KS: Review งบ 3Q68 : DIF VS 3BBIF

Analysis by KS Research Fundamental

Jan 4, 2026

📱 KS: Review งบ 3Q68 : DIF VS 3BBIF

📡 DIF : กำไรและ DPU 3Q68 ตามคาด

📌DIF ประกาศ DPU 3Q68 ที่ 0.2222 บาท (ทรงตัว YoY และ QoQ สอดคล้องกับที่เราคาดไว้ และทำให้ DPU 9 เดือนแรกปีนี้เท่ากับ 77.3% ของประมาณการทั้งปีนี้ของเรา

📌Upside มีจำกัด ขณะที่ downside risk เพิ่มสูงขึ้น โดยเฉพาะหากการต่อสัญญาไม่เกิดขึ้น หรือเกิดขึ้นด้วยเงื่อนไขที่ไม่เอื้อประโยชน์ เรายังเห็นความเสี่ยงด้านรีไฟแนนซ์จากหนี้ของกองทุนประมาณครึ่งหนึ่งที่จะครบกำหนดในเดือนพ.ย. 2570

มุมมอง KS

🎯 แนะนำ “ถือ” DIF และ TP ที่ 8.60 บาท ภายใต้สมมติฐานพื้นฐานของเรา เรามองว่าราคาหน่วยปัจจุบันได้ปรับขึ้นมาสะท้อนมูลค่ากรณีฐานของเราไปแล้วบางส่วน โดยสะท้อนความคาดหวังต่อการต่ออายุสัญญาเช่าที่อาจเกิดขึ้นกับ TRUE ที่ระดับนี้ upside มีจำกัด

📶 3BBIF : กำไร 3Q ตามคาด ปันผลพลาดจากขาดทุนมูลค่ายุติธรรม

📌ประกาศจ่ายเงินปันผลที่ 0.1372 บาทต่อหน่วย ต่ำกว่าประมาณการของเรา 14.2% เนื่องจากผลขาดทุนจากมูลค่ายุติธรรม 200 ลบ.ในไตรมาสนี้

📌3BBIF ได้ประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญและตารางการชำระคืนเงินต้นที่ชัดเจน ซึ่งช่วยเพิ่มความแน่นอนของกระแสเงินสดและบรรเทาความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับความเสี่ยงในการรีไฟแนนซ์ของกองทุน

มุมมอง KS

🎯 แนะนำ “ถือ” และ TP ที่ 6.30 บาท เราเชื่อว่าการปรับตัวขึ้นของราคาหุ้นในช่วงที่ผ่านมาได้สะท้อนปัจจัยบวกหลักเหล่านี้ไปมากแล้ว เนื่องจากราคาหุ้นเพิ่มขึ้นแล้ว 29.7% YTD ส่งผลให้มี upside จำกัดเมื่อเทียบกับการประเมินมูลค่าของเรา