ASML งบ 2Q25 ดีกว่าคาด แต่ผู้บริหารไม่มั่นใจการโตในปีหน้า

วิเคราะห์โดย KS Research Strategy

26 ก.ค. 2568

ASML รายงานผลประกอบการ 2Q25 ออกมาดีกว่าคาดในทุกด้าน
ทั้งรายได้, Gross Margin และกำไรสุทธิ โดยรายได้อยู่ที่ €7.7 bn ทะลุกรอบบนของ Guidance ที่เคยให้ไว้ ขณะที่ยอดคำสั่งซื้อ (Net Bookings) ทำได้ €5.54 bn สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ €4.8 bn

สะท้อนความต้องการที่แข็งแกร่งต่อเครื่อง EUV ระดับสูง ด้าน Gross Margin อยู่ที่ 53.7% สูงกว่าคาดจากรายได้การอัปเกรดเครื่องเดิมที่ติดตั้งไปก่อนหน้านี้ ซึ่งให้ Margin สูง และผลกระทบจากภาษีนำเข้าที่เบากว่าคาด

ในไตรมาสนี้ ASML ได้ส่งมอบเครื่อง EUV High NA รุ่นใหม่ล่าสุด
EXE:5200B ซึ่งเป็นระบบแรกที่ออกแบบมาสำหรับกระบวนการผลิตระดับ 2nm โดยคาดว่าผู้รับมอบคือ TSMC ซึ่งไต้หวันมีสัดส่วนรายได้เพิ่มขึ้นเป็น 35% ในไตรมาสนี้ ถือเป็นหมุดหมายสำคัญของการเปลี่ยนผ่านสู่เทคโนโลยีขั้นสูง

ขณะที่เครื่อง NXE:3800 ซึ่งเป็น EUV Low NA รุ่นล่าสุดก็ได้รับการอัปเกรดความเร็วในการผลิต ทำให้ลูกค้าสามารถใช้เครื่องรุ่นนี้พิมพ์ลวดลายชิปได้มากขึ้นและซับซ้อนขึ้น โดยเฉพาะในกลุ่ม DRAM ที่เริ่มเปลี่ยนมาใช้เทคโนโลยี EUV ในการผลิต

แม้แนวโน้มปี 2025 จะยังดูแข็งแกร่ง โดย ASML คงเป้ารายได้ทั้งปีไว้ที่ €32.5 bn
เท่ากับประมาณการเดิม และสูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ แต่แนวโน้มปี 2026 กลับถูกตั้งคำถาม เมื่อผู้บริหารเปลี่ยนจุดยืนจากเดิมที่เคยกล่าวว่า "เตรียมตัวเพื่อรองรับการเติบโต" มาเป็น "ไม่สามารถยืนยันว่าจะเติบโตได้" โดยให้เหตุผลว่าความไม่แน่นอนจากเศรษฐกิจโลก ภูมิรัฐศาสตร์ และนโยบายภาษีของสหรัฐฯ ยังคงกดดันภาพรวมอุตสาหกรรม แม้ดีมานด์จากลูกค้า AI จะยังแข็งแกร่งก็ตาม

ลงทุนหุ้นนอกกับ KS ครอบคลุม 40 ตลาดชั้นนำทั่วโลก (เทรด Online 28 ตลาด เทรด Offline 12 ตลาด) เปิดพอร์ตลงทุน >> http://ksecurities.co/Open-Account_GlobalTrade

Source: KS Research, Bloomberg, Company (As of 16/07/2025)

Follow us :
LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA
Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook
Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram
Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter
YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube
Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads