ภาษาไทย
English
KS : QH “คิว สุขุมวิท” หนุนผลการดำเนินงาน 3Q68 อย่างแข็งแกร่ง
ยอดขายไตรมาส 3/2568 พุ่งสูงขึ้นทั้ง YoY และ QoQ
เราคาดว่ายอดขายไตรมาส 3/2568 ของ QH จะอยู่ที่ 2.2 พันลบ. เพิ่มขึ้น 34% YoY และ 69% QoQ ซึ่งสูงที่สุดนับตั้งแต่ไตรมาส 2/2567 ปัจจัยสำคัญมาจากยอดขายที่แข็งแกร่งของโครงการคิว สุขุมวิท มูลค่า 1 หมื่นลบ. ซึ่งโปรโมชั่นส่งเสริมการขายทำให้ยอดขายไตรมาสล่าสุดเพิ่มขึ้นเป็นเกือบ 900 ลบ. และยอดขายสะสมเพิ่มขึ้นเป็น 45% ภายในสิ้นไตรมาส 3/2568 เมื่อรวมกับการฟื้นตัวของคอนโดในระดับปานกลาง เราคาดว่ายอดขายคอนโดไตรมาส 3/2568 จะเพิ่มขึ้น 265% YoY และ 2,375% QoQ เป็น 1.0 พันลบ.
คาดกำไรไตรมาส 3/2568 จะฟื้นตัว QoQ แม้ว่าจะยังคงลดลง YoY
จากยอดขายที่เพิ่มขึ้นของโครงการคิว สุขุมวิท และยอดโอนกรรมสิทธิ์ล่าสุดที่คาดว่าจะมากกว่า 50% ของมูลค่าที่ขายได้ในไตรมาสนี้ เราจึงคาดว่ากำไรไตรมาส 3/2568 ของ QH จะฟื้นตัวในอัตราตัวเลข 2 หลัก QoQ แม้ว่าอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ของโครงการคอนโดจะยังคงอยู่ในระดับต่ำเช่นเดียวกับในไตรมาส 2/2568 จากกลยุทธ์การกำหนดราคาของโครงการคอนโดขนาดใหญ่
นอกจากนี้ เราคาดว่ากำไรจากส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนไตรมาส 3/2568 จะลดลงเล็กน้อย QoQ ตามส่วนแบ่งกำไรจาก HMPRO ที่น้อยลง อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับระดับที่สูงในไตรมาส 3/2567 ที่รายได้และอัตรากำไรไม่ได้รับผลกระทบจากการแข่งขันมากนัก เช่นเดียวกับสถานการณ์ในไตรมาส 3/2568 เราจึงคาดว่ากำไรไตรมาส 3/2568 จะลดลงอย่างมาก YoY นอกจากนี้ เรายังมองว่าสัดส่วนการลงทุนในพอร์ตโฟลิโอของบริษัทฯ ไตรมาส 3/2567 จะแข็งแกร่งกว่าหากเทียบกับไตรมาส 3/2568 ที่ผ่านมา
คาดผลการดำเนินงานไตรมาส 4/2568 จะปรับตัวดีขึ้น
ยอดขายโครงการคิว สุขุมวิท ไตรมาส 4/2568 จะยังคงสูงจากโปรโมชั่นส่งเสริมการขายที่ยังคงดำเนินอยู่อย่างต่อเนื่อง แต่เนื่องจากระดับแคมเปญที่ลดลง คาดการณ์ยอดขายจากโครงการนี้จึงลดลง โดย QH จะมุ่งเน้นไปที่โครงการแนวราบใหม่ 3 โครงการที่วางแผนจะเปิดตัวในไตรมาส 4/2568 ได้แก่ โครงการลัดดารมย์และพฤกษ์ภิรมย์ที่พุทธมณฑลสาย 2 และโครงการลัดดารมย์มอเตอร์เวย์-กรุงเทพกรีฑา มูลค่ารวม 5.6 พันลบ. พัฒนาการเหล่านี้ประกอบกับการเป็นช่วงไฮซีซั่นของธุรกิจโรงแรมและการลงทุนบางส่วน ทำให้เราคาดว่ายอดขายและกำไรไตรมาส 4/2568 จะปรับดีขึ้นจากไตรมาส 3/2568 แม้ว่ายอดขายเหล่านี้อาจไม่เพียงพอที่จะผลักดันการเติบโตของกำไรในปี 2568 แต่จะทำให้ QH สามารถเสนอ DY ปี 2568 ที่คอนข้างดีที่มากกว่า 6%
มุมมอง KS : คงคำแนะนำ “ถือ” และ TP กลางปี 69 ที่ 1.30 บาท มูลค่าหุ้นที่ไม่แพง (PBV 0.47 เท่า) DY ที่ดีที่ > 6% และงบดุลที่แข็งแกร่ง (net IBDE ที่ 0.34 เท่า) สนับสนุนคำแนะนำของเรา
เปิดพอร์ตลงทุน >> https://ksecurities.co/open-account
ดูข้อมูลหุ้นเพิ่มเติมผ่านแอป KS TRADE+ โหลดเลย >> https://ksecurities.co/KSTradePlus
Follow us :
LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA
Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook
Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram
Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter
YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube
Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads
KS #หลักทรัพย์กสิกรไทย #KSecurities #หุ้น #หุ้นไทย #ข่าวหุ้น #ลงทุน #QH
