KS Daily View 20 ส.ค. 2026

Analysis by KS Research Strategy

Aug 20, 2026

☀️KS Daily View 20.08.2026 >>> ลุ้น SET Index ฟื้น หลังสหรัฐฯ เพิ่มซื้อคืนพันธบัตร กด Yield ลง SET วันนี้ 1,600-1,625 จุด แนะนำ BH, STECON

📊แนวโน้มตลาดหุ้นในประเทศวันนี้: SET index วานนี้ปิดตลาดที่ 1,609.76 ลดลง -11.86 จุด (-0.73%) แรงขายกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ ค้าปลีก ขณะที่มีแรงซื้อในกลุ่มเกษตร โดยนักลงทุนต่างชาติขายหุ้นไทยสุทธิที่ 8,699 ลบ. ส่วนวันนี้ประเมิน SET index แกว่งในกรอบ 1,600-1,625 จุด ลุ้นฟื้นตัว ตอบรับการที่กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ระบุว่าจะเพิ่มการซื้อคืนพันธบัตรระยะยาว ช่วงอายุ10-30 ปีอย่างน้อยเป็นสองเท่า สะท้อนความพยายามลดต้นทุนการกู้ยืม หลัง Bond yield พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ ส่งผลให้วานนี้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯอายุ10ปี ลดลงราว -5.9 bps สู่ระดับ 4.65% อย่างไรก็ดีมาตรการดังกล่าวอาจช่วยลดแรงกดดันในระยะสั้น แต่ยังคงต้องติดตามภาพรวมหนี้ภาครัฐฯของสหรัฐฯที่เร่งขึ้น ผสานกับเงินเฟ้อที่ยังสูงกว่าเป้าหมาย ซึ่งเป็นปัจจัยที่กดดันหลัก โดยรายงานการประชุม FED รอบที่ผ่านมา ซึ่งรายงานออกมาเมื่อคืนสะท้อนว่าคณะกรรมการ Fed หลายรายสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมครั้งก่อน และหลายคนเห็นว่าจำเป็นต้องดำเนินนโยบายการเงินเข้มงวดขึ้น หากเงินเฟ้อไม่ชะลอลง สำหรับกลยุทธ์การลงทุน ยังเน้นรอย่อสะสมหุ้นที่คาดแนวโน้มกำไรยังขยายเด่น โดยสำหรับวันนี้แนะนำ BH, STECON

ประเด็นสำคัญที่เป็นกระแสในช่วงนี้และมีผลต่อการลงทุน:

📌การเยือนออสเตรเลียของรัฐบาลไทยช่วยสร้างความเชื่อมั่นและเปิดทางลงทุนแบบ “วิน-วิน” ทั้งการดึงบริษัทออสเตรเลียเข้าลงทุนในไทย และสนับสนุนทุนไทยขยายธุรกิจในออสเตรเลีย โดยมีความสนใจในอุตสาหกรรมพลังงาน เคมีภัณฑ์ ท่องเที่ยว อสังหาริมทรัพย์ และ AI พร้อมใช้ Thailand FastPass ของ BOI ลดอุปสรรคด้านกฎระเบียบและเร่งกระบวนการลงทุน ขณะเดียวกันทั้งสองประเทศยังหารือเรื่องแรงงานฝีมือและความร่วมมือด้านอาชญากรรมไซเบอร์เพิ่มเติม ถือเป็น Sentiment บวกต่อหุ้นนิคมอุตสาหกรรม รับเหมาก่อสร้าง พลังงาน และเทคโนโลยี/ดาต้าเซ็นเตอร์ หากเม็ดเงิน FDI และโครงการที่หารือสามารถเปลี่ยนเป็นการลงทุนจริงได้ตามแผน

📌ดัชนีความเชื่อมั่นภาคอุตสาหกรรมเดือน ก.ค. 2569 เพิ่มเป็น 90.0 จาก 88.2 ในเดือนก่อน หนุนจากยอดขาย EV ที่โตแรง การผลิตชดเชยนำเข้า และการส่งออกสินค้าอุตสาหกรรมที่ขยายตัว ขณะที่ต้นทุนพลังงานและค่าไฟลดลงช่วยประคองผู้ประกอบการ อย่างไรก็ดี ความขัดแย้งตะวันออกกลาง ภาษีนำเข้าสหรัฐฯ มาตรา 301 การท่องเที่ยวอ่อนตัว และ NPL ของ SMEs ที่สูงขึ้นยังเป็นความเสี่ยงสำคัญ โดยดัชนีคาดการณ์ 3 เดือนข้างหน้าปรับดีขึ้นเป็น 96.1 ถือเป็นบวกต่อกลุ่มนิคมฯ ชิ้นส่วนยานยนต์ อิเล็กทรอนิกส์ และผู้ใช้ไฟฟ้าสูงจากการฟื้นตัวของภาคผลิตและต้นทุนพลังงานลดลง

