ภาษาไทย
English
🛒 KS: กลุ่มค้าปลีก SSSG เดือน เม.ย. คละกัน แต่มีแนวโน้มดีขึ้น
🛍️ SSSG เดือน เม.ย. อัตราการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (SSSG) คาดว่าจะคละกัน โดยผู้ค้าปลีกสินค้าตกแต่งบ้านจะเริ่มฟื้นตัว ได้แรงรับหนุนจากการเร่งสต็อกสินค้าก่อนการปรับขึ้นราคา ความต้องการวัสดุก่อสร้างที่แข็งแกร่งจากการลงทุนภาครัฐ อุปสงค์สินค้าเครื่องทำความเย็นตามฤดูกาล และฐานที่ต่ำในปีก่อน ขณะที่ SSSG ของกลุ่มผู้ค้าปลีกสินค้าอุปโภคบริโภคจำเป็นและสินค้าฟุ่มเฟือย (แฟชั่นและไลฟ์สไตล์) อ่อนตัวลง MoM
🛍️SSSG ของผู้ค้าปลีก กลุ่มผู้ค้าปลีกสินค้าตกแต่งบ้านมีแนวโน้มเป็นผู้นำการฟื้นตัว (SSSG รวม +3%) โดย DOHOME (+5%) GLOBAL (+1–2%) และ HMPRO (+3%) กลับมาเป็นบวก กลุ่มผู้ค้าปลีกสินค้าจำเป็นคาดว่าจะฟื้นตัวเล็กน้อย นำโดย CPALL (ราว +2%) และ CPAXT (0–1%) ขณะที่ BJC ยังคงอ่อนตัว (ประมาณ -3%) ส่วน CRC คาดว่าจะรายงาน SSSG ที่เป็นบวกเล็กน้อยในอัตราตัวเลขหลักเดียวต่ำ จากกลุ่มอาหารและกลุ่มฮาร์ดไลน์ ขณะที่กลุ่มแฟชั่นยังติดลบเล็กน้อย ด้าน MOSHI และ MRDIYT คาดว่าจะทรงตัว ขณะที่ TAN ยังคงอ่อนแอ (-13%)
🛍️กำไรไตรมาส 1/2569 เราคาดว่ากำไรรวมของผู้ค้าปลีก 9 รายจะทรงตัวทั้ง YoY และ QoQ ที่ 1.7 หมื่นลบ. คิดเป็น 25.7% ของประมาณการทั้งปี 2569 ของเรา โดยมีเพียง CPALL CPAXT และ DOHOME ที่คาดว่าจะรายงานกำไรเติบโตทั้ง YoY และ QoQ จากความสามารถในการทำกำไรที่ดีขึ้น ขณะที่ BJC CRC และ HMPRO คาดว่าจะประกาศกำไรลดลงทั้ง YoY และ QoQ จาก SSSG ที่ติดลบและอัตรากำไรที่หดตัวลง เราคาดว่า MOSHI และ MRDIYT จะมีกำไรเติบโต YoY แต่ลดลง QoQ จากปัจจัยตามฤดูกาล ส่วนกำไรไตรมาส 1/2569 ของ GLOBAL คาดว่าจะลดลง YoY จาก SSSG ที่ติดลบ แต่เพิ่มขึ้น QoQ จากการเป็นช่วงไฮซีซั่นของวัสดุก่อสร้าง
🛍️แนวโน้มไตรมาส 2/2569 เราคาดว่า SSSG และยอดขายค้าปลีกโดยรวมจะปรับตัวดีขึ้น โดยได้รับแรงหนุนจากฐานที่ต่ำ การเร่งเบิกจ่ายงบประมาณภาครัฐ และความต้องการตามฤดูกาลจากสภาพอากาศที่ร้อนขึ้น อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวมีแนวโน้มค่อยๆ เป็นค่อยๆ ไป จากแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นจากต้นทุนพลังงานและสินค้าโภคภัณฑ์ รวมถึงรายได้ภาคเกษตรที่อ่อนแอ แม้จะมีปัจจัยลบดังกล่าว แต่มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลที่มีอยู่อย่างต่อเนื่องน่าจะช่วยสนับสนุนการฟื้นตัวของการบริโภคในช่วงที่เหลือของปี
🎯มุมมอง KS
เรายังคงชอบหุ้นค้าปลีกกลุ่มสินค้าจำเป็น และยังคงเลือก CPALL เป็นหุ้นเด่น จากกำไรที่แข็งแกร่ง และการมีสัดส่วนรายได้จากการบริโภคในประเทศในระดับสูง
🎯หุ้นเด่น
CPALL “ซื้อ” TP 57.20 บาท
**Same Store Sales Growth (SSSG) หรือ การเติบโตของยอดขายจากสาขาเดิม
#KS #หลักทรัพย์กสิกรไทย #KSecurities #การลงทุน #การลงทุนหลักทรัพย์ #ผลตอบแทน #ข่าวหุ้น #หุ้นไทย #ค้าปลีก #BJC #CPALL #CPAXT #CRC #DOHOME #GLOBAL #HMPRO #MOSHI #TAN
