ภาษาไทย
English
KS: TURBO ผลกระทบจำกัดและการประเมินมูลค่าน่าสนใจ🚙
✅คาดว่ากำไรปกติไตรมาส 1/2569 จะยังคงเติบโตต่อเนื่อง TURBO มีกำหนดประกาศงบการเงินไตรมาส 1/2569 ในวันที่ 8 พ.ค. และจะจัดประชุมนักวิเคราะห์หลังงาน Earning Call ของ SET ในวันที่ 13 พ.ค. เราคาดว่า TURBO จะรายงานกำไรปกติที่แข็งแกร่งต่อเนื่องที่ 149 ลบ. (+4.9% QoQ และ +2.4% YoY) ปัจจัยหนุนหลักมาจากการเติบโตของสินเชื่อที่แข็งแกร่งที่ 4% QoQ (สอดคล้องกับแนวทางของบริษัท) และอัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้ที่ดีขึ้นอยู่ที่ 53.4% (-248 bps QoQ) จากค่าใช้จ่ายดำเนินงาน (opex) ที่สูงตามฤดูกาลในไตรมาส 4 อย่างไรก็ตาม เราคาดว่าค่าใช้จ่ายสำรองหนี้สูญ (credit cost) ยังคงอยู่ในระดับสูงที่ 5.2% (+9.7 bps QoQ) เนื่องจากคาดว่าผู้บริหารจะตั้งสำรองเพิ่มเติม (overlay) เพื่อเป็นกันชนรองรับความไม่แน่นอนจากสถานการณ์สงคราม
✅ผลกระทบจากสงครามจำกัดตั้งแต่ไตรมาส 2/2569 เป็นต้นไป TURBO ยอมรับว่าราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นมีแนวโน้มส่งผลกระทบต่อธุรกิจ โดยผลกระทบจะเพิ่มขึ้นตั้งแต่ไตรมาส 2/2569 เป็นต้นไป อย่างไรก็ตาม ความต้องการสินเชื่อที่แข็งแกร่งขึ้น จากการปล่อยสินเชื่อที่เข้มงวดมากขึ้นของธนาคารและผู้ให้บริการทางการเงินรายอื่น จะทำให้ TURBO สามารถคัดเลือกลูกค้าได้อย่างเข้มงวดมากขึ้น โดยหลีกเลี่ยงลูกค้าที่มี LTV สูง หรือให้ผลตอบแทนสินเชื่อต่ำ ส่งผลให้ credit cost ยังคงอยู่ในระดับระมัดระวัง และมีแนวโน้มลดลง YoY ในปี 2569 แม้จะมีผลกระทบจากสงครามในตะวันออกกลางก็ตาม
มุมมอง KS
✍️แนะ “ซื้อ” สำหรับ TURBO โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 2.2 บาท เราคาดว่า TURBO จะได้รับผลกระทบจำกัด เนื่องจากฐานลูกค้าส่วนใหญ่เป็นพนักงานประจำและเจ้าของธุรกิจ ราคาหุ้นของ TURBO ยังคงต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริงอย่างมาก โดยได้รับการสนับสนุนจาก ROE ที่คาดไว้ที่ 15.3%/16.5% ในปี 2569/70 ควบคู่กับการประเมินมูลค่าที่น่าสนใจด้วย PBV 0.9/0.8 เท่า และ PER 6.4/5.4 เท่า
✍️นอกจากนี้ เราคาดว่า TURBO จะสามารถสร้างการเติบโตของกำไรต่อหุ้น (EPS) ที่ 20.4%/18.6% YoY ในปี 2569/70 แม้จะอยู่ในสภาพแวดล้อมที่ท้าทาย โดยได้รับแรงหนุนจากคุณภาพสินทรัพย์ที่บริหารจัดการได้ดี และการประหยัดต่อขนาดที่ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงาน
📲เปิดพอร์ตลงทุน >> https://ksecurities.co/open-account
⛳Follow us :
📲 LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA
📲 Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook
📲 Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram
📲 Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter
📲 YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube
📲 Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads
KS #หลักทรัพย์กสิกรไทย #KSecurities #หุ้น #หุ้นไทย #ข่าวหุ้น #ลงทุน #TURBO
คำเตือน : กรุณาทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
