ภาษาไทย
English
KS: Palantir เร่งสเกล U.S. commercial ดัน Rule of 40 แตะ 127%
🛍️3 KEYS Highlight
✅1. Palantir รายงานผลประกอบการ 4Q25 ในระดับที่ผู้บริหารนิยามว่าเป็น “N of 1” อย่างแท้จริง โดยรายได้อยู่ที่ $1.4 bn สูงกว่าคาด 5% และเติบโตถึง 70% YoY
แรงขับเคลื่อนหลักยังคงมาจากฝั่งสหรัฐฯ โดยเฉพาะ U.S. commercial ที่เติบโตถึง 137% ขณะที่ U.S. government โต 66% Operating margin ขยับขึ้นมาอยู่ที่ 56.8% ส่งผลให้ Rule of 40 พุ่งแตะ 127% ซึ่งถือว่าสูงเป็นประวัติการณ์สำหรับบริษัทซอฟต์แวร์ขนาดนี้ ในทางกลับกัน รายได้จาก International เติบโตเพียง 22.5% ต่ำกว่าที่ตลาดคาด สะท้อนการตัดสินใจเชิงกลยุทธ์ของบริษัทที่เลือกโฟกัสตลาดสหรัฐฯ ซึ่งมีความพร้อมในการนำ AI ไปใช้งานจริงมากกว่า ด้านกิจกรรมเชิงพาณิชย์ บริษัทปิดดีลใหม่รวม 356 ดีล มูลค่า TCV รวม $4.26 bn โดยเป็นดีลขนาด $1 mn ขึ้นไป 180 ดีล ดีล $5 mn ขึ้นไป 84 ดีล และดีล $10 mn ขึ้นไป 61 ดีล พร้อมคว้าสัญญาจาก U.S. Navy มูลค่าสูงสุด $448 mn ฐานลูกค้ารวมเพิ่มขึ้น 33% เป็น 945 ราย และ net retention อยู่ที่ 139% สะท้อนว่าลูกค้าเดิมจ่ายเงินเพิ่มเฉลี่ย 39% ภายใน 12 เดือน ซึ่งยังไม่รวมผลของลูกค้าใหม่ที่เพิ่งเข้ามาในปีที่ผ่านมา
✅2. จุดที่ผู้บริหารเน้นมากที่สุดคือการนำ AI ไปใช้จริงของลูกค้า ไม่ใช่แค่การทดลองหรือทำ proof of concept
ตัวอย่างที่ชัดคือบริษัทสาธารณูปโภคแห่งหนึ่งที่เริ่มต้นด้วยสัญญาเพียง $7 mn ใน 1Q25 แต่เมื่อขยาย use case อย่างต่อเนื่อง ภายในสิ้นปีสัญญาขยายเป็น $31 mn ขณะที่บริษัทพลังงานอีกรายหนึ่ง ขยายสัญญาจาก $4 mn เป็นมากกว่า $20 mn ภายในปีเดียวกัน ฝั่งภาครัฐและกลาโหม ผู้บริหารยกตัวอย่างการใช้แพลตฟอร์มของ Palantir ในการวางแผนต่อเรือ ซึ่งลดเวลาจาก 160 ชั่วโมง เหลือเพียง 10 นาที และการตรวจสอบวัสดุที่เคยใช้เวลาหลายสัปดาห์ เหลือไม่ถึงหนึ่งชั่วโมง เคสเหล่านี้ถูกใช้เพื่ออธิบายว่าลูกค้าไม่ได้ซื้อ AI เพราะกระแส แต่เพราะเห็นผลลัพธ์เชิงโครงสร้างที่วัดได้จริง จนสามารถขยายสัญญาและย้ายระบบหลักขององค์กรมาอยู่บนแพลตฟอร์มเดียว
✅3. โทนของผู้บริหารในไตรมาสนี้แตกต่างจากรอบก่อนอย่างชัดเจน
พร้อมให้ตัวเลขที่ bullish จากที่รอบก่อนๆ มัก under-promise และค่อยส่งมอบผลประกอบการที่ดี โดยประกาศ guidance ปี 2026 อย่างมั่นใจ โดยคาดรายได้ $7.19 bn สูงกว่าที่ตลาดคาดถึง 14.7% และ Operating margin ที่ 57.5% หนุน Rule of 40 ขึ้นไปที่ 118% จาก 106% ในปี 2025 ขณะที่มองรายได้ 1Q26 ที่ $1.53 bn มากกว่าตลาดคาด 14.5% นอกจากนี้ ผู้บริหารยังย้ำแนวคิด “chips and ontology” อย่างชัดเจนว่า การลงทุนในชิปหรือโมเดล AI เพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอ หากไม่มี ontology และระบบ orchestration ที่สามารถนำ AI ไปสร้างมูลค่าจริงในองค์กร ซึ่งเป็นจุดที่ Palantir แตกต่างจากผู้เล่นรายอื่น พร้อมสะท้อนภาพการแบ่งขั้วขององค์กรอย่างชัดเจนระหว่าง AI “haves” ที่สามารถนำ AI ไปใช้จริงในระดับ production และเร่งสร้างความได้เปรียบเชิงโครงสร้าง กับ AI “have nots” ที่ยังติดอยู่กับการทดลองและไม่สามารถเปลี่ยน AI ให้เป็นผลลัพธ์ทางธุรกิจได้ แนวโน้มจาก call ชี้ว่าบริษัทมองว่าตนเองไม่ได้อยู่ใน หมวด AI แบบทั่วไป แต่กำลังสร้างหมวดใหม่ที่วัดกันด้วย performance และ value creation พร้อมตั้งเป้า U.S. commercial เติบโตอย่างน้อย 115% ในปี 2026
📌Investor Tips:
✅Palantir จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ Nasdaq ประเทศสหรัฐอเมริกา ซึ่งใช้ Ticker Code “PLTR US” โดยนักลงทุนต้องแลกเงินเป็นสกุล USD เพื่อทำการซื้อขาย โดยมีขั้นต่ำในการซื้อขายเป็นจำนวน 1 หุ้น (Trade Lot = 1)
Source: KS Research, Bloomberg, Company (As of 11/03/2026)
📊ลงทุนหุ้นนอกกับ KS ครอบคลุม 28 ประเทศ 39 ตลาดชั้นนำทั่วโลก (เทรด Online 28 ตลาด เทรด Offline 11 ตลาด) 📲เปิดพอร์ตลงทุน >> http://ksecurities.co/Open-Account_GlobalTrade
⛳Follow us :
📲 LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA
📲 Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook
📲 Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram
📲 Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter
📲 YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube
📲 Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads
#KS #KSecurities #หลักทรัพย์กสิกรไทย #หุ้นต่างประเทศ #หุ้นสหรัฐ #หุ้นสหรัฐอเมริกา #หุ้นฮ่องกง #หุ้นยุโรป #หุ้นเทค #ผลตอบแทน #Palantir
คำเตือน : กรุณาทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
