ภาษาไทย
English
🛋️ KS: HMPRO การขยายตัวของอัตรากำไรจะช่วยหนุนการเติบโตเชิง YoY
📌 อัตรากำไรหนุนการเติบโตของกำไร
เราคาดว่ากำไรสุทธิไตรมาส 3/2569 จะอยู่ที่ 1.4 พันลบ. (+9% YoY, −11% QoQ) จากการขยายตัวของอัตรากำไรขั้นต้น แม้อุปสงค์จะยังซบเซาและมีปัจจัยตามฤดูกาลกดดัน
📌 น้ำท่วมกระทบโมเมนตัมยอดขาย
ยอดขายคาดว่าจะอยู่ที่ 1.59 หมื่นลบ. (+1.6% YoY, −6.2% QoQ) โดย HomePro มีอัตราการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ที่ −2% ถึง −3% และ MegaHome ติดลบเล็กน้อย สะท้อนผลกระทบจากฝนตกหนักและน้ำท่วมในช่วงปลายเดือน ก.ย.
📌 ส่วนผสมผลิตภัณฑ์ช่วยชดเชยแรงกดดันด้านต้นทุน
การเติบโตของสินค้าตราห้างและการปรับราคาน่าจะช่วยหนุนอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ให้เพิ่มขึ้นเป็น 27.6% (+80bps YoY) ขณะที่ยอดขายที่อ่อนตัวตามฤดูกาลทำให้สัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ต่อรายได้เพิ่มขึ้นเป็น 20.8% (+30bps YoY, +80bps QoQ)
📌 อุปสงค์หลังน้ำท่วมหนุนการฟื้นตัวในไตรมาส 4/2569
การใช้จ่ายเพื่อซ่อมแซมและทดแทนสินค้าที่ได้รับความเสียหายน่าจะช่วยให้ SSSG กลับมาเป็นบวก และช่วยเพิ่มประสิทธิภาพจากการประหยัดต่อขนาดในการดำเนินงาน เสริมด้วยการปรับสาขาเป็นรูปแบบ hybrid store เพิ่มเติมและการเปิดสาขาใหม่
📌 คงประมาณการกำไรปี FY2569
เราคงประมาณการกำไรสุทธิที่ 6.2 พันลบ. (+2.5% YoY) โดยกำไรช่วง 9 เดือนแรกของปี 2569 คาดว่าจะอยู่ที่ 4.4 พันลบ. ทรงตัว YoY และคิดเป็นประมาณ 72% ของประมาณการทั้งปีของเรา
มุมมอง KS
📌คำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 7.30 บาท
เราเชื่อว่าแนวโน้มกำไรของ HMPRO จะมีความชัดเจนและปรับตัวดีขึ้น ขณะที่ราคาหุ้นยังมี upside ที่น่าสนใจและมีอัตราตอบแทนเงินปันผล (DY) สูงกว่า 6% ซึ่งสนับสนุนคำแนะนำของเรา ราคาเป้าหมายอิงด้วยวิธี DCF ของเราสะท้อน PER เฉลี่ยปี 2569–70 ที่ 15 เท่า หรือประมาณ 1SD ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย PER ล่วงหน้าในอดีต
HMPRO มีกำหนดรายงานผลประกอบการไตรมาส 3/2569 ในวันที่ 27 ต.ค.
📲เปิดพอร์ตลงทุน >> https://ksecurities.co/open-account
⛳Follow us :
📲 LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA
📲 Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook
📲 Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram
📲 Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter
📲 YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube
📲 Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads
#KS #หลักทรัพย์กสิกรไทย #KSecurities #การลงทุน #การลงทุนหลักทรัพย์ #ผลตอบแทน #ข่าวหุ้น #หุ้นไทย #HMPRO
คำเตือน : กรุณาทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
