http://ksecurities.co/Open-Account_GlobalTrade
⛳Follow us :
📲 LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA
📲 Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook
📲 Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram
📲 Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter
📲 YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube
📲 Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads
#KS #KSecurities #หลักทรัพย์กสิกรไทย #หุ้นต่างประเทศ #หุ้นสหรัฐ #หุ้นสหรัฐอเมริกา #หุ้นฮ่องกง #หุ้นยุโรป #หุ้นเทค #ผลตอบแทน #หุ้นจีน
คำเตือน : กรุณาทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
