ภาษาไทย
English
KS: Amazon 4Q25 แข็งแกร่งทั้ง AWS + E-commerce แต่การลงทุนกดกำไรระยะสั้น📦☁️
🛍️3 KEYS Highlight
✅1. Amazon รายงานผลประกอบการ 4Q25 ออกมาดีกว่าคาด
Amazon รายงานผลประกอบการ 4Q25 โดยรายได้รวมอยู่ที่ $213 bn มากกว่าตลาดคาดเล็กน้อย และเติบโต 13.6% YoY
แรงหนุนหลักยังมาจาก AWS ที่ทำรายได้ $35.58 bn เติบโต 24% สูงสุดในรอบ 13 ไตรมาส และสูงกว่าตลาดคาดราว 3 pct point พร้อม margin ราว 35% สะท้อนความสามารถทำกำไรของธุรกิจคลาวด์แม้อยู่ในช่วงเร่งลงทุน
ขณะที่ฝั่ง E-commerce ทำรายได้ $82.99 bn เติบโต 8% YoY โดยในสหรัฐฯ เห็นการเติบโตของ same-day delivery +70% มีผู้ใช้งานกว่า 100 ล้านคน
ความเร็วการจัดส่งผสานกับ AI ช่วยดันยอดขายหมวด Everyday Essentials และของสด ซึ่งลูกค้ากลุ่มนี้มีความถี่การซื้อสินค้าอื่นเพิ่มขึ้นเป็น 2 เท่า
ขณะที่ Amazon Now (ส่งด่วนภายใน 30 นาที) เริ่มใช้งานจริงในอินเดีย ช่วยเพิ่มความถี่การซื้อถึง 3 เท่า และอยู่ระหว่างทดสอบใน U.S. และ UK
ด้าน Rufus มีผู้ใช้งานมากกว่า 300 ล้านคนในปี 2025 และเพิ่มโอกาสปิดการขายราว 60%
ขณะที่ธุรกิจ Advertising โดยเฉพาะ Prime Video และ American football เริ่มเป็นแหล่งรายได้สำคัญ ส่งผลให้ operating margin รวมอยู่ที่ 11.7% เท่ากับตลาดคาด แต่หากไม่รวมรายการพิเศษจะอยู่ที่ราว 12.8%
✅2. พัฒนาการสำคัญของไตรมาสนี้ยังคงอยู่ที่ AWS ซึ่งเติบโตทั้งจาก AI workloads และ core non-AI workloads
องค์กรขนาดใหญ่กลับมาโฟกัสการย้ายโครงสร้างพื้นฐานจาก on-premise ขึ้น cloud
ผู้บริหารย้ำว่าอุปสงค์ AI ยังคงแข็งแรง และ AWS มีศักยภาพเติบโตได้มากกว่านี้ หากมี capacity เพียงพอ โดย AWS มี backlog $244 bn เพิ่มขึ้น 40% YoY สะท้อนดีมานด์ระยะยาวที่แข็งแรง
ด้านเทคโนโลยี AWS ได้เปรียบจาก AI full stack ตั้งแต่ silicon ถึง software โดย Graviton และ Trainium มีรายได้แบบ annualized run rate รวมเกิน $10 bn และเติบโต 3 เท่า
Trainium2 ถูกจองเต็มแล้วกว่า 1.4 ล้านตัว โดยมากกว่า 500,000 ตัวถูกใช้โดย Anthropic ขณะที่ Trainium3 ถูกจองล่วงหน้าเกือบทั้งหมดภายในกลางปี 2026 และ Trainium4 มีกำหนดในปี 2027 ซึ่งถูกมองว่ามีพลังประมวลผลสูงกว่ารุ่นก่อน 6 เท่า
ในอีกมิติหนึ่ง AWS เร่งแก้ข้อจำกัดด้านโครงสร้างพื้นฐาน โดยปี 2025 เพิ่มกำลังไฟรวม 3.99GW และเฉพาะใน 4Q25 เพิ่มอีก 1.2GW ซึ่งสามารถ monetize ได้ทันที สะท้อนว่าดีมานด์ AI ยังมากกว่าซัพพลาย
ขณะเดียวกัน Amazon Leo เริ่มเดินหน้าจริง โดยปล่อยดาวเทียมแล้ว 180 ดวง และเตรียมปล่อยเพิ่มมากกว่า 20 ดวงในปี 2026 เพื่อเชื่อมต่อบริการเข้ากับ AWS โดยตรง
✅3. ผู้บริหารมีโทนมั่นใจต่อระยะยาว แต่ยอมรับแรงกดดันระยะสั้นจากการลงทุน
สะท้อนการเปลี่ยนผ่านเชิงกลยุทธ์จาก “optimize cost” สู่ “scale AI flywheel” และมองว่าโอกาส AI และคลาวด์รอบนี้เป็น “โอกาสที่ใหญ่กว่าปกติอย่างมาก”
พร้อมประกาศ CAPEX ปี 2026 ที่ $200 bn สูงกว่าที่ตลาดคาดราว $146 bn และเพิ่มขึ้นจากปี 2025 ถึง 52%
ขณะเดียวกันธุรกิจ Retail เปลี่ยนจากการลงทุนสร้างเครือข่าย มาเป็นการ monetize ด้วย speed, everyday essentials และ quick commerce
โดยย้ำความได้เปรียบด้านราคาจากการเป็นผู้ค้าปลีกออนไลน์ที่ราคาต่ำสุดในสหรัฐฯ ติดต่อกันเป็นปีที่ 9 และถูกกว่าคู่แข่งเฉลี่ย 14%
อย่างไรก็ตาม Guidance 1Q26 แม้รายได้คาดราว $176 bn ใกล้เคียงตลาด
แต่ Operating income คาดราว $19 bn ต่ำกว่าคาด จากต้นทุน Amazon Leo และการเร่งลงทุน quick commerce
สะท้อนภาพรวมที่ “ระยะยาวดี แต่ระยะสั้นถูกกดจากการลงทุน”
🎲Investor Tips:
Amazon (AMZN) จดทะเบียนซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์แนสแด็ก (NASDAQ) โดยใช้ Ticker Code “AMZN” นักลงทุนต้องแลกเงินเป็นสกุล USD เพื่อทำการซื้อขายหุ้นดังกล่าว ซึ่งมีขั้นต่ำในการซื้อขายเป็นจำนวน 1 หุ้น (Trade Lot = 1)
Source: KS Research, Bloomberg, Company (As of 16/03/2026)
📊ลงทุนหุ้นนอกกับ KS ครอบคลุม 28 ประเทศ 39 ตลาดชั้นนำทั่วโลก (เทรด Online 28 ตลาด เทรด Offline 11 ตลาด) 📲เปิดพอร์ตลงทุน >> http://ksecurities.co/Open-Account_GlobalTrade
⛳Follow us :
📲 LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA
📲 Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook
📲 Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram
📲 Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter
📲 YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube
📲 Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads
#KS #KSecurities #หลักทรัพย์กสิกรไทย #หุ้นต่างประเทศ #หุ้นสหรัฐ #หุ้นสหรัฐอเมริกา #หุ้นฮ่องกง #หุ้นยุโรป #หุ้นเทค #ผลตอบแทน #AMZN #AWS #Ecommerce #DataCenter
คำเตือน : กรุณาทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
