KS: Review งบ 4Q68 หุ้นกลุ่มเซ็นทรัล

🏬 KS: Review งบ 4Q68 หุ้นกลุ่มเซ็นทรัล

📌CPN : การเติบโตจะยังมีต่อเนื่องจากระดับสูงสุดใหม่ในปี 68

CPN รายงานกำไรไตรมาส 4/68 ที่ 4.88 พันลบ. เพิ่มขึ้น 25% YoY แต่ลดลง 10% QoQ ดีกว่าที่เราและตลาดคาดไว้ 14.7% และ 11.1% ตามลำดับ กำไรปี 68 ทำสถิติสูงสุดใหม่ตามคาด
CPN แสดงความมั่นใจอย่างมากว่าจะสามารถพัฒนาผลการดำเนินงานให้ดียิ่งขึ้นในอีกหลายปีข้างหน้า จากระดับสูงสุดใหม่ในปี 68 จากโครงการใหม่จำนวนมากและความสำเร็จของการปรับปรุงและพัฒนาโครงการในปัจจุบัน
ตั้งแต่ต้นปี 2569 ยอดผู้ใช้บริการและยอดขายของร้านค้าในศูนย์การค้าเติบโตต่อเนื่อง ไม่เพียงแต่จากการพัฒนาโครงการใหม่และโครงการที่มีอยู่เดิมเท่านั้น แต่ยังรวมถึงจำนวนนักท่องเที่ยวที่เพิ่มขึ้นด้วย

🎯มุมมอง KS

แนะนำ “ซื้อ” TP 75.00 บาท ปัจจัยหนุนสำคัญ ได้แก่ โมเมนตัมกำไรที่เพิ่มขึ้น ROE ที่สูง อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนต่ำ และการลงทุนใหม่ๆที่ยังไม่เปิดเผย แผนธุรกิจปี 69 ที่จะประกาศในปลายเดือน มี.ค. เป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องจับตามอง CPN ประกาศ DPS ที่ 2.40 บาท (อัตราจ่ายที่ 57.1%)

📌CRC : กำไร 4Q68 ต่ำกว่าประมาณการของเรา แต่เป็นไปตามตลาดคาด

กำไรสุทธิไตรมาส 4/68 ของ CRC อยู่ที่ 2.6 พันลบ. (+20.9% YoY, +102.2% QoQ) โดยกำไรปกติอยู่ที่ 3.0 พันลบ. (+1.4% YoY, +131.5% QoQ) สอดคล้องกับประมาณการของตลาด
ยอดขายจากการดำเนินงานในประเทศและเวียดนามเพิ่มขึ้น 0.2% YoY และ 9% QoQ หน้า เป็น 5.68 หมื่นลบ. โดย SSSG อยู่ที่ -4% ในไตรมาส 4/68 อัตรากำไรขั้นต้นทรงตัว YoY ขณะที่ SG&A เพิ่มขึ้น และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยลดลง
CRC เข้าซื้อหุ้น 40% ของ JD Sports Fashion (Thailand) คาดจะกำไรสุทธิจะเพิ่มขึ้น 100 ลบ. ให้กับ NPAT ส่วน SSSG เชิง QTD ยังคงติดลบ 3-5%

🎯มุมมอง KS

คำแนะนำ “ซื้อ” TP 22.50 บาท ราคาเป้าหมายของเราสะท้อน PER ปี 2569 ที่ 17.2 เท่า หรือ 1SD ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของ CRC เล็กน้อย CRC ประกาศจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสดที่ 0.53 บาท/หุ้น สำหรับผลประกอบการปี 2568

📌 CENTEL : แนวโน้มการเติบโตแข็งแกร่งในปี 2569

CENTEL รายงานกำไรปกติไตรมาส 4/2568 ที่ 720 ลบ. เพิ่มขึ้น 277% QoQ และ 11% YoY สูงกว่าประมาณการของเรา 9% และสูงกว่าที่ตลาดคาด 13%
ผู้บริหารให้แนวทางการเติบโตของธุรกิจโรงแรมและอาหารในปี 69 โดยคาดรายได้ธุรกิจโรงแรมจะเติบโตขึ้น 14-15% YoY และ TSS ของธุรกิจอาหารเติบโตขึ้น 12-14% YoY
ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 69-70 ขึ้น 18% และ 12% ตามลำดับ

🎯มุมมอง KS