KS : ADVICE แนวโน้ม 3Q69 แข็งแกร่งจากยอดขายและ GPM ที่โตต่อเนื่อง

Analysis by KS Research Fundamental

Sept 3, 2026

📍 รีวิว 2Q69
✅กำไรสุทธิ ไตรมาส 2/69 อยู่ที่ 137 ลบ. เพิ่มขึ้น 83% YoY และ 18% QoQ จากยอดขายที่เพิ่มขึ้น ซึ่งส่งผลให้ GPM ขยายตัว ผลประกอบการสูงกว่าที่เราคาดไว้ 14%

📍 มีอะไรใหม่?
✅ในการประชุมนักวิเคราะห์ บริษัทประเมินว่ายอดขายและ GPM เชิง YTD สูงกว่าเป้าไตรมาส 3/69 แล้ว โดยยอดขายเติบโตมากกว่า 17% YoY ขณะที่ GPM อยู่ที่ราว 11.5%

📍 แนวทางธุรกิจ
✅จากเป้าล่าสุดของยอดขายและ GPM ไตรมาส 3/2569 เราเชื่อว่ากำไรไตรมาส 3/2569 ของบริษัท จะยังคงเติบโตแข็งแกร่ง YoY ภายใต้สมมติฐานยอดขายไตรมาส 3/2569 เติบโต 20% YoY, GPM ที่ 11.5% ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ที่ 430 ลบ. และสมมติให้ดอกเบี้ยจ่ายและรายได้อื่นทรงตัว เราคาดว่ากำไรไตรมาส 3/2569 จะอยู่ที่ 134 ลบ. เพิ่มขึ้น 105% YoY แต่ลดลง 2% QoQ เช่นเดียวกัน จากเป้ายอดขายและ GPM ไตรมาส 4/2569 เราคาดว่ากำไรไตรมาส 4/2569 จะอยู่ที่ 88 ลบ. เพิ่มขึ้น 39% YoY หากรวมประมาณการไตรมาส 3/2569 และไตรมาส 4/2569 เราคาดว่ากำไรปี 2569 จะอยู่ที่ 475 ลบ. (+78% YoY)

📍 มุมมองของเรา
✅เรามีมุมมองที่เป็นบวกหลังเข้าร่วมการประชุม ประการแรก บริษัทส่งสัญญาณว่ากำไรไตรมาส 3/2569 จะเติบโตแข็งแกร่ง YoY ต่อเนื่องอีกหนึ่งไตรมาส โดยได้รับแรงหนุนจากการเติบโตที่แข็งแกร่งของยอดขายผลิตภัณฑ์ IT, Apple และ Android ซึ่งโดยรวมสอดคล้องกับแนวโน้มของผู้ค้าปลีกสินค้า IT รายอื่น ได้แก่ COM7 และ IT City ประการที่สอง แม้ว่าบริษัทจะปรับลดเป้าหมายจำนวนสาขา iStore ในปี 2569 และเผชิญข้อจำกัดด้านอุปทานผลิตภัณฑ์ Apple ในช่วงครึ่งแรกของปี 2569 แต่ยอดขายสินค้า Apple ยังอยู่ที่ 1.3 พันลบ. ในช่วงครึ่งแรกของปี 2569 (+22% YoY) ดังนั้น เราเชื่อว่ายอดขายผลิตภัณฑ์ Apple จะยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญในช่วงปีต่อๆ ไป ประการที่สาม ปัจจัยหนุนต่อสินค้า IT ไตรมาส 3/2569 ยังคงแข็งแกร่ง จากความต้องการเปลี่ยนหรืออัปเกรดฮาร์ดแวร์ของทั้งภาครัฐและเอกชนที่เราคาดว่าจะอยู่ในระดับสูง

📍 มุมมอง KS
✅คงคำแนะนำ “ซื้อ” และTP ที่ 8.82 บาท โดย ณ ปัจจุบันหุ้น ADVICE ซื้อขายในราคาที่ต่ำกว่า COM7 แม้เราจะคาดการณ์ว่า ADVICE จะรายงานกำไรเติบโตแข็งแกร่ง YoY ก็ตาม