KS: CRC การเยี่ยมชมร้านค้าในดานัง ประเทศเวียดนาม

Analysis by KS Research Fundamental

Apr 6, 2026

Back

🏦 KS: CRC การเยี่ยมชมร้านค้าในดานัง ประเทศเวียดนาม

📌 เยี่ยมชมสถานที่ของ CRC ในเมืองดานัง ประเทศเวียดนาม CRC ได้จัดทริปเยี่ยมชมสถานที่ในเมืองดานัง ประเทศเวียดนาม (25–26 มี.ค. 2569) โดยเราได้เข้าเยี่ยมชม GO! Mall/Hypermarket, ร้านรูปแบบ Mini go!, ผู้ประกอบการค้าปลีกสมัยใหม่รายอื่น ๆ รวมถึงช่องทางค้าปลีกดั้งเดิม เช่น ตลาดสด ดานังเป็นจังหวัดสำคัญที่ขับเคลื่อนด้วยการท่องเที่ยว และเป็นเมืองระดับ 2 รองจากโฮจิมินห์และฮานอย โดยมีประชากรในดานังราว 2.8 ล้านคน และมีนักท่องเที่ยวปีละ 5.1 ล้านคน GDP ต่อหัวอยู่ที่ 4,300 ดอลลาร์สหรัฐฯ (+7.3% YoY) อยู่ในอันดับที่ 8 จาก 34 จังหวัด สะท้อนถึงความสำคัญทางเศรษฐกิจที่เพิ่มขึ้น

📌 การเข้าถึงการค้าสมัยใหม่ยังอยู่ในระดับต่ำ แต่กำลังเพิ่มขึ้น พฤติกรรมผู้บริโภคในเวียดนามกำลังเปลี่ยนจากค้าปลีกแบบดั้งเดิมไปสู่รูปแบบการค้าสมัยใหม่อย่างค่อยเป็นค่อยไป ผู้บริโภคกลุ่มอายุสูงยังคงนิยมตลาดสด ขณะที่ผู้บริโภครุ่นใหม่นิยมรูปแบบค้าปลีกสมัยใหม่มากขึ้นจากปัจจัยด้านความปลอดภัยของอาหาร ความสะดวกสบาย และความสามารถในการเข้าถึงหลายช่องทาง (omnichannel) จากข้อมูลของ NIQ และ Worldpanel Vietnam คาดว่าการเข้าถึงช่องทางการค้าสมัยใหม่จะแตะระดับประมาณ 13%  แม้จะมีการเติบโตดังกล่าว แต่การเข้าถึงช่องทางการค้าสมัยใหม่ยังคงต่ำกว่าราว 50% ในประเทศไทยและมาเลเซีย สะท้อนถึงโอกาสการเติบโตระยะยาวที่ยังมีอยู่มาก เนื่องจากการพัฒนาค้าปลีกสมัยใหม่เวียดนามยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นถึงกลาง

📌 โอกาสและกลยุทธ์การขยายธุรกิจในเวียดนาม ปัจจุบัน มากกว่า 50% ของยอดขายของ CRC ในเวียดนาม มาจากสาขาในเมืองระดับ 1 และ 2 ในระยะถัดไป CRC มีแผนมุ่งขยายไปยังเมืองระดับ 2 ถึง 4 ผ่านรูปแบบร้านขนาดเล็ก ซึ่งจะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการใช้เงินลงทุนควบคู่กับการรักษาการเติบโต เรามองว่ากลยุทธ์นี้มีความสมดุล โดยไฮเปอร์มาร์เก็ตช่วยเสริมความแข็งแกร่งของแบรนด์ ขณะที่ร้านขนาดเล็กและช่องทาง omnichannel ช่วยสร้างผลตอบแทน ความเสี่ยงสำคัญ ได้แก่ แรงกดดันต่ออัตรากำไรจากการทำโปรโมชั่น ต้นทุนการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น และค่าเงินดองเวียดนาม (VND) อ่อนค่า ทั้งนี้ แม้ราคาพลังงานโลกจะปรับตัวสูงขึ้นจากความตึงเครียดในตะวันออกกลาง CRC ยังไม่พบปัญหาการหยุดชะงักของซัพพลายหรือการกักตุนสินค้าของผู้บริโภคในเวียดนามอย่างมีนัยสำคัญ

📌 SSSG ในเชิง QTD ยังติดลบแต่มีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้น CRC รายงานการเติบโตยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ในเชิง QTD (1 ม.ค. – 22 มี.ค. 2569) ยังติดลบ -1% ถึง -3% โดยประเทศไทยอยู่ที่ -1% ถึง -3% ขณะที่เวียดนามทำได้ดีกว่าอยู่ที่ +1% ถึง +3% เมื่อพิจารณาตามกลุ่มสินค้า พบว่ากลุ่มอาหารยังเติบโต (+1% ถึง +3%) ขณะที่สินค้า hardline ลดลง -4% ถึง -6% และแฟชั่นลดลง -7% ถึง -9% อย่างไรก็ตาม สัญญาณเชิงบวกคือ SSSG กลับมาเป็นบวกที่ +1% ถึง +3% ในช่วง 22 วันแรกของเดือนมี.ค. โดยปรับตัวดีขึ้นจากช่วงต้นเดือน ได้แรงหนุนจากกลุ่มอาหารและ hardline ส่วนหนึ่งมาจากการกักตุนสินค้าระยะสั้นในไทย แม้เราคาดว่ากำไรในไตรมาส 1/2569 จะอ่อนแอ แต่คาดว่าจะเห็นการฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปตั้งแต่ไตรมาส 2/2569 เป็นต้นไป จากแนวโน้ม SSSG ที่ดีขึ้น

มุมมอง KS

🎯 แนะนำ “ซื้อ” ด้วยราคาเป้าหมายที่ 22.50 บาท อิงวิธีคิดลดเงินสด (DCF) โดยใช้อัตราคิดลดที่ 8.5% ซึ่งคิดเป็น PER ปี 2569 ที่ 18.3 เท่า ใกล้เคียง -0.9SD ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของ CRC

📲เปิดพอร์ตลงทุน >> https://ksecurities.co/open-account

⛳Follow us :

📲 LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA

📲 Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook

📲 Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram

📲 Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter

📲 YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube

📲 Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads

#KS #หลักทรัพย์กสิกรไทย #KSecurities #การลงทุน #การลงทุนหลักทรัพย์ #ผลตอบแทน #ข่าวหุ้น #หุ้นไทย #CRC #Minigo

คำเตือน : กรุณาทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน