KS: FTREIT คาดเงินปันผล 2QFY26 จะยังแข็งแกร่ง🏢✍️

Analysis by KS Research Fundamental

Apr 29, 2026

✅พรีวิวไตรมาส 2/2569 เราคาดว่า FTREIT จะรายงานผลการดำเนินงานไตรมาส 2QFY69 ในวันที่ 14 พ.ค. โดยมีกำไรปกติ 771 ลบ. (+10% YoY, +1% QoQ) การเติบโต YoY คาดว่าจะมาจากรายได้ค่าเช่าและบริการที่เพิ่มขึ้นเป็นหลัก จากการเข้าซื้อสินทรัพย์ใหม่ในช่วงปลายไตรมาส 4/2568 ถึงไตรมาส 1/2569 ซึ่งประกอบด้วยพื้นที่ให้เช่าโรงงาน (NLA) ประมาณ 31,500 ตารางเมตร และพื้นที่ให้เช่าคลังสินค้า (NLA) 46,575 ตารางเมตร รวมถึงอัตราการเช่าเฉลี่ยที่สูงขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ทั้งนี้ ประมาณการกำไรปกติในช่วง 1HFY69 ของเราคิดเป็น 52.3% ของประมาณการทั้งปี

✅เงินปันผล เราคาดว่า FTREIT จะประกาศเงินปันผลต่อหน่วยไตรมาส 2QFY69 จะอยู่ที่ 0.1945 บาท (+3.5% YoY, ทรงตัว QoQ) โดยได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของกำไร YoY สมมติฐานนี้อิงจากอัตราการจ่ายปันผลที่ 83% ซึ่งสอดคล้องโดยรวมกับตัวเลขจริงในไตรมาส 1QFY69 ที่ราคาหน่วยลงทุนปัจจุบันที่ 11.70 บาท คิดเป็นอัตราผลตอบแทนเงินปันผลรายไตรมาสที่ 1.65%

มุมมอง KS
✍️แนะ “ซื้อ” จากการปรับตัวลงของราคาหน่วยลงทุนล่าสุดจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ปรับเพิ่มขึ้น ท่ามกลางความกังวลเงินเฟ้อจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น เราจึงปรับเพิ่มคำแนะนำ FTREIT เป็น “ซื้อ” จาก “ถือ” เนื่องจาก upside ต่อราคาเป้าหมายปลายปี FY2569 ของเราที่ 11.90 บาทกลับมาเปิดอีกครั้ง เรายังคงชอบ FTREIT จาก

1) โครงสร้างผู้เช่าที่กระจายตัวในหลายอุตสาหกรรม
2) ฐานะการเงินแข็งแกร่ง โดยมีระดับเลเวอเรจต่ำ
3) อายุสัญญาเช่าถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (WALE) ที่ยาว โดยมี 72.8% ของ NLA เป็นกรรมสิทธิ์แบบ freehold และสินทรัพย์แบบ leasehold มีอายุสัญญาคงเหลือ 19 ปี
4) อัตราผลตอบแทนยังคงน่าสนใจ โดยคาดอัตราผลตอบแทนเงินปันผลในช่วงปี FY2569–2571 ที่ 6.8% อิงจากราคาหน่วยลงทุนปัจจุบันที่ 11.70 บาท

📲เปิดพอร์ตลงทุน >> https://ksecurities.co/open-account

⛳Follow us :
📲 LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA
📲 Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook
📲 Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram
📲 Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter
📲 YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube
📲 Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads