ภาษาไทย
English
☀️KS Daily View 15.12.2025 >>> การเมืองและความขัดแย้งชายแดน กดดันบรรยากาศการลงทุน กรอบ SET วันนี้ 1,240–1,250 จุด แนะนำ KTB และ BDMS
🏗Theme การลงทุนสัปดาห์นี้: กลยุทธ์การลงทุนในสัปดาห์นี้ เราประเมินกรอบซื้อขายของ SET Index ที่ 1,230 – 1,260 จุด มองปัจจัยลบดูกดดันโดยเฉพาะปัจจัยทางการเมืองหลังรัฐบาลยื่นทูลเกล้าฯพระราชกฤษฎีกายุบสภาฯในสัปดาห์ที่ผ่านมาส่งผลให้โครงการของรัฐบาลต่างๆ ที่ยังค้างอยู่ ไม่ได้มีการเสนอที่ประชุม ครม. ให้มีการอนุมัติก็จะต้องรอรัฐบาลใหม่ในการพิจารณาอีกทีเช่น โครงการคนละครึ่งพลัสเฟส 2 และโครงการสนับสนุนการออมและตลาดทุน (TISA) ทำให้ความหวังเห็นมาตรการเชิงบวกจบลง ความเสี่ยงเชิงลบกลายเป็นปัจจัยหลักที่ปกคลุมตลาด เกิดความกังวลเรื่องเม็ดเงินรัฐอาจหายเพราะการเบิกจ่ายอาจล่าช้า รวมถึงความเสี่ยงเรื่องการจัดตั้งรัฐบาลหลังการเลือกตั้ง ขณะที่ปัจจัยบวกอาจมีแค่การประชุม กนง. ในวันพุธที่คาดว่าจะมีการปรับลดดอกเบี้ยนโยบายลง 25bps จาก 1.50% เป็น 1.25% แต่เชื่อแม้ลดอาจช่วยหนุนบรรยากาศการลงทุนไม่ได้มาก อย่างไรก็ดี หากไม่ลดอาจกลายเป็นสร้างแรงกดดันเชิงลบใหม่ ดังนั้นในระยะสั้นต้องเพิ่มความระมัดระวังในการลงทุน เน้นตั้งรับเลือกกลุ่มเสี่ยงต่ำ ผลประกอบการมีเสถียรภาพ ให้เงินปันผลสูง
🏗แนวโน้มตลาดหุ้นในประเทศวันนี้: ตลาดหุ้นไทยปิดที่ 1254.10 จุด ปรับตัวลดลง -1.54% จากสัปดาห์ที่ผ่านหลังกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์, กลุ่มขนส่ง, และกลุ่มรับเหมาก่อสร้าง ปรับตัวลง ในวันนี้เราประเมินว่าตลาดมีแนวโน้มแกว่งตัว sideway อยู่ในกรอบ 1,240–1,250 จุด จากปัจจัยการเมืองประกอบกับความขัดแย้งทางชายแดนไทยและกัมพูชา ที่ยังคงกดดันบรรยากาศการลงทุน แนะนำKTB และ BDMS จากกลยุทธ์การลงทุนเชิงตั้งรับ
ประเด็นสำคัญที่เป็นกระแสในช่วงนี้และมีผลต่อการลงทุน:
✅คณะกรรมการพัฒนาและปฏิรูปแห่งชาติของจีน (NDRC) เปิดเผยว่า จีนเตรียมดำเนินมาตรการหลากหลายเพื่อกระตุ้นการลงทุนให้เติบโตอย่างมีเสถียรภาพในปี 2026 เพื่อหนุนการเติบโตของ GDP เป้าหมายที่ 5.0% โดยจะใช้กองทุนการลงทุนของรัฐบาลในหลายรูปแบบ เพิ่มการลงทุนจากงบประมาณส่วนกลางในระดับที่เหมาะสม ทั้งนี้ NDRC ยังมุ่งส่งเสริมการลงทุนภาคเอกชน ปรับปรุงโครงการนำสินค้าเก่ามาแลกสินค้าใหม่และกระตุ้นการบริโภคภาคบริการ มองเป็นจิตวิทยาการลงทุนเชิงบวกกับ PTTGC IVL IRPC SCC
✅รัฐมนตรีคลังของสหภาพยุโรปเห็นพ้องให้จัดเก็บค่าธรรมเนียมอัตราคงที่ 3 ยูโรต่อพัสดุขนาดเล็กทุกชิ้นที่นำเข้าไปยังสหภาพยุโรป โดยจะมีผลตั้งแต่วันที่ 1 ก.ค. 2026 เพื่อสกัดการไหลเข้าของสินค้าราคาถูกจากแพลตฟอร์มอีคอมเมิร์ซ เช่น ชีอิน และเทมู มาตรการดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากสหภาพยุโรปตกลงยกเลิกการยกเว้นภาษีนำเข้าสำหรับพัสดุที่มีมูลค่าต่ำกว่า 150 ยูโร ซึ่งส่วนใหญ่เป็นสินค้าที่จัดส่งตรงถึงผู้บริโภคจากบริษัทจีน ทั้งนี้ ค่าธรรมเนียมดังกล่าวจะใช้เป็นการชั่วคราวจนกว่าจะมีการกำหนดแนวทางถาวรในการจัดเก็บภาษีนำเข้าสินค้าประเภทนี้ มองเป็นจิตวิทยาการลงทุนเชิงลบกับ SCGP
✅สำนักงานการบินพลเรือนแห่งประเทศไทย (CAAT) ระบุว่าได้ติดตามและหารือกับสายการบินอย่างใกล้ชิดเพื่อบรรเทาปัญหาค่าตั๋วเครื่องบินสูงในช่วงเทศกาลปีใหม่ 2026 โดยร่วมกับ 6 สายการบินไทยดำเนินมาตรการลดราคาค่าบัตรโดยสาร 30% จากเพดานราคาใน 202 เที่ยวบิน มองเป็นจิตวิทยาการลงทุนเชิงลบกับสายการบินอย่าง THAI BA AAV
✅เกาหลีใต้เปิดเผยว่า การส่งออกผลิตภัณฑ์เทคโนโลยีสารสนเทศและการสื่อสารในเดือนพฤศจิกายนทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ มูลค่า 2.545 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น24.3% YoY โดยมีแรงหนุนหลักจากการส่งออกเซมิคอนดักเตอร์ที่พุ่งขึ้น 38.6% YoY จากความต้องการชิปหน่วยความจำระดับสูง เช่น DDR5 และ HBM สำหรับ Generative AI มองเป็นจิตวิทยาการลงทุนเชิงบวกกับ DELTA
✅การยึดเรือบรรทุกน้ำมันของเวเนซุเอลาโดยสหรัฐฯ และการคว่ำบาตรเพิ่มเติม ทำให้การส่งออกน้ำมันของเวเนซุเอลาชะงักลงอย่างหนัก เรือจำนวนมากติดค้างในน่านน้ำจากความเสี่ยงถูกยึด ขณะที่สหรัฐฯ เพิ่มแรงกดดันต่อประธานาธิบดีมาดูโร โดยมีเพียงเชฟรอนที่ยังส่งออกน้ำมันได้ภายใต้ใบอนุญาตพิเศษ เหตุการณ์นี้กระทบรายได้หลักของรัฐบาลเวเนซุเอลาและตอกย้ำความตึงเครียดทางการเมืองและเศรษฐกิจระหว่างสองประเทศ มองเป็นบวกกับ PTTEP เล็กน้อยจาก supply น้ำมันดิบที่ส่งออกถูกจำกัด
Daily pick
🎯KTB: ราคาพื้นฐาน 31.50 บาท
เรามีมุมมองเชิงบวกต่อ KTB จากจากฐานะเงินกองทุนแข็งแรง (CET1 18.9%) พร้อมแผนใช้ทุนส่วนเกินเพิ่ม ROE สองหลัก ผ่านปันผลต่อเนื่องและโอกาสทำ buyback ปลดล็อกมูลค่าเพิ่ม โดยพอร์ตสินเชื่อของ KTB เสี่ยงต่ำสุดในกลุ่มธนาคารไทย กว่า 40–50% เป็นสินเชื่อ MOU และ 30% เป็นสินเชื่อที่อยู่อาศัย อีก 18% เป็นภาครัฐ ทำให้credit cost ต่ำ คาดปี 2026 อยู่ราว 105–125bps รายได้ค่าธรรมเนียมโตแรง โดยเฉพาะ wealth และลูกค้าองค์กร รายได้ fee income เพิ่มจาก Bt1bn → Bt1.8bn/ไตรมาส หนุน ROE ฟื้นต่อเนื่องจากฐานทุนแข็งแกร่งและสินเชื่อคุณภาพดี
🎯BDMS: ราคาพื้นฐาน 20.80 บาท
