ภาษาไทย
English
🏥 KS Healthcare Day: SSO เติบโตชัดเจน, non-SSO ระมัดระวัง
🚑แนวโน้มปี 2569 แบบผสม:
มุมมองโดยรวมตั้งแต่เป็นกลางถึงบวกเล็กน้อยไปจนถึงเชิงบวก เมื่อเทียบกับปี 2568 รพ. ที่ไม่พึ่งพา SSO มีมุมมองที่ยังไม่เป็นเอกฉันท์ ขณะที่โรงพยาบาลที่เน้น SSO มีมุมมองเชิงบวกโดยรวม ทุก รพ. มองโรคซับซ้อนในอวัยวะสำคัญเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตหลัก นอกจากนี้ยังหนุนจากสังคมผู้สูงอายุและการดูแลเชิงป้องกันที่มากขึ้น สำหรับ รพ. ที่มุ่งเน้น SSO การปรับขึ้นอัตรา SSO โดยเฉพาะในส่วนเหมาจ่ายแบบคงที่ จะช่วยเพิ่ม upside
🚑ความกังวลด้านประกันถูกมองว่าสูงเกินจริง
แนวโน้มการเติบโตยังแข็งแกร่ง การยกเลิกประกันสุขภาพแบบเหมาจ่ายถูกมองว่ามีผลกระทบจำกัด โดยความกังวลของตลาดส่วนใหญ่เป็นผลเชิงจิตวิทยามากกว่าปัจจัยพื้นฐาน ประกันแบบร่วมจ่าย (Copay) ยังไม่มีนัยสำคัญ อุปสงค์ยังมาจากความเชื่อมั่นของผู้ป่วยต่อ รพ. และความคุ้มครองแบบเหมาจ่ายซึ่งเป็นส่วนใหญ่ไม่เปลี่ยนแปลง รายได้จากประกันคาดจะยังเติบโตต่อเนื่องหนุนจากโรคซับซ้อน อุปสงค์จากประกันต่างประเทศ และกลยุทธ์เชิงรุกของโรงพยาบาล
🚑แนวโน้มตลาดต่างประเทศโดยรวมยังคงเป็นบวก
BDMS คาดว่าการเติบโตในตลาดหลักจะชดเชยการชะลอตัวในตลาดอื่นได้ PR9 คาดว่าการเติบโตจะชะลอลงเมื่อเทียบกับปี 2568 โดยมีตะวันออกกลางเป็นแรงขับเคลื่อนหลัก โรงพยาบาลที่เคยให้บริการผู้ป่วยชาวคูเวตมีมุมมองเชิงบวกทุกแห่งต่อการฟื้นตัวในปี 2569 ขณะที่กัมพูชาเริ่มแสดงสัญญาณฟื้นตัวในระยะเริ่มต้น RJH ยังคงได้รับประโยชน์จากการไหลเข้าของผู้ป่วยไทยจากต่างประเทศอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะในกลุ่มหัตถการผ่าตัด
🚑โรงพยาบาลมองว่ายังควบคุมต้นทุนได้ดี
โดยหลักมาจากการเพิ่มประสิทธิภาพงานธุรการ การทบทวนสัญญา และการใช้ประโยชน์จากความร่วมมือภายในกลุ่ม ขณะที่ส่วนใหญ่ยังคงกลยุทธ์เดิมไว้ ส่วน AI และดิจิทัลเฮลท์เริ่มมีบทบาทในการใช้งาน โดย BDMS กำหนดให้ปี 2569 เป็นปีที่ให้ความสำคัญของ AI การนำมาใช้งานยังแตกต่างกันระหว่าง รพ. แต่ส่วนใหญ่เริ่มมีการใช้งาน โดยโซลูชันที่นำมาใช้แล้วเริ่มช่วยลดต้นทุน เพิ่มรายได้ ทำให้การดำเนินงานมีความคล่องตัว และลดความผิดพลาดจากมนุษย์
🚑ความกังวลเกี่ยวกับการควบคุมราคายาอยู่ในระดับต่ำ
ความเสี่ยงหลักแตกต่างกันไป เช่น ปัจจัยภายนอก การรักษาบุคลากร และแนวโน้มเศรษฐกิจ ขณะที่ RJH รายงานว่าไม่มีความกังวลที่มีนัยสำคัญ
🚑แนวโน้มไตรมาส 4/2568 และปี 2569
BDMS และ BH ไม่ได้ให้ประมาณการอย่างเป็นทางการ ขณะที่ PR9 ระบุว่ากำไรไตรมาส 4/2568 สอดคล้องกับที่คาด ส่วนโรงพยาบาลที่เน้น SSO คาดว่ากำไรเติบโตขึ้น YoY สำหรับปี 2569 BDMS ระบุการเติบโตเชิงบ่งชี้ที่ระดับ 2–3 เท่าของ GDP และ BH เห็นปริมาณผู้ป่วยช่วงต้นปีอยู่ในระดับน่าพอใจ PR9 คาดว่ารายได้จะเติบโตระดับสองหลักต่ำแบบระมัดระวัง ขณะที่ BCH และ RJH ตั้งเป้าการเติบโตรายได้ที่ 5–10% มีเพียง PR9 ที่ให้มุมมองเกี่ยวกับอัตรากำไรที่คาดว่าจะขยายตัวจากโรคซับซ้อนที่เพิ่มขึ้นและประโยชน์จากการประหยัดต่อขนาด
💊มุมมอง KS
โดยสรุปแนวโน้มปี 2569 เป็นบวกอย่างระมัดระวังนำโดยรพ. ที่เน้น SSO ส่วนแรงขับเคลื่อนมาจากโรคซับซ้อน อุปสงค์จากต่างประเทศที่ยังแข็งแกร่ง และความเสี่ยงด้านกฎระเบียบที่จำกัด การควบคุมต้นทุนระดับปานกลาง และ AI เป็นปัจจัยหนุนระยะยาว เราคงมุมมองเป็นกลางต่อกลุ่ม รพ. โดยมี PR9 เป็นหุ้นเด่น Upside risk ได้แก่ การฟื้นตัวของคูเวต กัมพูชา และจีน รวมถึงการบริหารเงินทุน ขณะที่ความเสี่ยงมาจากเศรษฐกิจที่อ่อนแอ และการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ
🩺หุ้นเด่น PR9 “ซื้อ” Target Price 23.40 บาท
📲เปิดพอร์ตลงทุน >> https://ksecurities.co/open-account
⛳Follow us :
📲 LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA
📲 Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook
📲 Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram
📲 Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter
📲 YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube
📲 Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads
KS #หลักทรัพย์กสิกรไทย #KSecurities #หุ้น #หุ้นไทย #ข่าวหุ้น #ลงทุน #BCH #BDMS #BH #CHG #EKH #KLNIQ #PR9 #RJH #RPH #THG #VIBHA #Healcare #โรงพยาบาล #SSO #ประกันสังคม
คำเตือน : กรุณาทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
