ภาษาไทย
English
KS : RATCH ศูนย์ข้อมูลราชบุรีปลดล็อกศักยภาพการเติบโตใหม่
📍ประเด็นสำคัญ
เรามีมุมมองเชิงบวกมากขึ้นหลังการประชุมนักวิเคราะห์ 2Q26 ของ RATCH โดยรวมบริษัทตั้งเป้าเพิ่มสัดส่วนกำลังการผลิตไฟฟ้าจากพลังงานหมุนเวียนเป็นมากกว่า 35% ภายในปี 2030 จากปัจจุบันที่ 31% และบรรลุเป้าหมาย net zero ภายในปี 2050 ขณะที่โครงการระยะใกล้ยังเป็นไปตามแผน
📍โครงการ DC ราชบุรีอาจเป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญ
หนึ่งในโอกาสสร้าง upside ที่สำคัญคือแผนพัฒนา DC campus ในจังหวัดราชบุรี พื้นที่ดังกล่าวมีที่ดินพร้อมใช้ประมาณ 550 ไร่ รองรับกำลังไฟฟ้าได้ราว 1 ถึง 2GW มีสถานีไฟฟ้า 500kV และ 230kV เดิม รวมถึงโครงสร้างพื้นฐานด้านน้ำและระบบ fiber ปัจจุบันผู้บริหารอยู่ระหว่างคัดเลือกผู้ประกอบการ DC ที่ต้องการกำลังไฟฟ้ามากกว่า 300MW ต่อพื้นที่ กำลังเจรจากับลูกค้า 5-6 ราย โดยรายได้จะมาจากค่าเช่าหรือขายที่ดิน การขายไฟฟ้า และการขายน้ำ
📍โครงการต่างประเทศเพิ่มโอกาสการเติบโต
สินทรัพย์ต่างประเทศคิดเป็น 55% ของพอร์ต RATCH โดยอินโดนีเซียยังเป็นตลาดเติบโตสำคัญ และคาดว่า Paiton จะเข้าประมูลโครงการโรงไฟฟ้าก๊าซขนาด 1GW ขณะที่ RATCH ยังศึกษาการลงทุนโครงการลมในลาว โรงไฟฟ้า CCGT รุ่นใหม่มี heat rate ที่ดีขึ้นและประสิทธิภาพการดำเนินงานสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ต้นทุนลงทุนเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากราคากังหันก๊าซที่สูงขึ้น จากในอดีตราว USD0.7mn/MW เป็นประมาณ USD2mn/MW ในปัจจุบัน
📍ฐานะการเงินแข็งแกร่งรองรับการเติบโต
RATCH มี net D/E อยู่ในระดับต่ำที่ 1.2x เทียบกับเงื่อนไข covenant ที่กำหนดไว้ต่ำกว่า 3x ทำให้ยังมีความสามารถในการก่อหนี้เพื่อรองรับการลงทุนใหม่ ผู้บริหารประเมินว่าสามารถเพิ่มหนี้ได้อีกราว Bt200bn หากจำเป็น ขณะที่มีแผน capex ราว Bt20bn ในช่วง 5 ปีข้างหน้า
📍มุมมอง KS
ปรับเพิ่มคำแนะนำเป็น Outperform และปรับ TP ขึ้นเป็น Bt41.00 เราปรับเพิ่มราคาเป้าหมายกลางปี 2027 จาก Bt32.50 เป็น Bt41.00 เพื่อสะท้อนกำลังการผลิตโซลาร์ในประเทศที่เพิ่มขึ้นและการต่ออายุการดำเนินงานของโรงไฟฟ้า RG นอกจากนี้ RATCH ยังมีโอกาสลงทุนใหม่ทั้งในประเทศและต่างประเทศ ราคาเป้าหมายของเราอิงวิธี DCF โดยใช้ WACC ที่ 6.3%.
เปิดพอร์ตลงทุน >> https://ksecurities.co/open-account
ดูข้อมูลหุ้นเพิ่มเติมผ่านแอป KS TRADE+ โหลดเลย >> https://ksecurities.co/KSTradePlus
Follow us :
LINE : https://ksecurities.co/KS-LineOA
Facebook: https://ksecurities.co/KS-Facebook
Instagram: https://ksecurities.co/KS-Instagram
Twitter: https://ksecurities.co/KS-Twitter
YouTube: https://ksecurities.co/KS-Youtube
Threads: https://ksecurities.co/KS-Threads
KS #หลักทรัพย์กสิกรไทย #KSecurities #หุ้น #หุ้นไทย #ข่าวหุ้น #ลงทุน #RATCH
คำเตือน : กรุณาทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