แนวโน้มจำนวนผู้ป่วยโรคไข้หวัดใหญ่ที่เพิ่มขึ้นในไตรมาส 4/2568 คาดว่าจะช่วยชะลอการลดลงของรายได้ QoQ และสนับสนุนการเติบโต YoY แม้ว่ารายได้จากกัมพูชาจะยังอ่อนตัวลง กำไรปกติน่าจะเคลื่อนไหวตามแนวโน้มรายได้ อีกทั้งราคาหุ้นกลุ่มโรงพยาบาลมีโอกาสปรับตัวเพิ่มขึ้นจากบรรยากาศการลงทุนในตลาดที่ยังคงผันผวนส่งผลให้เม็ดเงินลงทุนหมุนเข้ามาหลบในกลุ่มปลอดภัยหรือมีความเสี่ยงต่ำ (defensive) โดยเฉพาะในระยะสั้นมีความหวังคนไข้จากคูเวตมีแนวโน้มฟื้นกลับมายังประเทศไทยหลังตัวแทนจากทางกระทรวงสาธารณสุขของคูเวตทยอยเข้าเยี่ยมโรงพยาบาลในไทยเป็นพัฒนาการเชิงบวกกับกลุ่มโรงพยาบาล
รายงานตัวเลขเศรษฐกิจ
✅วันจันทร์ ติดตามดัชนีผลผลิตอุตสาหกรรมของจีน (China Industrial production) เดือน พ.ย. ตลาดคาดการณ์ที่ 5.0% YoY เร่งตัวลงจากเดือนก่อนหน้าที่ 4.9% YoY และ ดัชนียอดค้าปลีกของจีน (China Retail sales) เดือน พ.ย. ตลาดคาดการณ์ที่ 2.9% YoY ทรงตัวจากเดือนก่อนหน้า
✅วันอังคาร ติดตามการรายงานเศรษฐกิจฝั่งสหรัฐ ภาคจ้างงานนอกภาคการเกษตร (Nonfarm payrolls) เดือน พ.ย. ตลาดคาดการณ์ที่ 5.0 หมื่นตำแหน่ง ต่อด้วยตัวเลขอัตราการว่างงาน (Unemployment rate) เดือน พ.ย. ตลาดคาดการณ์ที่ 4.5% และการรายงานดัชนียอดค้าปลีกของสหรัฐ (US Retail sales) เดือน ต.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ 0.1%MoM ชะลอตัวจากเดือนก่อนหน้าที่ 0.2% MoM
✅วันพุธ ติดตามติดตามการประชุม กนง. ของไทย โดยตลาดคาดว่ากนง.จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 25 bpsเหลือ 1.25% จากครั้งก่อนหน้าที่ 1.50% และตัวเลขเงินเฟ้อของสหภาพยุโรป (EU CPI) เดือน พ.ย. ครั้งสุดท้ายตลาดคาดการณ์ที่ +2.2% YoY ทรงตัวเดือนก่อนหน้า
✅วันพฤหัสบดี ติดตามผลการประชุมอัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางยุโรป (ECB interest rate decision)ตลาดคาดการณ์ว่า ECB จะคงอัตราดอกเบี้ยจากครั้งก่อนหน้า และการรายงานตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯ (US CPI)เดือน พ.ย. ตลาดคาดการณ์ที่ +3.1% YoY และตัวเลขเงินเฟ้อที่ไม่รวมราคาอาหารและพลังงาน (US core CPI)ตลาดคาดที่ +3.0% YoY
✅วันศุกร์ ติดตามผลการประชุมของ BoJ โดยตลาดคาดว่า BoJ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 bps จากเดิมที่ระดับ 0.50% เป็น 0.75%
*ข้อมูลสามารถเปลี่ยนแปลงได้ตามข้อมูลใหม่และแหล่งที่มาที่แตกต่างกัน
📲เปิดพอร์ตลงทุน >> https://ksecurities.co/open-account
⛳Follow us :
📲 LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA
📲 Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook
📲 Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram
📲 Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter
📲 YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube
📲 Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads
