KS : BCPG คาดกำไรดีขึ้น YoY แต่อ่อนตัว QoQ📊

Analysis by KS Research Fundamental

Apr 25, 2026

📍คาดกำไรไตรมาส 1/2569 เพิ่มขึ้น YoY แต่ชะลอตัว QoQ

✅BCPG มีกำหนดประกาศงบการเงินไตรมาส 1/2569 ในวันที่ 8 พ.ค. โดยเราคาดว่า BCPG จะมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 652 ลบ. เพิ่มขึ้น 327% YoY แต่ลดลง 10% QoQ ทั้งนี้ หากไม่รวมกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนสุทธิที่คาดไว้ที่ 70 ลบ. กำไรปกติคาดอยู่ที่ 582 ลบ. เพิ่มขึ้น 194% YoY แต่ลดลง 24% QoQ

📍…สะท้อนผลการดำเนินงานของโรงไฟฟ้าพลังลมในลาวที่โต YoY แต่ลดลง QoQ

✅การเติบโต YoY มีสาเหตุหลักจาก ส่วนแบ่งกำไรที่เพิ่มขึ้นจาก โครงการโรงไฟฟ้าพลังลม Monsoon ในลาว หลังจากเริ่มดำงานการเชิงพาณิชย์ (COD) เต็มรูปแบบในเดือนส.ค. 2568 รวมถึงค่าความพร้อมจ่าย (capacity revenue) ของโรงไฟฟ้าก๊าซในสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้น จาก 29–50 ดอลลาร์สหรัฐฯ/MW/วัน ในช่วงเดือนมิ.ย. 2567 – พ.ค. 2568 เป็น 270 ดอลลาร์สหรัฐฯ/MW/วัน ในช่วงเดือนมิ.ย. 2568 – พ.ค. 2569 อย่างไรก็ตาม ผลการดำเนินงานที่อ่อนแอลง QoQ มีสาเหตุหลักจาก ปริมาณการขายไฟฟ้าของโรงไฟฟ้าพลังลมในลาวที่ลดลง 29% QoQ จากสภาพลมที่อ่อนตัวลง

📍คาดกำไรไตรมาส 2/2569 ปรับตัวดีขึ้น YoY แต่ลดลง QoQ

✅เราคาดว่ากำไรปกติไตรมาส 2/2569 ของ BCPG จะเติบโต YoY แต่ลดลง QoQ โดยการเติบโต YoY ได้รับแรงหนุนจาก ส่วนแบ่งกำไรที่เพิ่มขึ้นจากโครงการโรงไฟฟ้าพลังลม Monsoon รวมถึงค่าความพร้อมจ่ายของโรงไฟฟ้าก๊าซในสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้น จาก 270 ดอลลาร์สหรัฐฯ/MW/วัน ในช่วงเดือนมิ.ย. 2568 – พ.ค. 2569 เป็น 329 ดอลลาร์สหรัฐฯ/MW/วัน ในช่วงเดือนมิ.ย. 2569 – พ.ค. 2570 อย่างไรก็ตาม การอ่อนตัว QoQ คาดว่าจะถูกกดดันจาก ปริมาณการขายไฟฟ้าที่ลดลงตามฤดูกาลของทั้งโรงไฟฟ้าพลังลม Monsoon และโรงไฟฟ้าก๊าซในสหรัฐฯ