ภาษาไทย
English
KS: ORCL 1Q27FY ดีกว่าคาด OCI เติบโตแข็งแกร่งจาก AI Demand สะท้อนผ่าน Renew contract price+20%, RPO ทำ new high ขณะที่ CAPEX เพิ่มขึ้นกดดัน FCF✅ 🤖💻
🗝3 KEYS Highlight
1️⃣ผลประกอบการ 1Q27FY แข็งแกร่งเกินคาด แต่ CAPEX เร่งตัวกดดัน FCF
ORCL รายงาน Adj. Profit ใน 1Q27FY ที่ USD5.8bn เพิ่มขึ้น 36%YoY และมากกว่าคาด 13% มาจากการเติบโตของรายได้ที่ 30%YoY โดยแบ่งออกเป็นรายได้กลุ่ม Cloud เพิ่มขึ้น 62% YoY มาจาก การเติบโตของ Cloud Infrastructure เพิ่มขึ้น 121%YoY นำโดยการเติบโตของ OCI database เพิ่มขึ้น 26% และส่วนของ Infrastructure (GPU&CPU) เพิ่มขึ้นถึง 151%YoY ตามภาพการเติบโตของ AI มี GPU u-rate ที่ระดับ 98% สำหรับรายได้ Cloud Application เติบโตได้ราว 10% จากการใช้งานเพิ่มขึ้นของ Fusion Back-office และ NetSuite เพิ่มขึ้นราว 6-14%YoY โดยในไตรมาสนี้ Adj. EBIT margin ลดลงราว 2% จากต้นทุนที่เพิ่มขึ้นของกลุ่ม Cloud business ที่เร่ง ramp up capacity แต่ยังสามารถ offset ได้จากการควบคุม SGA ที่ดี
ในไตรมาสนี้ ORCL ยังคงรายงาน FCF ที่ติดลบราว USD5.4bn จากการลงทุนที่ระดับ USD28.5bn หาก net prepayment จะเหลือ 18bn จากการเพิ่ม Capacity มากกว่า 3 เท่าจากไตรมาสก่อนหน้าหรือราว 850MW (ไม่รวม Shackelford, New Mexico, Wisconsin, Michigan) แม้การลงทุนส่วนหนึ่งจะมาจาก prepayment ของลูกค้าจาก Bring Your Own Hardware แต่ ORCL ยังคงมีการทำการเพิ่มทุนแบบ At-the-Market ราว USD20bn ในไตรมาสนี้ RPO เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ระดับ USD664bn +46%YoY เริ่มรับรู้เป็นรายได้ในไตรมาสนี้และราว 50% จะรับรู้ภายใน 36 เดือนข้างหน้า และคาดว่าจาก BYOH ทำให้ RPO ที่เพิ่มขึ้นไม่ต้องเพิ่ม CAPEX ตามในระดับเดียวกัน
2️⃣Guidance 2Q27FY เร่งตัวขึ้นต่อเนื่อง พร้อมเพิ่มเป้าทั้งปี
สำหรับ Guidance 2Q27FY ORCL มองรายได้เพิ่มขึ้น 30-34% จากการเติบโตของ Cloud business ที่เร่งตัวขึ้นเติบโต 64-70% มากกว่าคาด 2% แต่ EPS ที่ 1.91/share ลดลง -15%YoY เพิ่มเป้าปีที่รายได้มากกว่า USD90bn และ EPS ที่ 8.1/share ปรับเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากไตรมาสก่อนหน้าและตั้งเป้าลงทุนในปีนี้ที่ USD90-95bn หาก net prepayment จากลูกค้าจะเหลือ USD70bn โดยมองว่าทุก project ที่ลงทุนไปมี strong FCF หาก fully ramp up แล้ว ORCL ไม่ได้ตอบประเด็นเรื่อง CAPEX peak ปี 28FY หรือไม่
3️⃣Agentic AI และ OCI Capacity ขยายตัวต่อเนื่อง หนุน Demand ระยะยาว
ORCL มองการมาของ Agentic AI ช่วยเพิ่ม productivity ของลูกค้าและเพิ่ม ROI ในอนาคตสำหรับธุรกิจ SaaS ของ ORCL คาดว่าจะเห็นรายได้เร่งตัวขึ้นจากการเปิดตัว Agentic AI Accelerator ในช่วงเดือน Oct นี้ซึ่งจะช่วยในการทำ Customer deployment ให้เร็วขึ้น ง่ายขึ้นและถูกขึ้น สำหรับ OCI บริษัทมองว่าอายุการใช้งานของ GPU มากกว่า 4 ปีและยังมี value มากขึ้นโดยการต่อสัญญาใหม่ของลูกค้าสามารถเพิ่มราคาได้ 20% เพื่อเทียบกับสัญญาเดิมแสดงถึง AI demand ยังแข็งแกร่งมาก
ในไตรมาสนี้ Abilene site (Texas) ส่งมอบ GPU ได้ 131,000 ตัวส่งมอบให้ลูกค้าแล้ว 6 จาก 8 อาคาร รวม 618MW หรือ 75% ของ capacity ทั้งหมด ระยะเวลาที่ลูกค้าใช้ตรวจรับระบบลดลงเหลือเพียง 24 ชั่วโมง และ GPT-6 Astra ถูก train ที่ Abilene และ Shackelford จะเป็น campus ระดับ GW แห่งถัดไป ORCL รายงาน NVIDIA Vera Rubin ทำงานได้ดีกว่าคาด บริษัทจะเริ่มส่งมอบ Vera Rubin ให้ลูกค้าครั้งแรกใน Q2 นี้ โดย OCI วาง position เป็น multi-model platform ที่มีให้ใช้บริการทั้ง frontier และ open-weight model รวมถึงได้ขยาย multi-cloud ร่วมกับ Azure, AWS เพื่อให้ลูกค้าสามารถ run Oracle database ได้บน AWS สำหรับเรื่องการเพิ่มขึ้นของ ASP component ต่างๆ ORCL ได้ปรับราคาขึ้นตามเพื่อลดผลกระทบของ GPM impact อยู่แล้วและคาดว่า GPM จะ flatten เมื่อ Capacity fully ramp up ในอนาคต
💡KS GLOBAL INVEST TIP
Oracle Corporation จดทะเบียนซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ NYSE ใช้ Ticker Code ว่า "ORCL" โดยนักลงทุนต้องแลกเงินเป็นสกุล USD เพื่อทำการซื้อขายหุ้นดังกล่าว ซึ่งมีขั้นต่ำในการซื้อขายเป็นจำนวน 1 หุ้น (Trade Lot = 1)
📊 ลงทุนหุ้นนอกกับ KS ครอบคลุม 28 ประเทศ 39 ตลาดชั้นนำทั่วโลก 📲 เปิดพอร์ตลงทุน >> http://ksecurities.co/Open-Account_GlobalTrade
⛳Follow us :
📲 LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA
📲 Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook
📲 Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram
📲 Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter
📲 YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube
📲 Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads
#KS #KSecurities #หลักทรัพย์กสิกรไทย #ORCL #Oracle #AI #Cloud #หุ้นต่างประเทศ #ลงทุนหุ้นนอก
คำเตือน: ข้อมูลนี้จัดทำโดยอาศัยแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าน่าเชื่อถือซึ่งปรากฎขณะจัดทำที่อาจเปลี่ยนแปลงได้ในแต่ละขณะเวลา โดย KS หรือบริษัทที่เกี่ยวข้องอาจมีธุรกรรมที่มีส่วนได้เสียที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์นี้ เนื่องจากการลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูล เพื่อทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทนและความเสี่ยง อย่างรอบคอบก่อนตัดสินใจลงทุน
