ภาษาไทย
English
🛢️KS : TASCO น้ำมันดิบเวเนซุเอลากลับมาอีกครั้ง แต่มีความท้าทายอยู่
📍อัปเดตการกลับมานำเข้าน้ำมันดิบจากเวเนซุเอลา
บริษัทเพิ่มการนำเข้าน้ำมันดิบจากเวเนซุเอลาอีก 1 เที่ยวเรือในเดือน ส.ค. หลังจากได้รับน้ำมันดิบเที่ยวแรกในเดือน ก.ค. โดยแต่ละเที่ยวมีปริมาณประมาณ 600,000 บาร์เรล นับเป็นการกลับมาซื้อน้ำมันดิบจากเวเนซุเอลาที่เกี่ยวข้องกับบริษัทสหรัฐฯ หลังหยุดไปนาน 5–6 ปีจากมาตรการคว่ำบาตรของสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม เงื่อนไขการจัดซื้อในปัจจุบันไม่เอื้ออำนวยเท่าในอดีต ซึ่งบริษัทสามารถทำธุรกรรมโดยตรงกับ PDVSA หรือหน่วยงานรัฐอื่นๆ และได้รับส่วนลดจากราคาตลาด
📍ประโยชน์จากการมีน้ำมันดิบเวเนซุเอลาเข้ามาเสริม
น้ำมันดิบจากเวเนซุเอลาให้ผลผลิตยางมะตอยสูงกว่าแหล่งน้ำมันดิบทางเลือกอื่นของบริษัท 5–10% ซึ่งช่วยหนุนอัตรากำไรต่อหน่วยจากการประหยัดต่อขนาดที่ดีขึ้น นอกจากนี้ อุปทานที่เพิ่มขึ้นน่าจะช่วยหนุนปริมาณการขาย โดยช่วยชดเชยปริมาณน้ำมันดิบในภูมิภาคจากตะวันออกกลางที่ลดลง ท่ามกลางปัญหาการหยุดชะงักจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน
📍การเติบโตของยอดขายต่างประเทศจะช่วยชดเชยยอดขายในประเทศที่อ่อนแอลง
ผู้บริหารยังคงมีมุมมองที่เป็นบวกต่ออัตรากำไรไตรมาส 3/2569 จากอุปทานในตะวันออกกลางที่ตึงตัว โดยคาดว่ายอดขายต่างประเทศที่เพิ่มขึ้นจะช่วยชดเชยอุปสงค์ในประเทศที่อ่อนแอลง หนุนโดยภาวะขาดแคลนอุปทานยางมะตอยจากการหยุดชะงักของโรงกลั่นในภูมิภาคและอุปทานจากตะวันออกกลางที่ตึงตัว ขณะที่ยอดขายในประเทศอ่อนแอลงจากการไม่มีงบกระตุ้นเศรษฐกิจจากภาครัฐเหมือนในปีก่อน ผู้บริหารยังคงเป้ายอดขายปี 2569 ที่ 1.1–1.2 ล้านตัน เทียบกับ 0.53 ล้านตันในช่วงครึ่งแรกของปี 2569
📍ยังมีความท้าทายอยู่
ผู้บริหารระบุปัจจัยเสี่ยงสำคัญหลายประการ ได้แก่ ความผันผวนของราคาน้ำมัน ซึ่งอาจกดดันความสามารถของบริษัทในการรักษาอัตรากำไร การเปลี่ยนแปลงนโยบายของสหรัฐฯ ที่อาจทำให้การจัดหาน้ำมันดิบมีความซับซ้อนมากขึ้น รวมถึงการลดลงของการจัดสรรงบประมาณจากกรมทางหลวงและกรมทางหลวงชนบท ซึ่งอาจกดดันอุปสงค์ในประเทศ
📍มุมมอง KS
คงคำแนะนำ “ซื้อ” และราคาเป้าหมายที่ 18.50 บาท ราคาเป้าหมายของเราอิงตาม PBV ที่ 1.8 เท่า หรือ 0.5SD ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 10 ปี เรามีมุมมองเป็นกลางต่องานดังกล่าว เนื่องจากการกลับมานำเข้าน้ำมันดิบจากเวเนซุเอลาจะช่วยเพิ่มแหล่งอุปทานและชดเชยอุปทานจากตะวันออกกลางที่ลดลง อย่างไรก็ตาม ประโยชน์ดังกล่าวถูกหักล้างบางส่วนจากเงื่อนไขการจัดซื้อที่ไม่เอื้ออำนวยเท่าในอดีต รวมถึงแนวโน้มยอดขายในประเทศที่อ่อนแอ
เปิดพอร์ตลงทุน >> https://ksecurities.co/open-account
ดูข้อมูลหุ้นเพิ่มเติมผ่านแอป KS TRADE+ โหลดเลย >> https://ksecurities.co/KSTradePlus
Follow us :
LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA
Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook
Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram
Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter
YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube
Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads
#KS #หลักทรัพย์กสิกรไทย #KSecurities #หุ้น #หุ้นไทย #ข่าวหุ้น #ลงทุน #TASCO
คำเตือน : กรุณาทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
