KS: Review งบ 3Q69 : CPALL vs CPAXT

Analysis by KS Research Fundamental

Oct 23, 2026

KS: Review งบ 3Q69 : CPALL vs CPAXT

🏪 CPALL: คาดกำไรไตรมาส 3Q9 จะแข็งแกร่ง
📌 คาดกำไรปกติ 3Q26 แข็งแกร่งที่ 7.2 พันลบ. เพิ่มขึ้น 10.8% YoY จากธุรกิจร้าน 7-Eleven ที่เติบโตดี แม้กำไรสุทธิคาดลดลงเป็น 6.3 พันลบ. จากรายการพิเศษและส่วนแบ่งกำไร CPAXT ที่ลดลง
📌 ยอดขายและการควบคุมต้นทุนหนุนกำไร CVS คาดมียอดขายเพิ่ม 8.6% YoY, SSSG เติบโต 2% และ SG&A ต่อรายได้ลดลง ขณะที่ผลกระทบจากน้ำท่วมต่อการกระจายสินค้ามีจำกัดและคาดกลับสู่ปกติกลางเดือน ต.ค.
มุมมอง KS
🎯 แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย เป็น 57.20 บาท Valuation อยู่ที่ PER ปี 2569–70 ราว 16.6 เท่า ขณะที่กำไร 4Q26 คาดฟื้นตัวทั้ง YoY และ QoQ โดยบริษัทจะประกาศงบวันที่ 11 พ.ย. 2569

🛒CPAXT : ต้นทุนจากการปิดสาขาจะทำให้ขาดทุนสุทธิใน 3Q69
📌 คาด 3Q26 ขาดทุนสุทธิ 143 ลบ. จากค่าใช้จ่ายครั้งเดียวราว 1.5 พันลบ. สำหรับปิด Go Fresh 500–900 สาขาและสาขาเสียมราฐ ขณะที่กำไรปกติคาดอยู่ที่ 1.4 พันลบ. ลดลง 25% YoY และ QoQ
📌 ธุรกิจหลักยังอ่อนแอ ยอดขาย Lotus’s สาขาเดิมคาดลดลงราว 5% ขณะที่ต้นทุนจัดส่ง บุคลากร และค่าใช้จ่ายของ Happitat กดดัน SG&A แม้อัตรากำไรขั้นต้นปรับดีขึ้นเล็กน้อย
มุมมอง KS
🎯 แนะนำ “ถือ” ราคาเป้าหมาย เป็น 15.60 บาท คาดการปรับโครงสร้างสาขาช่วยหนุนกำไร 4Q26 แต่ประมาณการทั้งปียังมี Downside โดย CPAXT จะประกาศงบวันที่ 6 พ.ย. 2569