KS : MICRON เข้าสู่ super-cycle มองรายได้โต 132% ในไตรมาสหน้า

วิเคราะห์โดย KS Research Strategy

28 ก.พ. 2569

📍3 KEYS Highlight

📍1. Micron ทำสถิติใหม่ รับแรงหนุน AI รอบทิศ

✅Micron รายงานผลประกอบการ 1QFY26 (4QCY25) ดีกว่าคาดอย่างมาก รายได้รวม $13.64 bn เติบโต 57% YoY ด้าน Gross margin เพิ่มขึ้นแรงเป็น 56.8%

✅โดยทุกกลุ่มธุรกิจทำรายได้ Record high พร้อมๆ กัน Cloud Memory โต 100% จากการลงทุน AI Data Center และความต้องการ HBM ที่พุ่งแรงจากทั้ง Training และ Inferencing, Core Data Center โต 4% จากการอัปเกรด Server ของฝั่ง Enterprise ที่ต้องรองรับ Workload และความจุที่สูงขึ้น, Mobile/Client โต 63% ตามการเปิดตัว AI PC และสมาร์ตโฟนรุ่นใหม่ที่มีหน่วยความจำมากขึ้น, ส่วน Embedded โต 49% จากการเติบโตของรถยนต์ EV และระบบขับขี่อัตโนมัติ (ADAS) ที่ต้องใช้หน่วยความจำมากขึ้นเช่นกัน

📍2. HBM Sold Out ถึงปี 2026 Micron เร่งเกมระยะยาว

✅Micron ประกาศว่า HBM Supply ปี 2026 ถูกจองหมดแล้ว ภายใต้สัญญาระยะยาวกับ Hyperscaler รายใหญ่ และคาดว่า TAM ของ HBM ทั่วโลกจะโตถึง $100 bn ในปี 2028 (จาก $35 bn ในปี 2025) เร็วกว่าที่เคยประเมินไว้ในปี 2030 ด้าน bit growth ของบริษัทตั้งเป้าไว้ที่ 20% สำหรับทั้ง DRAM และ NAND ซึ่งเป็นระดับสูงสุดที่ Supply ทำได้ในปีนี้ แต่ยังไม่พอกับดีมานด์ ทำให้ราคาขาย DRAM/NAND ยังมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นจากภาวะ Supply ที่ตึงตัวต่อเนื่องถึงหลังปี 2026 บริษัทจึงเร่งลงทุนเพิ่ม CAPEX จาก $18 bn เป็น $20 bn แต่ยังคงท่าที "เพิ่มอย่างมีวินัย" โดยเร่งเปิดโรงงาน Idaho 1 ให้ทันกลางปี 2027 (เดิมวางแผนไว้ครึ่งหลังปี 2027) พร้อมเดินหน้าโรงงานใหม่อีกสองแห่งในสหรัฐฯ คือ Idaho 2 และ New York, ขยาย Cleanroom ที่ Hiroshima และตั้งโรงงาน HBM advanced packaging ที่สิงคโปร์เพื่อรองรับการผลิตปี 2027

✅ทั้งนี้ Micron ยังเปิดเผยความสำเร็จด้าน AI Productivity ภายในองค์กร โดยเฉพาะการใช้ Agentic AI ในทีมพัฒนา Software ซึ่งช่วยให้ Productivity เพิ่มขึ้นกว่า 30% และในสายการผลิต AI ยังช่วยลดเวลาวิเคราะห์ปัญหาได้ครึ่งหนึ่ง พร้อมเพิ่ม Yield และคุณภาพสินค้าอย่างมีนัยสำคัญ

📍3.โทนผู้บริหารเปลี่ยนมาเป็นโทนบวกขึ้นชัดเจน

✅ผู้บริหารส่งสัญญาณ Bullish อย่างชัดเจน ซึ่งเป็นการเปลี่ยนโทนจากไตรมาสก่อนที่ยังเน้นการฟื้นตัวจาก Down-cycle สู่การประกาศเข้าสู่ Super-cycle อย่างเต็มตัว

✅พร้อมคาดรายได้ไตรมาสถัดไปที่ $18.7 bn มากกว่าตลาดคาดถึง 30% และจะเติบโต 132% YoY, GPM คาดที่ 68% ramp ขึ้นต่อจาก 57% QoQ และ EPS ที่ $8.42 มากกว่าตลาดคาดถึง 79% โต 440% YoY พร้อมแสดงความมั่นใจว่าทั้งปี 2026 จะเป็นปีแห่งสถิติใหม่ โดยมี HBM4 และ HBM4E ซึ่งเป็นรุ่นที่ให้ Bandwidth และประสิทธิภาพสูงขึ้น รองรับ AI รุ่นถัดไป และจะเป็นหัวใจสำคัญของการเติบโตหลังปี 2026

📌Investor Tip : Micron Technology, Inc. จดทะเบียนซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ Nasdaq (NASDAQ), ประเทศสหรัฐอเมริกา ใช้ Ticker Code ในการซื้อขายว่า “MU” นักลงทุนต้องแลกเงินเป็นสกุล USD เพื่อทำการซื้อขาย โดยมีขั้นต่ำในการซื้อขายเป็นจำนวน 1 หุ้น (Trade Lot = 1)

📊ลงทุนหุ้นนอกกับ KS ครอบคลุม 28 ประเทศ 39 ตลาดชั้นนำทั่วโลก (เทรด Online 28 ตลาด เทรด Offline 11 ตลาด) 📲เปิดพอร์ตลงทุน >> http://ksecurities.co/Open-Account_GlobalTrade

⛳Follow us :
📲 LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA
📲 Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook
📲 Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram
📲 Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter
📲 YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube
📲 Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads