ภาษาไทย
English
🍤 KS: สรุปงบ 3Q68 TU ITC TFM
📌TU : คาดเติบโตชะลอในปี 68 แต่แนวโน้มดีขึ้นในปี 69
- TU รายงานกำไรไตรมาส 3/68 ที่ 1.3 พันลบ. (-7% YoY, +2.4% QoQ) กำไรปกติอยู่ที่ 1.2 พันลบ. (-17.7% YoY, -2.1% QoQ) สอดคล้องกับประมาณการของเราและตลาด กำไร 9 เดือนแรกของปี 68 คิดเป็น 80% ของประมาณการทั้งปี
- ผู้บริหารคาดยอดขายปี 68 จะลดลง แต่ยังคงมุมมองเชิงบวกในปี 69 จากการเติบโตของยอดขายที่ดีขึ้น ค่าเงินบาทผันผวนน้อยลง และ GPM ที่กว้างขึ้น
- เราคาดการณ์การฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในปี 2569 โดยกำไรคาดว่าจะเติบโต 14.2% เป็น 5.1 พันลบ. จากการไม่มีต้นทุนการแปรรูป ความต้องการที่มากขึ้น และประสิทธิภาพที่เพิ่มขึ้นจากโครงการ SONAR
- แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 14.60 บาท เป้าหมายใหม่ของผู้บริหารสอดคล้องกับเราที่คาดว่า และเราคาดในปี 69 จะเติบโต 14% YoY ก่อน จาก SG&A ที่ลดลงและยอดขายที่ดีขึ้น
📌ITC : เหนือกว่าคู่แข่ง
- ITC รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 3/2568 ที่ 812 ลบ. (-17% YoY, +17% QoQ) สูงกว่าประมาณการของเราและของตลาด 11% และ 8% ตามลำดับ
- หลังการประชุมนักวิเคราะห์ที่เป็นไปในเชิงสร้างสรรค์ เราจึงปรับ TP สิ้นปี 69 ขึ้นเป็น 21.0 บาท และปรับเพิ่มเป้าPER ขึ้นเป็น 18 เท่า (จาก 16 เท่า) หรือ 0.25 SD สูงกว่าค่าเฉลี่ยล่วงหน้า 12 เดือน
- เรายังคงชอบ ITC จากความสามารถในการแข่งขันที่แข็งแกร่งและอำนาจต่อรองกับลูกค้าทั่วโลก ผู้บริหารคาดว่ายอดขายจะปรับตัวดีขึ้นเชิงโครงสร้าง ซึ่งจะช่วยหนุนสัดส่วนผลิตภัณฑ์ระดับพรีเมียม
- เราปรับประมาณ EPS ปี 68-70ขึ้น +1% +3% และ +5% นำโดยอัตรากำไรที่เพิ่มขึ้นจากสัดส่วนผลิตภัณฑ์ระดับพรีเมียมที่สูงขึ้น โดย EPS เติบโต 20% ในปี 69
- แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 21.00 บาท ปรับเปา PER เป็น 18 เท่า (จาก 16 เท่า) หรือ 0.25 SD สูงกว่าค่าเฉลี่ย forward 12 เดือน เพื่อสะท้อนอำนาจต่อรองที่สูงของ ITC กับลูกค้าในสหรัฐฯ และความสามารถในการแข่งขันระดับโลก
📌TFM : กำไรไตรมาส 3/2568 แข็งแกร่งตามคาด
- TFM รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 3/2568 ที่ 223 ลบ. เพิ่มขึ้น 47.8% YoY และ 15.3% QoQ ซึ่งเป็นไปตามที่คาดไว้
- คาดแนวโน้มจะชะลอตัวลงตามฤดูกาลในไตรมาส 4 ยอดขายอาหารกุ้งของ TFM คาดว่าจะเติบโตสูงกว่าตลาดและรักษาการขยายส่วนแบ่งตลาดได้ต่อเนื่องจากปีก่อน
- ยอดขายไตรมาส 3/2568 อยู่ที่ 1.7 พันลบ. เพิ่มขึ้น 21.9% YoY และ 14.8% QoQ หนุนจากยอดขายที่เพิ่มขึ้น 20% QoQ จากอุปสงค์อาหารกุ้งและปลากะพงที่แข็งแกร่งในช่วงฤดูกาลเพาะเลี้ยงสัตว์น้ำ
- แนะนำ “ซื้อ” และ TP ที่ 7.00 บาท ด้วยกำไร 9 เดือนแรกของปี 2568 ที่แข็งแกร่ง เรามองว่ามี upside ต่อประมาณการกำไรปี 2568 ของเรา โดยคงราคาเป้าหมายที่ 7.0 บาท อิง PER ปี 2569 ที่ 12.5 เท่า
📲เปิดพอร์ตลงทุน >> https://ksecurities.co/open-account
⛳Follow us :
📲 LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA
📲 Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook
📲 Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram
📲 Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter
📲 YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube
📲 Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads
#KS #หลักทรัพย์กสิกรไทย #KSecurities #การลงทุน #การลงทุนหลักทรัพย์ #ผลตอบแทน #ข่าวหุ้น #หุ้นไทย #TU #ITC #TFM
