ภาษาไทย
English
☀️KS: GULF คาดกำไรปกติไตรมาส 1/69 จะเติบโตทั้ง YoY และ QoQ
📌 คาดกำไรสุทธิไตรมาส 1/2569 จะอยู่ที่ 8.7 พันลบ. (+32% YoY และ -2% QoQ) เราคาดการเติบโต YoY มาจากกำลังการผลิตที่สูงขึ้นและการจ่ายไฟที่เพิ่มขึ้นของโรงไฟฟ้าขนาดใหญ่ (IPP) รวมถึงส่วนแบ่งกำไรที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม เราคาดว่ากำไรสุทธิจะลดลงเล็กน้อย QoQ จากกำไรพิเศษที่ลดลงในไตรมาสนี้ เราคาดว่าจะมีกำไร 600 ลบ. จากการเจรจาค่าไฟฟ้าของโครงการพลังงานลมในเวียดนาม หักลบกับผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน 200 ลบ. ขณะที่ในไตรมาส 4/2568 มีการบันทึกกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ 446 ลบ. และกำไรจากการซื้อในราคาต่ำกว่ามูลค่าจำนวน 519 ลบ. หากไม่รวมรายการพิเศษ เราคาดว่ากำไรปกติจะอยู่ที่ 8.3 พันลบ. เพิ่มขึ้น 27% YoY และ 5% QoQ
📌 คาดรายได้จะเติบโตทั้ง YoY และ QoQ เราคาดรายได้ที่ 3.9 หมื่นลบ. เพิ่มขึ้น 27% YoY และ 24% QoQ และการจ่ายไฟของโรงไฟฟ้า IPP (GSRC และ GPD กำลังการผลิต 5.3GW สัดส่วนการถือหุ้น 70%) คาดว่าจะเพิ่มขึ้นจากประมาณ 55% เป็น 70% ตามความต้องการใช้ไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นจากสภาพอากาศร้อนในประเทศไทย นอกจากนี้ เราคาดว่ารายได้จากโครงการพลังงานหมุนเวียนจะเพิ่มขึ้นจากการทยอยเริ่มต้นจ่ายไฟฟ้าเข้าระบบเชิงพาณิชย์ (COD) ของโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ราว 500-600 MW ในช่วงปลายปี 2568
📌 คาดส่วนแบ่งกำไรจะลดลง QoQ เราคาดว่าส่วนแบ่งกำไรจะอยู่ที่ 6 พันลบ. เพิ่มขึ้น 35% จากการรับรู้ส่วนแบ่งจากโรงไฟฟ้า IPP, Jackson และ ADVANC ที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม เราคาดว่าส่วนแบ่งกำไรจะลดลง 14% QoQ เนื่องจากโรงไฟฟ้า Jackson อยู่ในช่วงปิดซ่อมบำรุง ขณะที่ ADVANC ไม่มีรายการกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนเหมือนในไตรมาส 4/2568
มุมมอง KS
🎯 แนะนำ “ซื้อ” และ TP ที่ 66.00 บาท ราคาเป้าหมายของเราคำนวนด้วยวิธี SOTP โดยใช้ WACC ที่ 4.4%
📲เปิดพอร์ตลงทุน >> https://ksecurities.co/open-account
⛳Follow us :
📲 LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA
📲 Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook
📲 Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram
📲 Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter
📲 YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube
📲 Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads
KS #หลักทรัพย์กสิกรไทย #KSecurities #การลงทุน #การลงทุนหลักทรัพย์ #ผลตอบแทน #ข่าวหุ้น #หุ้นไทย #GULF
คำเตือน : กรุณาทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
