ภาษาไทย
English
KS: สรุปงบ 4Q25 Datadog ฟื้นตัว หลัง Anthropic เร่งใช้ระบบติดตาม AI ชี้ไม่ใช่คู่แข่งแต่เป็นโอกาสเติบโต
🛍️3 KEYS Highlight
✅1. Datadog รายงานผลประกอบการ 4Q25 ดีกว่าคาด
โดยมีรายได้ $953 mn สูงกว่าที่ตลาดคาดราว 4% และเติบโต 29% YoY ขณะที่ booking เติบโต 30% สะท้อนดีมานด์ที่แข็งแรงกว่าที่บริษัทประเมินไว้ก่อนหน้า Remaining Performance Obligation (RPO) เพิ่มขึ้นเป็น $3.46 bn เติบโต 52% YoY ชี้ว่ารายได้ในอนาคตมีความมั่นคงมากขึ้น
ขณะที่ gross margin ยังทรงตัวในระดับสูงกว่า 81% สะท้อนความแข็งแรงของโมเดลแพลตฟอร์มแม้สเกลการใช้งานจะเพิ่มขึ้น โดย net retention rate ยังคงอยู่ในระดับมากกว่า 120% จากการที่ลูกค้าเดิมใช้งานเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง
✅2. ผู้บริหารเห็นการฟื้นตัวที่กระจายเป็นวงกว้างมากขึ้น
ไตรมาสนี้ ผู้บริหารเห็นการฟื้นตัวที่กระจายเป็นวงกว้างมากขึ้น โดยลูกค้า non-AI เติบโต 23% เร่งขึ้นจาก 20% ในไตรมาสก่อน หลังจากช่วงก่อนหน้าที่ลูกค้าเน้นควบคุมต้นทุนและลดการใช้งานระบบ
ขณะเดียวกันลูกค้ากลุ่ม AI-Native ยังคงเติบโตเร็วกว่าอย่างมีนัย โดย Datadog มีลูกค้า AI-Native ราว 650 ราย และในจำนวนนี้มี 19 รายที่ใช้จ่ายมากกว่า $1 mn ต่อปี อีกทั้ง 14 จาก 20 บริษัท AI ชั้นนำของโลกเป็นลูกค้าแล้ว
การเติบโตดังกล่าวหนุนด้วยกลยุทธ์ platform ที่ลูกค้าเลือกใช้ Datadog เป็นศูนย์กลางในการดูแลระบบแทนการใช้เครื่องมือหลายเจ้าแยกกัน เช่น ใช้ Infrastructure Monitoring เพื่อดูเซิร์ฟเวอร์, APM (Application performance monitoring) เพื่อตรวจสอบแอปพลิเคชัน, Log Management เพื่อวิเคราะห์เหตุผิดพลาด และ Security เพื่อจับความเสี่ยงในที่เดียว ส่งผลให้ลูกค้าใช้หลายผลิตภัณฑ์พร้อมกันมากขึ้น
โดยสัดส่วนลูกค้าที่ใช้ multi-products เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ได้แก่ ลูกค้าที่ใช้ 2+ products เพิ่มจาก 83% เป็น 84%, 5+ products จาก 50% เป็น 55%, 6+ products จาก 26% เป็น 33% และ 8+ products จาก 12% เป็น 18% สะท้อนการ consolidate tools และการขยายการใช้งานหลายโมดูลเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของรายได้ต่อหนึ่งลูกค้า
✅3. ผู้บริหารมีความมั่นใจมากขึ้นชัดเจน
เมื่อเทียบกับ earnings call รอบก่อน ผู้บริหารมีความมั่นใจมากขึ้นชัดเจน จากเดิมที่เน้นพูดถึงลูกค้าที่ระมัดระวังการใช้จ่าย มาเป็นการชี้ถึง AI inflection และการเร่งตัวของทั้ง non-AI และ AI-Native โดยมองการมาของ agentic AI และผู้เล่นอย่าง Anthropic เป็นตัวเร่งให้ความต้องการ data observability สูงขึ้น เพราะระบบ AI ทำให้โครงสร้างไอทีซับซ้อนขึ้นและต้องการการตรวจสอบแบบ real-time มากกว่าเดิม
สำหรับ guidance ปี 2026 แม้รายได้ถูกคาดว่าจะเติบโตดี แต่ operating income และ adjusted EPS ต่ำกว่าที่ตลาดคาด เนื่องจากบริษัทเลือกลงทุนล่วงหน้าใน R&D และ go-to-market ด้าน AI และ platform
อีกทั้งตั้งสมมติฐานการใช้งานของลูกค้ารายใหญ่ที่สุดอย่าง conservative เป็นพิเศษ เนื่องจาก Datadog คิดค่าบริการตามการใช้งานจริง หากลูกค้ารายใหญ่ลดการใช้งานในบางช่วง รายได้จะลดลงทันที ผู้บริหารจึงเลือกกันความเสี่ยงไว้ก่อน แม้จะยังมั่นใจว่าธุรกิจที่ไม่รวมลูกค้ารายใหญ่นี้จะเติบโตอย่างน้อย 20% สะท้อนแนวคิด “มั่นใจในฐานธุรกิจหลัก แต่ระมัดระวังความเสี่ยงจากลูกค้ารายใหญ่” ในการตั้ง guidance
🎲Investor Tips:
Datadog (DDOG) จดทะเบียนซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ NASDAQ โดยใช้ Ticker Code “DDOG” นักลงทุนต้องแลกเงินเป็นสกุล USD เพื่อทำการซื้อขายหุ้นดังกล่าว ซึ่งมีขั้นต่ำในการซื้อขายเป็นจำนวน 1 หุ้น (Trade Lot = 1)
Source: KS Research, Bloomberg, Company (As of 25/03/2026)
📊ลงทุนหุ้นนอกกับ KS ครอบคลุม 28 ประเทศ 39 ตลาดชั้นนำทั่วโลก (เทรด Online 28 ตลาด เทรด Offline 11 ตลาด) 📲เปิดพอร์ตลงทุน >> http://ksecurities.co/Open-Account_GlobalTrade
⛳Follow us :
📲 LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA
📲 Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook
📲 Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram
📲 Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter
📲 YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube
📲 Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads
#KS #KSecurities #หลักทรัพย์กสิกรไทย #หุ้นต่างประเทศ #หุ้นสหรัฐ #DDOG #AI #Cloud
คำเตือน : กรุณาทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