📌กระทรวงพลังงานเตรียมมาตรการ “โซลาร์ล้านหลังคา” อุดหนุนค่าติดตั้งครัวเรือนละ 50,000 บาท พร้อมขยายการรับซื้อไฟฟ้าคืนจากประชาชนจากราว 100 MW เป็นครั้งละ 500 MW และทยอยเพิ่มต่อเนื่อง โดยให้ PEA เป็น One Stop Service และเตรียมบรรจุโซลาร์ภาคครัวเรือนใน PDP ฉบับใหม่ ควบคู่กับมาตรการค่าไฟ 3 บาท/หน่วยสำหรับผู้ใช้ไม่เกิน 200 หน่วย มองเป็นบวกต่อหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ Solar rooftop และอุปกรณ์ไฟฟ้า เช่นผู้รับเหมาติดตั้ง แผง/อินเวอร์เตอร์ และระบบไฟฟ้า ขณะที่ผลต่อโรงไฟฟ้าขนาดใหญ่ค่อนข้างจำกัดในระยะสั้น

📌ธปท.เผย New NPL และ Re-entry NPL ใน 2Q26 รวมราว 1.1 แสนลบ. แม้ NPL ระบบลดเล็กน้อยเหลือ 2.82% โดยความเปราะบางยังอยู่ในกลุ่ม SME อสังหาฯ ก่อสร้าง และโรงแรม ขณะที่สินเชื่อ SME หดตัวต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่ 16 ส่วน NPL ธุรกิจรายใหญ่เพิ่มเป็น 1.40% แต่ยังเป็นปัจจัยเฉพาะรายมากกว่าความเสี่ยงเชิงระบบ มองเป็นSentiment ลบต่อกลุ่มธนาคารและไฟแนนซ์ที่มีสัดส่วนลูกค้า SME/รายย่อยสูง จากความเสี่ยง credit cost และการตั้งสำรองเพิ่ม

Daily picks

BH: ราคาพื้นฐาน 204.00 บาท

✅กำไร 2Q26 ตามคาด แต่ปันผลเด่น กำไรปกติ 1.89 พันลบ. (+6% QoQ, +2% YoY) ขณะที่ DPS 1H26 อยู่ที่ 4 บาท (+100%YoY) สูงกว่าคาด

✅ผู้ป่วยต่างชาติยังเป็นแรงขับเคลื่อนหลัก รายได้ +3.8% YoY สูงกว่าเป้าบริษัท หนุนจากรายได้ต่างชาติ +7% YoY ชดเชยผู้ป่วยไทย -2% YoY แม้ GPM อ่อนลงเล็กน้อย YoY จาก case mix

✅แนวโน้ม 3Q26 เราคาดว่ารายได้จะเติบโตYoY แข็งแกร่งขึ้นและอัตรากำไรจะขยายตัวใน 3Q26 จากการเป็นช่วงไฮซีซันของผู้ป่วยตะวันออกกลางและผู้ป่วยในประเทศ รวมถึงไม่มีผลกระทบจากฐานที่สูงของผู้ป่วยกัมพูชาเหมือนในช่วงก่อนหน้า

STECON: ราคาพื้นฐาน 20.62 บาท

✅กำไรปกติ 2Q69 อยู่ที่ 910 ลบ. (+374% YoY, +488% QoQ) สูงกว่าคาดเล็กน้อย;หากตัดเงินปันผล GULF กำไรหลักยังสูงกว่าคาด 9.7%

✅Backlog อยู่ที่ 1.14 แสนลบ. รองรับรายได้ราว 3 ปี ขณะที่คาดงานใหม่เร่งตัวใน 2H69เพื่อหนุนเป้ารับงานใหม่ 5 หมื่นลบ.

✅คาดกำไรดำเนินงาน 2H69 โต YoY จาก Data Center/Solar และมี upside จาก UTA; คง “ซื้อ” TP 20.62 บาท

รายงานตัวเลขเศรษฐกิจ

✅วันพฤหัส ติดตามยอดผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ US ส่วนฝั่งจีน จับตา Loan Prime Rate 1 ปี และ 5 ปีของจีน คาดทรงตัวที่ 3.00% และ 3.50% ตามลำดับ

✅วันศุกร์ ติดตาม PMI ภาคการผลิตของ US ส.ค. คาดที่ 53.5 จุด ส่วนภาคบริการ คาดที่ 53.8 จุด และ PMI ภาคการผลิตของ ยูโรโซน ส.ค. คาดที่ 51.4 จุด ส่วนภาคบริการ คาดที่ 51.4 จุด