ภาษาไทย
English
🚑 KS: PR9 ผลประกอบการ 2Q69 ปานกลางจาก SG&A ที่ลดลง
📌 คงคำแนะนำ “ซื้อ” พร้อมปรับราคาเป้าหมายกลางปี 2570 เป็น 20.60 บาท (เพิ่มจาก 20.20 บาท) จากการปรับปีฐานราคาเป้าหมาย โดยไม่มีการเปลี่ยนแปลงประมาณการ
📌 คาดกำไรปกติไตรมาส 2/2569 เพิ่มขึ้น 2% YoY เป็น 185 ลบ. กำไรปกติครึ่งแรกของปี 2569 คิดเป็น 46% ของประมาณการกำไรทั้งปี FY2569 และคาดจ่ายเงินปันผลต่อหุ้น (DPS) ครึ่งแรกของปี 2569 ที่ 0.20 บาท/หุ้น
📌 คาดรายได้เติบโตในระดับปานกลาง โดยได้รับแรงหนุนจากรายได้จากผู้ป่วยต่างชาติที่ชดเชยรายได้ในประเทศไทยที่ทรงตัว ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ที่ลดลงจะช่วยสนับสนุนการขยายตัวของอัตรากำไร EBITDA และการเติบโตของกำไรสุทธิ
📌 คาดการเติบโตและอัตรากำไรจะปรับตัวดีขึ้นในไตรมาส 3/2569 จากการเข้าสู่ช่วงไฮซีซันของผู้ป่วยตะวันออกกลาง และการฟื้นตัวของอุปสงค์ในประเทศ
มุมมอง KS
🎯 ประเมินมูลค่า PR9 ด้วยวิธีคิดลดเงินสด (DCF) โดยใช้อัตราถัวเฉลี่ยต้นทุนของเงินทุน (WACC) ที่ 9.2% และปรับปีฐานราคาเป้าหมายจากสิ้นปี 2569 เป็นกลางปี 2570 ส่งผลให้ราคาเป้าหมายกลางปี 2570 อยู่ที่ 20.60 บาท ซึ่งคิดเป็น PER ปี 2569/70 ที่ 20.1 เท่า/19.8 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 7 ปี -1SD ที่ 21.3 เท่า ทั้งนี้ ราคาเป้าหมายของเรายังสะท้อนอัตราตอบแทนจากเงินปันผล 2.4% ในปี 2569 และ 2.5% ในปี 2570 โดย PR9 ยังคงเป็นหุ้นเด่นของเราในกลุ่มธุรกิจโรงพยาบาล
🎯 คงคำแนะนำ “ซื้อ” เราคาดว่ากำไรไตรมาส 2/2569 จะเติบโต YoY ในระดับปานกลาง โดยได้รับแรงหนุนจากการลดลงอย่างมีนัยสำคัญของค่าใช้จ่าย SG&A แม้แนวโน้มรายได้จะชะลอลงและอัตรากำไรยังถูกกดดัน เราคาดว่าการดำเนินงานจะปรับตัวดีขึ้นในไตรมาส 3/2569 จากการเข้าสู่ช่วงไฮซีซันของผู้ป่วยตะวันออกกลาง และการฟื้นตัวของอุปสงค์ในประเทศ แม้ในระยะสั้นราคาหุ้นอาจถูกกดดันจากความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านรายได้จากตะวันออกกลาง แต่การที่ราคาหุ้นปรับตัวลง 8% ใน 1 สัปดาห์ที่ผ่านมา ทำให้ระดับมูลค่าหุ้นน่าสนใจมากขึ้น โดยปัจจุบันซื้อขายด้วย PER 16 เท่า และหากราคาหุ้นอ่อนตัวลงอีกจะเป็นโอกาสในการเข้าลงทุน ทั้งนี้ PR9 มีกำหนดประกาศผลประกอบการไตรมาส 2/2569 ในวันที่ 11 ส.ค. ความเสี่ยงสำคัญ ได้แก่ การเปลี่ยนแปลงนโยบายด้านสาธารณสุขของประเทศในตะวันออกกลาง การควบคุมต้นทุนที่อ่อนแอกว่าคาด และการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบ
📲เปิดพอร์ตลงทุน >> https://ksecurities.co/open-account
⛳Follow us :
📲 LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA
📲 Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook
📲 Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram
📲 Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter
📲 YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube
📲 Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads
#KS #หลักทรัพย์กสิกรไทย #KSecurities #การลงทุน #การลงทุนหลักทรัพย์ #ผลตอบแทน #ข่าวหุ้น #หุ้นไทย #PR9 #โรงพยาบาล
คำเตือน : กรุณาทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
